Le yen a effac\u00e9 ses pertes initiales pour s\u2019\u00e9changer l\u00e9g\u00e8rement en hausse face au dollar am\u00e9ricain durant les heures europ\u00e9ennes, l\u2019USD\/JPY reculant de 0,2 % pr\u00e8s de 157,00. Le mouvement a suivi une correction marqu\u00e9e des prix du p\u00e9trole, sur fond de regain d\u2019anticipations de diplomatie \u00c9tats-Unis\u2013Iran : un responsable iranien a indiqu\u00e9 qu\u2019une proposition avait \u00e9t\u00e9 transmise aux \u00c9tats-Unis par l\u2019entremise de m\u00e9diateurs le 16 septembre, et qu\u2019elle pr\u00e9voit la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 par lequel transite pr\u00e8s de 20 % de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial \u2014 dans un d\u00e9lai de sept jours si Washington prend des mesures initiales pour r\u00e9duire la pression militaire. Par ailleurs, des plans visant l\u2019Arabie saoudite pour reprendre les exportations de brut \u00e0 partir de Yanbu d\u00e8s mardi et relancer l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest ont renforc\u00e9 les espoirs d\u2019offre, un contexte qui tend \u00e0 soutenir les devises des pays importateurs de p\u00e9trole, comme le yen.<\/p>\n\n
La politique mon\u00e9taire est demeur\u00e9e au centre de l\u2019attention, la Banque du Japon devant proc\u00e9der \u00e0 d\u2019autres hausses de taux cette ann\u00e9e apr\u00e8s deux rel\u00e8vements d\u00e9j\u00e0 en 2026. Aux \u00c9tats-Unis, le repli du p\u00e9trole a pes\u00e9 sur la demande de valeur refuge du dollar, faisant reculer l\u2019indice du dollar par rapport \u00e0 un sommet de 52 jours atteint plus t\u00f4t \u00e0 100,67. Sur le plan graphique, l\u2019USD\/JPY se situait \u00e0 156,96, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 156,63, tandis que le RSI \u00e0 49,57 sugg\u00e9rait un momentum neutre apr\u00e8s le repli depuis la zone des 160,00. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 156,63, et 156,96 est d\u00e9crit comme un pivot intrajournalier.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller \u00e9troitement le niveau de support de 156,63 sur la paire USD\/JPY au cours des prochaines semaines. Si le prix casse nettement sous cette moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 prix d\u2019exercice proche du cours (near-the-money) afin de tirer parti d\u2019une glissade plus profonde vers 150,00. Cette approche limite le risque tout en nous positionnant pour un potentiel rallye du yen, port\u00e9 par l\u2019all\u00e8gement des pressions p\u00e9troli\u00e8res mondiales.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement tenir compte du virage de la politique mon\u00e9taire de la Banque du Japon, alors que les \u00e9conomistes projettent d\u00e9sormais que le taux directeur pourrait progresser vers 1,0 % au cours des prochains cycles. Historiquement, m\u00eame de l\u00e9gers ajustements de politique \u2014 comme la hausse des taux de la BoJ \u00e0 0,25 % en juillet 2024 \u2014 ont d\u00e9clench\u00e9 une vaste couverture de positions courtes qui a fait grimper le yen de plus de 10 % face au dollar en quelques semaines seulement. \u00c9tant donn\u00e9 la probabilit\u00e9 croissante de hausses r\u00e9guli\u00e8res tous les trois mois, nous croyons que la d\u00e9tention de positions longues sur des contrats \u00e0 terme sur le yen constitue une strat\u00e9gie tr\u00e8s viable.<\/p>\n\n
La baisse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie continue d\u2019appuyer notre perspective haussi\u00e8re sur la devise japonaise. Comme le Japon importe environ 90 % de ses besoins \u00e9nerg\u00e9tiques, le r\u00e9cent recul du Brent vers 70 $ US le baril r\u00e9duit sensiblement le d\u00e9ficit commercial du pays. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des d\u00e9riv\u00e9s de change li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie afin de se couvrir contre ces dynamiques changeantes d\u2019importations.<\/p>\n\n
Enfin, l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien se situe \u00e0 un niveau tr\u00e8s neutre de 49,57, ce qui montre que le march\u00e9 attend actuellement un catalyseur clair. Pour n\u00e9gocier cette ind\u00e9cision, nous recommandons de mettre en place des straddles sur options afin de capter des profits lors d\u2019une expansion soudaine de la volatilit\u00e9. Ce montage nous pr\u00e9pare autant \u00e0 un retour de l\u2019USD\/JPY vers 160,00 qu\u2019\u00e0 une cassure sous 155,00.<\/p>\n\n\n\n