La livre sterling a recul\u00e9 de plus de 0,70 % face au dollar am\u00e9ricain mercredi, ramenant le GBP\/USD \u00e0 1,3253, son plus bas niveau depuis le 1er juillet. Le mouvement s\u2019explique par le raffermissement des enqu\u00eates sur l\u2019activit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis et la hausse des prix du p\u00e9trole sur fond de craintes d\u2019une interdiction am\u00e9ricaine des exportations de diesel, ce qui a soutenu le billet vert. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a gagn\u00e9 0,52 % et est repass\u00e9 au-dessus de 101,00 pour la premi\u00e8re fois depuis le 30 juillet.<\/p>\n\n
L\u2019indice PMI manufacturier pr\u00e9liminaire de S&P Global pour septembre est mont\u00e9 \u00e0 57, d\u00e9passant la pr\u00e9vision de 53,5 et le 53,9 d\u2019ao\u00fbt, tandis que le PMI des services a progress\u00e9 de 56,5 \u00e0 58,7 et que le PMI composite est pass\u00e9 de 56 \u00e0 58,4. Par ailleurs, le gouverneur de la Fed Michael Barr a indiqu\u00e9 que d\u2019autres hausses de taux pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires pour ramener l\u2019inflation \u00e0 2 %. Selon Prime Terminal, les march\u00e9s mon\u00e9taires ont relev\u00e9 \u00e0 70 %, contre 52 % la veille, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse des taux de la Fed en octobre. Au Royaume-Uni, les donn\u00e9es de S&P Global montrent que l\u2019industrie manufacturi\u00e8re et les services ont continu\u00e9 de cro\u00eetre, mais \u00e0 un rythme plus lent d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre; l\u2019agenda comprend des interventions de responsables de la BdE ainsi que l\u2019indice de confiance des consommateurs GfK de septembre, tandis que le programme am\u00e9ricain pr\u00e9voit des commentaires de la Fed, les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage, et des interventions de Beth Hammack et Anna Paulson.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en pr\u00e9vision d\u2019une pression baissi\u00e8re persistante sur la paire GBP\/USD au cours des prochaines semaines. Alors que la paire est pass\u00e9e sous ses principales moyennes mobiles pr\u00e8s de 1,3476, la dynamique \u00e0 moyen terme est clairement devenue baissi\u00e8re. Il convient de vendre les rebonds \u00e0 court terme plut\u00f4t que d\u2019acheter le creux, m\u00eame si le RSI quotidien signale des conditions de survente \u00e0 26.<\/p>\n\n
L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain a franchi la barri\u00e8re des 101,00, des PMI nettement sup\u00e9rieurs aux attentes ayant fait grimper \u00e0 70 % les anticipations d\u2019une hausse des taux en octobre. Les tendances historiques montrent que lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conserve un ton restrictif tandis que la croissance europ\u00e9enne ralentit, le billet vert s\u2019appr\u00e9cie g\u00e9n\u00e9ralement d\u2019environ 1,8 % en moyenne au cours des trente jours suivants. Nous pouvons tirer parti de cette divergence en achetant des options d\u2019achat USD (calls) hors du cours.<\/p>\n\n
De plus, la flamb\u00e9e des prix du brut, aliment\u00e9e par de possibles restrictions am\u00e9ricaines sur les exportations de diesel, apporte un solide vent de dos au dollar. Les donn\u00e9es \u00e9nerg\u00e9tiques mondiales actuelles montrent que les stocks de distillats moyens \u00e9voluent environ 8 % sous leur moyenne historique sur cinq ans, ce qui laisse entendre que les prix du p\u00e9trole pourraient demeurer \u00e9lev\u00e9s. Nous conseillons aux traders de mettre en place des options d\u2019achat longues sur les mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e9nerg\u00e9tiques afin de se couvrir contre un renforcement du dollar aliment\u00e9 par l\u2019inflation.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, tout rebond de soulagement vers la r\u00e9sistance cl\u00e9 situ\u00e9e \u00e0 1,3333 devrait vraisemblablement attirer d\u2019importantes ventes. L\u2019historique sugg\u00e8re que des lectures de survente sous 30 entra\u00eenent souvent des pauses temporaires plut\u00f4t que des renversements imm\u00e9diats de tendance. Nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts baissiers (bear put spreads) sur le GBP\/USD pour capter la prochaine jambe de baisse tout en limitant strictement le risque.<\/p>\n\n\n\n