Les actions am\u00e9ricaines ont connu une s\u00e9ance \u00ab risk-on \u00bb, propulsant le S&P 500 de 1,43 % pour une troisi\u00e8me hausse cons\u00e9cutive et sa meilleure journ\u00e9e en sept semaines, le laissant \u00e0 seulement 0,44 % sous le record du mois dernier. Apr\u00e8s les derniers mouvements, l\u2019indice est aussi pr\u00e9sent\u00e9 comme en hausse de 1,49 % en septembre, \u00e0 moins d\u2019un demi-point de pourcentage de son sommet historique. La techno a men\u00e9 l\u2019avanc\u00e9e, le Nasdaq gagnant 2,26 % et les \u00ab Magnificent 7 \u00bb progressant de 3,44 % vers de nouveaux sommets.<\/p>\n\n
Les gains par titre ont \u00e9t\u00e9 domin\u00e9s par Meta, en hausse de 11,43 %, et AMD, en progression de 9,95 % apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 mentionn\u00e9e comme atteignant une valorisation de 1 000 G$ US. L\u2019Europe a aussi avanc\u00e9, le STOXX 600 en hausse de 1,02 %, le DAX allemand de 1,07 % et le CAC 40 fran\u00e7ais ajoutant 0,92 %. En Asie, le KOSPI a gagn\u00e9 0,69 % tandis que le Japon est demeur\u00e9 ferm\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 mercredi; en Chine, le CSI 300 a mont\u00e9 de 0,51 % en parall\u00e8le d\u2019un gain de 0,23 % du Shanghai Composite et d\u2019une avanc\u00e9e de 0,33 % du Hang Seng, tandis que le S&P\/ASX 200 australien a ajout\u00e9 0,29 %. Les contrats \u00e0 terme sur actions am\u00e9ricaines ont peu vari\u00e9.<\/p>\n\n
Nous observons une r\u00e9sistance impressionnante au \u00ab September effect \u00bb historique, qui a fait reculer le S&P 500 d\u2019en moyenne 1,2 % depuis 1928. Or, l\u2019indice affiche plut\u00f4t une hausse d\u2019environ 1,5 % ce mois-ci et se trouve \u00e0 port\u00e9e de voix de son sommet historique. Les op\u00e9rateurs en produits d\u00e9riv\u00e9s devraient tirer parti de cette vigueur inhabituelle pour se positionner en vue d\u2019une cassure en fin de mois, plut\u00f4t que de s\u2019opposer \u00e0 l\u2019\u00e9lan haussier du march\u00e9.<\/p>\n\n
Avec les chefs de file technos qui ont fait grimper le Nasdaq de plus de 2 % et AMD qui atteint une valorisation historique de 1 000 G$ US, la th\u00e9matique de l\u2019intelligence artificielle reprend le dessus. Nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) sur ces titres de semi-conducteurs et ax\u00e9s IA \u00e0 forte dynamique afin de capter un potentiel de hausse additionnel. Cette strat\u00e9gie permet de participer au rallye tout en limitant le risque de baisse en cas de revirements soudains.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque le S&P 500 \u00e9vite un septembre n\u00e9gatif, le quatri\u00e8me trimestre d\u00e9bute souvent avec un biais haussier tr\u00e8s marqu\u00e9. Pour en profiter, nous devrions envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat sur de grands FNB indiciels comme SPY ou QQQ tant que la volatilit\u00e9 implicite demeure relativement stable. Si le march\u00e9 inscrit de nouveaux sommets dans les prochaines semaines, ces positions acheteuses (long premium) prendront rapidement de la valeur.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, comme les indices mondiaux en Europe et en Asie embo\u00eetent le pas \u00e0 Wall Street, il est possible d\u2019aller chercher du rendement en vendant des \u00e9carts de cr\u00e9dit sur options de vente (credit put spreads) sur des FNB \u00e9trangers. Cette approche \u00e0 plusieurs jambes permet d\u2019encaisser une prime plus stable, m\u00eame si le march\u00e9 domestique marque une courte pause. En \u00e9quilibrant des options d\u2019achat plus offensives sur la techno am\u00e9ricaine avec des \u00e9carts de cr\u00e9dit internationaux plus conservateurs, nous pouvons maximiser nos rendements ajust\u00e9s au risque cet automne.<\/p>\n\n\n\n