S&P Global doit publier mercredi \u00e0 13 h 45 GMT ses indices pr\u00e9liminaires (flash) des directeurs d\u2019achats (PMI) des \u00c9tats-Unis pour septembre, offrant une premi\u00e8re lecture de l\u2019\u00e9lan du secteur priv\u00e9. La publication couvre le PMI manufacturier, le PMI des services et le PMI composite, des niveaux au-dessus de 50 signalant une expansion et sous 50, une contraction. Produites chaque mois en amont de plusieurs donn\u00e9es officielles, ces enqu\u00eates suivent des composantes comme la production, les exportations, l\u2019utilisation des capacit\u00e9s, l\u2019emploi et les stocks.<\/p>\n
Les march\u00e9s anticipent un l\u00e9ger refroidissement : le PMI manufacturier flash est attendu en baisse marginale \u00e0 53,5 contre 53,9, tandis que le PMI des services est pr\u00e9vu \u00e0 56,0 contre 56,5. Pour l\u2019EUR\/USD, les niveaux techniques cit\u00e9s autour des moyennes mobiles comprennent la SMA 200 jours au-dessus de 1,1620, ainsi que les SMA 55 jours et 100 jours \u00e0 1,1526 et 1,1542, avec un autre point de rep\u00e8re \u00e0 1,1711. \u00c0 la baisse, les supports mentionn\u00e9s incluent 1,1353 et 1,1324; parmi les indicateurs de momentum, on cite un RSI pr\u00e8s de 31 et un ADX pr\u00e8s de 29.<\/p>\n
La publication d\u2019aujourd\u2019hui des PMI pr\u00e9liminaires am\u00e9ricains constitue un point d\u2019inflexion cl\u00e9, et nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite de la vigueur du dollar US. Avec un PMI des services projet\u00e9 \u00e0 un solide 56 et un PMI manufacturier \u00e0 53,5, les donn\u00e9es continuent d\u2019\u00e9tayer le r\u00e9cit d\u2019une r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Cette surperformance maintient la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une trajectoire prudente, rendant les paris baissiers sur l\u2019EUR\/USD particuli\u00e8rement attrayants.<\/p>\n
Alors que l\u2019EUR\/USD se n\u00e9gocie sous sa moyenne mobile simple (SMA) 200 jours cl\u00e9 \u00e0 1,1620, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme afin de tirer parti d\u2019un momentum baissier additionnel. Si les PMI surprennent positivement aujourd\u2019hui, la paire a de fortes chances de glisser vers son pr\u00e9c\u00e9dent creux de 1,1324. Les indicateurs techniques appuient ce sc\u00e9nario : l\u2019indice de force relative (RSI) pr\u00e8s de 31 et l\u2019indice directionnel moyen (ADX) \u00e0 29 signalent une tendance baissi\u00e8re marqu\u00e9e.<\/p>\n
Historiquement, de larges divergences de croissance entre les \u00c9tats-Unis et la zone euro ont fortement favoris\u00e9 le billet vert, \u00e0 l\u2019image de la fin de 2023 lorsque le PIB am\u00e9ricain progressait \u00e0 un rythme annualis\u00e9 robuste de 4,9 % tandis que la zone euro stagnait. Les donn\u00e9es europ\u00e9ennes r\u00e9centes montrent une faiblesse manufacturi\u00e8re persistante, le PMI industriel allemand s\u2019attardant fr\u00e9quemment sous le seuil de contraction de 45 points. Ce contraste marqu\u00e9 laisse entendre que tout rebond temporaire de l\u2019euro devrait se heurter \u00e0 une r\u00e9sistance importante au niveau des moyennes mobiles 55 jours et 100 jours, pr\u00e8s de 1,1526 et 1,1542.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer le risque au cours des prochaines semaines, nous pouvons recourir \u00e0 des \u00e9carts baissiers avec options de vente (bear put spreads) sur l\u2019EUR\/USD, qui limitent le co\u00fbt de la prime initiale tout en visant le support \u00e0 1,1353. Autrement, la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) hors du cours au-dessus de la r\u00e9sistance de 1,1620 permet d\u2019encaisser une prime tout en tablant sur la domination persistante du dollar US. Le suivi \u00e9troit de la publication de 13 h 45 GMT aujourd\u2019hui nous permettra d\u2019ajuster l\u2019effet de levier \u00e0 mesure que le march\u00e9 r\u00e9agit aux chiffres officiels.<\/p>\n\n\n\n