Les contrats \u00e0 terme sur le Dow Jones ont progress\u00e9 de 0,12 % \u00e0 environ 52 350 en s\u00e9ance europ\u00e9enne mercredi, tandis que ceux sur le S&P 500 ont ajout\u00e9 0,10 % \u00e0 pr\u00e8s de 7 840 et que les contrats sur le Nasdaq 100 ont avanc\u00e9 de 0,03 % \u00e0 environ 31 040. Le mouvement a \u00e9t\u00e9 soutenu par le recul des prix du p\u00e9trole et la d\u00e9tente des rendements obligataires, ainsi que par l\u2019optimisme entourant une \u00e9ventuelle d\u00e9sescalade du conflit entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. La prudence demeure toutefois, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale conservant un ton restrictif et continuant de signaler qu\u2019une autre hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e reste possible.<\/p>\n
Les march\u00e9s int\u00e8grent de plus en plus une trajectoire de politique mon\u00e9taire plus restrictive, et l\u2019outil FedWatch du CME indique une probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019une hausse en d\u00e9cembre. L\u2019attention se tournera plus tard vers les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires des PMI am\u00e9ricains pour de nouvelles indications. Lors de la s\u00e9ance au comptant de mardi, le Nasdaq Composite a gagn\u00e9 0,45 % tandis que le S&P 500 a termin\u00e9 inchang\u00e9, et le Dow Jones a recul\u00e9 de 0,36 %. La performance boursi\u00e8re globale a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme l\u00e9g\u00e8rement en hausse, l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral progressant d\u2019environ 0,1 %; le Nasdaq et le Russell 2000 ont avanc\u00e9 d\u2019environ 0,5 %, et les actions asiatiques ont \u00e9t\u00e9 partag\u00e9es durant la nuit, alors que les contrats \u00e0 terme am\u00e9ricains et europ\u00e9ens pointaient vers une ouverture modestement positive.<\/p>\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer imm\u00e9diatement \u00e0 un environnement de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pour plus longtemps, en couvrant leur exposition aux actions. Compte tenu de la probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019une hausse de taux en d\u00e9cembre, l\u2019utilisation d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le S&P 500 peut prot\u00e9ger les portefeuilles contre des virages soudains plus restrictifs. Nous devrions aussi surveiller le rendement des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans, qui a r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 4,1 %, car de nouvelles baisses pourraient soutenir les options d\u2019achat (calls) sur les titres de croissance.<\/p>\n
Avec des indices \u00e0 forte pond\u00e9ration technologique atteignant des sommets records sur l\u2019optimisme li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA, nous recommandons de n\u00e9gocier la volatilit\u00e9 plut\u00f4t que de courir apr\u00e8s l\u2019\u00e9lan pur. La volatilit\u00e9 implicite des actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA demeure \u00e9lev\u00e9e en raison de lancements de produits majeurs et de prochaines introductions en Bourse. Nous sugg\u00e9rons de mettre en place des \u00e9carts haussiers (bull call spreads) sur les micro-options du Nasdaq-100 afin de limiter le co\u00fbt des primes tout en captant encore le potentiel de hausse dans ce secteur en pleine effervescence.<\/p>\n
L\u2019apaisement du conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran a fait reculer les prix du p\u00e9trole brut, ce qui, historiquement, constitue un facteur globalement favorable pour les marges des entreprises. Nous pouvons tirer parti de cette tendance en vendant des options d\u2019achat couvertes (covered calls) sur des FNB du secteur de l\u2019\u00e9nergie ou en achetant des options de vente (puts) sur des contrats \u00e0 terme sur le brut \u00e0 mesure que les primes de risque g\u00e9opolitique s\u2019estompent. Historiquement, lorsque le p\u00e9trole recule fortement, les options du secteur de la consommation discr\u00e9tionnaire ont tendance \u00e0 subir un \u00e9crasement de volatilit\u00e9, offrant des occasions d\u2019achat de choix pour les op\u00e9rateurs tactiques.<\/p>\n
En amont des donn\u00e9es pr\u00e9liminaires de PMI am\u00e9ricaines d\u2019aujourd\u2019hui, nous devrions nous positionner pour de brefs mouvements intrajournaliers \u00e0 l\u2019aide d\u2019options \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le jour m\u00eame (0DTE) sur les principaux indices. Une activit\u00e9 \u00e9conomique plus forte que pr\u00e9vu pourrait alimenter une rh\u00e9torique plus restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tandis qu\u2019un chiffre plus faible pourrait d\u00e9clencher un rallye de soulagement dans les secteurs sensibles aux taux. Nous recommandons de maintenir des tailles de position prudentes aujourd\u2019hui afin de pr\u00e9server le capital pour des tendances directionnelles plus claires plus tard dans la semaine.<\/p>\n\n\n\n