La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar am\u00e9ricain mardi avant d\u2019effacer une partie de ses gains, laissant l\u2019USD\/INR presque inchang\u00e9 autour de 95,82, \u00e0 l\u2019approche de discussions entre des dirigeants am\u00e9ricains et du Golfe en marge de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU \u00e0 New York. L\u2019ordre du jour devrait inclure des mesures visant \u00e0 accro\u00eetre l\u2019offre de p\u00e9trole via le Moyen-Orient, tandis que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump doit aussi rencontrer le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian au sujet des conflits en cours. La devise avait \u00e9t\u00e9 soutenue lors des derni\u00e8res s\u00e9ances \u00e0 mesure que le brut reculait, bien que le contrat MCX Crude Oil d\u2019octobre (19) ait grimp\u00e9 de 1,5 % pour atteindre environ 8 970 Rs, tout en demeurant pr\u00e8s de son creux de 12 jours de 8 753 Rs \u00e9tabli lundi.<\/p>\n\n
Le p\u00e9trole fait aussi face \u00e0 des forces oppos\u00e9es li\u00e9es aux risques d\u2019approvisionnement apr\u00e8s des attaques survenues au cours du week-end et revendiqu\u00e9es par les Houthis soutenus par l\u2019Iran, tandis que les autorit\u00e9s saoudiennes ont indiqu\u00e9 que des frappes visant Yanbu et d\u2019autres sites avaient \u00e9t\u00e9 d\u00e9jou\u00e9es sans dommage aux infrastructures p\u00e9troli\u00e8res. C\u00f4t\u00e9 taux, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 son taux directeur de 25 pdb la semaine derni\u00e8re, \u00e0 3,75 %\u20134,00 %, et a signal\u00e9 au moins une autre hausse cette ann\u00e9e, l\u2019attention se tournant vers la question de savoir si les prochaines donn\u00e9es am\u00e9ricaines valident cette trajectoire. Sur le plan technique, l\u2019USD\/INR se maintient au-dessus de sa MME (EMA) \u00e0 20 jours \u00e0 95,54; le RSI sur 14 jours se situe pr\u00e8s de 60, avec des appuis \u00e0 95,53 et 95,00 et une r\u00e9sistance autour de 96,00.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue de la paire USD\/INR au cours des deux prochaines semaines. Avec un taux de change qui gravite actuellement pr\u00e8s de 95,82, toute perc\u00e9e lors des rencontres \u00e0 venir en marge de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU pourrait d\u00e9clencher une rupture marqu\u00e9e. Historiquement, des changements soudains dans les accords g\u00e9opolitiques li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie ont d\u00e9j\u00e0 fait bouger des devises de march\u00e9s \u00e9mergents de plus de 1,5 % en quelques jours.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019Inde importe plus de 80 % de son p\u00e9trole brut, il faut surveiller de pr\u00e8s les contrats p\u00e9troliers d\u2019octobre au MCX qui se n\u00e9gocient actuellement autour de 8 970 Rs. Une issue diplomatique favorable entre les \u00c9tats-Unis et les pays du Golfe pourrait ramener les prix du p\u00e9trole vers les r\u00e9cents creux de 8 753 Rs, ce qui renforcerait nettement la roupie. Pour les traders d\u2019options, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des straddles pr\u00e8s du prix d\u2019exercice (pr\u00e8s du cours) sur l\u2019USD\/INR afin de profiter de cette volatilit\u00e9 imminente, peu importe la direction.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, si les tensions g\u00e9opolitiques entre l\u2019Arabie saoudite et les rebelles houthis s\u2019intensifient \u00e0 nouveau, l\u2019USD\/INR a de fortes chances de franchir la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 96,00. Les donn\u00e9es historiques montrent que, par le pass\u00e9, des attaques de drones et de missiles contre les infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques saoudiennes ont rapidement propuls\u00e9 le prix du brut de 5 % \u00e0 8 %, entra\u00eenant une baisse de la roupie au passage. Dans ce sc\u00e9nario, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads haussiers \u00e0 base de calls (bull call spreads) sur l\u2019USD\/INR pour limiter le risque tout en se positionnant en vue d\u2019une rupture potentielle.<\/p>\n\n
Il faut aussi garder un \u0153il attentif sur les prochaines donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines afin de voir si elles appuient le ton plus restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Comme la Fed a r\u00e9cemment relev\u00e9 ses taux dans une fourchette de 3,75 % \u00e0 4,00 %, des donn\u00e9es sur l\u2019emploi ou l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis plus fortes que pr\u00e9vu soutiendraient le billet vert. Les traders devraient placer des ordres stop serr\u00e9s pr\u00e8s de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours de 95,54 afin de prot\u00e9ger les positions acheteuses contre des retournements baissiers soudains.<\/p>\n\n\n\n