La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar, le GBP\/USD c\u00e9dant plus de 0,17 % \u00e0 1,3343 apr\u00e8s avoir auparavant touch\u00e9 1,3387, alors que le billet vert est demeur\u00e9 ferme malgr\u00e9 des informations selon lesquelles T\u00e9h\u00e9ran pourrait rouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz si les \u00c9tats-Unis remplissent certaines conditions. L\u2019\u00e9volution des prix est rest\u00e9e prudente, et le mouvement a surtout refl\u00e9t\u00e9 un app\u00e9tit plus large pour l\u2019USD plut\u00f4t qu\u2019un nouveau soutien \u00e0 la livre.<\/p>\n\n
Les gains enregistr\u00e9s plus t\u00f4t se sont \u00e9galement effac\u00e9s apr\u00e8s que des donn\u00e9es britanniques ont montr\u00e9 que l\u2019emprunt net du secteur public a augment\u00e9 plus que pr\u00e9vu en ao\u00fbt, ramenant le GBP\/USD sous 1,3370 contre environ 1,3390, m\u00eame si la paire est demeur\u00e9e dans sa fourchette r\u00e9cente. Dans une mise \u00e0 jour distincte, la livre progressait de 0,15 % pr\u00e8s de 1,3385 en s\u00e9ance europ\u00e9enne apr\u00e8s \u00eatre pass\u00e9e sous 1,3400, l\u2019USD \u00e9tant marginalement plus faible \u00e0 l\u2019approche d\u2019une rencontre entre des dirigeants am\u00e9ricains et des pays du Golfe.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller le niveau de r\u00e9sistance de 1,3400 sur le GBP\/USD, alors que la paire n\u2019arrive pas \u00e0 s\u2019y maintenir. Le r\u00e9cent repli \u00e0 1,3343 montre que le dollar am\u00e9ricain reste robuste, m\u00eame avec des signes d\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options de vente (puts) \u00e0 court terme pour tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
Cette lecture baissi\u00e8re est appuy\u00e9e par des donn\u00e9es \u00e9conomiques britanniques faibles : l\u2019emprunt net du secteur public a r\u00e9cemment bondi \u00e0 13,7 G\u00a3, soit 2,5 G\u00a3 de plus qu\u2019attendu. Cette hausse impr\u00e9vue des besoins d\u2019emprunt a port\u00e9 la dette totale du Royaume-Uni \u00e0 100 % du produit int\u00e9rieur brut (PIB) pour la premi\u00e8re fois depuis 1961. Nous croyons que ces finances publiques fragiles continueront de peser sur la livre au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pendant ce temps, le dollar am\u00e9ricain conserve bien sa valeur, car les march\u00e9s mondiaux continuent de le consid\u00e9rer comme une valeur refuge en p\u00e9riode d\u2019incertitude. Historiquement, lorsque les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement et les grands axes commerciaux sont menac\u00e9s, le billet vert a tendance \u00e0 surperformer les autres grandes devises. Nous recommandons de mettre en place des strat\u00e9gies sur options qui profitent d\u2019un dollar plus fort par rapport \u00e0 la livre.<\/p>\n\n
Pour des op\u00e9rations tactiques, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des spreads de vente baissiers (bear put spreads) afin de limiter le co\u00fbt des transactions tout en se positionnant pour un repli vers 1,3200. Les op\u00e9rateurs devraient aussi placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de 1,3420 pour se prot\u00e9ger contre tout retournement soudain du march\u00e9. Le suivi des prochaines rencontres entre dirigeants mondiaux sera d\u00e9terminant pour bien synchroniser ces positions.<\/p>\n\n\n\n