L\u2019USD\/CHF a gagn\u00e9 environ 0,5 % mercredi, reprenant sa trajectoire haussi\u00e8re apr\u00e8s un repli depuis un sommet annuel de 0,8263, atteint le 16 septembre, qui avait fait passer la paire sous 0,8200. Par la suite, elle a effac\u00e9 ses pertes et se n\u00e9gociait \u00e0 0,8244 au moment d\u2019\u00e9crire ces lignes. Ce mouvement s\u2019explique alors que les march\u00e9s int\u00e8grent de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui soutient le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Le portrait technique sugg\u00e8re un regain d\u2019\u00e9lan haussier : l\u2019indice de force relative (RSI) se raffermit, et la structure des prix demeure marqu\u00e9e par des sommets et des creux ascendants. Une cassure au-dessus du sommet depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e mettrait 0,8300 en ligne de mire; si ce niveau c\u00e8de, la paire pourrait viser le sommet du 29 mai 2025 \u00e0 0,8347 avant une progression vers 0,8400, puis 0,8476 (sommet du 12 mai 2025). \u00c0 la baisse, un repli vers 0,8200 pourrait ouvrir la voie \u00e0 0,8183, le creux de mardi, avec d\u2019autres appuis \u00e0 0,8150 et 0,8100.<\/p>\n
Nous croyons que les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue d\u2019une cassure haussi\u00e8re soutenue de l\u2019USD\/CHF en utilisant des options d\u2019achat (calls) ou des \u00e9carts haussiers (bull call spreads). La r\u00e9cente progression de la paire jusqu\u2019\u00e0 0,8244 montre que les acheteurs gardent fermement le contr\u00f4le apr\u00e8s avoir d\u00e9fendu avec succ\u00e8s le niveau de 0,8200. Alors que le RSI indique une dynamique haussi\u00e8re solide, viser un prix d\u2019exercice de 0,8300 avec une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 la mi-octobre nous semble particuli\u00e8rement favorable.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario haussier est appuy\u00e9 par l\u2019\u00e9largissement des \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, d\u2019autant plus que l\u2019inflation suisse gravite autour d\u2019un faible 1,1 % et que la Banque nationale suisse maintient son taux directeur \u00e0 un niveau bas pour contrer la vigueur de la devise. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart de taux entre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la Banque nationale suisse d\u00e9passe 350 points de base, l\u2019USD\/CHF a progress\u00e9 en moyenne de 4,2 % en l\u2019espace de six semaines. Cette divergence fondamentale nous donne de solides raisons d\u2019anticiper une surperformance du dollar par rapport au franc \u00e0 court terme.<\/p>\n
Sur le plan de la gestion du risque, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des ordres stop-loss serr\u00e9s sur les positions au comptant ou d\u2019acheter des options de vente (puts) de protection juste sous le soutien \u00e0 0,8180. Une rupture sous ce seuil pourrait invalider la structure haussi\u00e8re et tirer la paire vers des soutiens psychologiques cl\u00e9s \u00e0 0,8150 et 0,8100. Toutefois, si l\u2019\u00e9lan permet de d\u00e9passer le sommet annuel \u00e0 0,8263, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers les cibles de 0,8347 et 0,8400.<\/p>\n\n\n\n