L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance mardi, passant sous 4 320 $ en s\u00e9ance europ\u00e9enne apr\u00e8s qu\u2019un rebond depuis le creux de la semaine derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 stopp\u00e9 pr\u00e8s de 4 400 $. Le repli survient alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) se maintient au-dessus de 100,00, les march\u00e9s penchant davantage vers des hausses additionnelles des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Le lingot avait bien r\u00e9sist\u00e9 la semaine derni\u00e8re m\u00eame apr\u00e8s un virage plus restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de mercredi, mais il peine depuis \u00e0 prolonger ses gains alors que le rallye du dollar persiste.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le rejet \u00e0 4 400 $ maintient l\u2019attention sur l\u2019encolure d\u2019une figure \u00c9paule-T\u00eate-\u00c9paule (ETE) \u00e9tendue. L\u2019indice de force relative (RSI 14) demeure sous la ligne m\u00e9diane des 50 et le MACD (Moving Average Convergence Divergence) reste en territoire n\u00e9gatif, ce qui sugg\u00e8re que les rebonds sont plafonn\u00e9s. Un support se situe autour de 4 230 $, o\u00f9 les creux des 7 ao\u00fbt et 16 septembre rejoignent l\u2019encolure; une cassure sous ce niveau exposerait le seuil psychologique des 4 000 $. Pour invalider le sc\u00e9nario baissier, le prix devrait franchir 4 399 $, puis le sommet du 3 septembre \u00e0 4 510 $, ouvrant la voie vers le pic d\u2019ao\u00fbt pr\u00e8s de 4 700 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 un virage baissier de l\u2019or (XAU\/USD), alors qu\u2019il peine sous 4 320 $ apr\u00e8s un rejet \u00e0 la zone des 4 400 $. Avec l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain qui demeure solide au-dessus de 100,00, l\u2019\u00e9lan haussier du m\u00e9tal pr\u00e9cieux s\u2019essouffle rapidement. Compte tenu de cette pression, nous recommandons d\u2019envisager des positions vendeuses ou l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Historiquement, lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale adopte un ton restrictif et que l\u2019indice du dollar se maintient au-dessus de 100, les prix de l\u2019or subissent une pression marqu\u00e9e. Par exemple, pendant les hausses agressives des taux en 2022, la mont\u00e9e du dollar a fait reculer l\u2019or d\u2019environ 20 % par rapport \u00e0 son sommet. Nous anticipons un vent contraire similaire aujourd\u2019hui, alors que les responsables de la Fed continuent d\u2019appuyer un resserrement mon\u00e9taire suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n
Sur le plan technique, nous surveillons de pr\u00e8s l\u2019encolure de la figure ETE au niveau de la zone de soutien \u00e0 4 230 $. Une cassure nette sous ce niveau confirmerait la figure baissi\u00e8re, rendant tr\u00e8s attrayantes des options de vente hors du cours (out-of-the-money) visant 4 000 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous devrions placer des ordres d\u2019achat stop de protection au-dessus de 4 400 $ afin de g\u00e9rer les risques dans l\u2019\u00e9ventualit\u00e9 o\u00f9 les acheteurs tenteraient de reprendre le contr\u00f4le.<\/p>\n\n\n\n