GBP\/JPY a prolong\u00e9 une glissade de deux s\u00e9ances mercredi, en baisse de plus de 0,17 % et s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s des creux de la semaine, alors que la pression vendeuse maintenait la paire crois\u00e9e sous tension. L\u2019\u00e9volution des prix a laiss\u00e9 209,40 comme premier rep\u00e8re de soutien, l\u2019attention se tournant vers le seuil de 209,00 \u00e0 mesure que les vendeurs accentuaient la pression \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Le biais technique global demeurait baissier, appuy\u00e9 par un indice de force relative (RSI) orient\u00e9 vers le bas. Une cassure nette sous 209,00 mettrait 208,00 en ligne de mire, puis le creux en balancier du 17 septembre \u00e0 207,87, suivi du creux en balancier du 8 septembre \u00e0 207,10, avant 207,00. \u00c0 l\u2019inverse, si la paire franchit 210,00 \u00e0 la hausse, les niveaux de r\u00e9sistance incluent le sommet du 18 septembre \u00e0 211,28 et la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 213,13.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 des pertes plus marqu\u00e9es sur la paire GBP\/JPY, alors que les vendeurs s\u2019attaquent au support de 209,00. Avec un RSI fermement orient\u00e9 \u00e0 la baisse, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) ou la vente de contrats \u00e0 terme (futures) semble \u00eatre l\u2019approche la plus judicieuse pour les prochaines semaines. Une cassure nette sous 209,00 d\u00e9clencherait probablement un repli rapide vers 208,00 puis vers le creux du 17 septembre \u00e0 207,87.<\/p>\n\n
Notre lecture baissi\u00e8re est \u00e9tay\u00e9e par l\u2019\u00e9volution des politiques des banques centrales et le r\u00e9tr\u00e9cissement des \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. L\u2019inflation sous-jacente au Japon est rest\u00e9e de fa\u00e7on soutenue au-dessus de 2,5 %, ce qui maintient la pression sur la Banque du Japon pour relever davantage son taux directeur \u00e0 partir de son niveau actuel de 0,25 %. \u00c0 l\u2019inverse, les baisses de taux en cours de la Banque d\u2019Angleterre ont diminu\u00e9 l\u2019attrait de la livre pour les investisseurs en qu\u00eate de rendement.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la Banque du Japon a surpris le march\u00e9 avec des hausses de taux en 2024, le yen s\u2019est rapidement appr\u00e9ci\u00e9, entra\u00eenant un d\u00e9bouclement massif des op\u00e9rations de portage (carry trades). Nous croyons qu\u2019un sc\u00e9nario similaire se met en place, ce qui fait du creux du 8 septembre \u00e0 207,10 une cible tout \u00e0 fait r\u00e9aliste. Pour g\u00e9rer le risque, nous recommandons de garder des ordres stop-loss serr\u00e9s, juste au-dessus de la barri\u00e8re psychologique de 210,00.<\/p>\n\n
Bien s\u00fbr, il faut demeurer prudent si la paire parvient \u00e0 repasser au-dessus de 210,00. Un tel mouvement ouvrirait la voie \u00e0 un test du sommet du 18 septembre \u00e0 211,28 et de la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 213,13. Pour l\u2019instant, nous recommandons de traiter tout rebond \u00e0 court terme comme une occasion de renforcer des positions vendeuses \u00e0 de meilleurs niveaux.<\/p>\n\n\n\n