Le WTI a repris un peu de recul apr\u00e8s de modestes gains la veille, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 90,80 $ US le baril durant les heures asiatiques jeudi, avant de repasser sous 91,00 $ US. Le ton s\u2019est adouci m\u00eame si l\u2019incertitude persistait quant \u00e0 l\u2019avancement des pourparlers diplomatiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, ce qui laisse le brut en posture de rebond en cas de d\u00e9t\u00e9rioration des n\u00e9gociations.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU, le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian a d\u00e9clar\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran ne c\u00e9derait pas aux menaces, a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 le droit de l\u2019Iran de poursuivre une technologie nucl\u00e9aire \u00e0 des fins de d\u00e9veloppement \u00e9conomique et a averti qu\u2019il restreindrait la libert\u00e9 de navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les sanctions et les blocus am\u00e9ricains demeureront en place. \u00c0 Washington, le secr\u00e9taire am\u00e9ricain \u00e0 l\u2019\u00c9nergie, Chris Wright, a indiqu\u00e9 que l\u2019administration Trump travaille avec les raffineurs domestiques sur une r\u00e9duction volontaire des exportations am\u00e9ricaines de diesel, comme solution de rechange \u00e0 une interdiction d\u2019exp\u00e9ditions \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Par ailleurs, l\u2019Arabie saoudite se pr\u00e9pare \u00e0 reprendre les exportations de p\u00e9trole via son ol\u00e9oduc Est-Ouest, tandis que le pr\u00e9sident ukrainien Volodymyr Zelenskyy a dit avoir eu r\u00e9cemment des \u00e9changes avec le pr\u00e9sident Donald Trump au sujet d\u2019un \u00e9ventuel cessez-le-feu \u00e9nerg\u00e9tique. TD Securities a indiqu\u00e9 que le march\u00e9 traite les \u00ab manchettes sur un accord \u00bb avec prudence et a averti qu\u2019un positionnement sp\u00e9culatif plus \u00e9lev\u00e9 pourrait rendre le brut davantage sensible aux manchettes quotidiennes qu\u2019aux fondamentaux.<\/p>\n
Alors que le West Texas Intermediate (WTI) se maintient juste sous 91,00 $ US, nous nous attendons \u00e0 ce que le march\u00e9 p\u00e9trolier fasse face \u00e0 une forte volatilit\u00e9 au cours des prochaines semaines. La menace de perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils par jour, rend des pouss\u00e9es de prix soudaines tr\u00e8s probables. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter, pour l\u2019instant, des paris directionnels trop importants et de privil\u00e9gier plut\u00f4t l\u2019att\u00e9nuation du risque.<\/p>\n
Le march\u00e9 est actuellement davantage dict\u00e9 par les manchettes que par l\u2019offre et la demande \u00e0 long terme, ce qui rend l\u2019analyse technique classique moins fiable. Comme le positionnement sp\u00e9culatif est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, une seule rumeur concernant des pourparlers diplomatiques ou des restrictions volontaires des exportations am\u00e9ricaines peut d\u00e9clencher des vagues de liquidations. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies sur options comme les straddles ou les strangles pour profiter de mouvements de prix brusques sans avoir \u00e0 deviner la direction.<\/p>\n
Les discussions r\u00e9centes sur des r\u00e9ductions volontaires des exportations am\u00e9ricaines de diesel et sur d\u2019\u00e9ventuels cessez-le-feu \u00e9nerg\u00e9tiques en Europe ajoutent encore de l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9. Selon les donn\u00e9es historiques, des p\u00e9riodes similaires de frictions g\u00e9opolitiques ont vu l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut (OVX) bondir de plus de 30 % en seulement quelques jours. Nous recommandons de maintenir un levier faible et d\u2019\u00e9tablir des ordres stop serr\u00e9s afin de prot\u00e9ger le capital contre ces \u00e9carts soudains d\u2019un jour \u00e0 l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n