La gouverneure adjointe de la RBA, Sarah Hunter, a indiqu\u00e9 que d\u2019autres hausses de taux pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires cette ann\u00e9e pour freiner l\u2019inflation, ce qui a fait monter les attentes d\u2019un mouvement lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 29 septembre. Ces commentaires surviennent apr\u00e8s des discussions sur la pr\u00e9occupation du conseil selon laquelle la croissance des prix est demeur\u00e9e \u00e9lev\u00e9e pendant une p\u00e9riode prolong\u00e9e et que les risques s\u2019accroissent qu\u2019elle s\u2019enracine, en plus de l\u2019incertitude quant au fait que l\u2019inflation pourrait s\u2019\u00e9tablir au-dessus des pr\u00e9visions actuelles.<\/p>\n\n
La RBA a relev\u00e9 le taux directeur \u00e0 trois reprises cette ann\u00e9e, pour un total de 75 points de base, le portant \u00e0 4,35 %, un retour aux niveaux d\u2019apr\u00e8s-pand\u00e9mie. En r\u00e9action, les march\u00e9s mon\u00e9taires \u00e9valuent \u00e0 94 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 points de base \u00e0 la r\u00e9union du 29 septembre, selon Prime Terminal, avec une tarification largement centr\u00e9e sur ce sc\u00e9nario.<\/p>\n\n
Nous voyons une trajectoire claire pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la RBA du 29 septembre, avec une probabilit\u00e9 de 94 % d\u2019une hausse de 25 points de base. Compte tenu des avertissements officiels selon lesquels l\u2019inflation pourrait rester plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 ce que le taux directeur d\u00e9passe son niveau actuel de 4,35 %. Les traders peuvent en profiter en se positionnant \u00e0 la baisse sur les contrats \u00e0 terme ASX sur le taux interbancaire au jour le jour (30 jours), puisque les prix reculeront \u00e0 mesure que les rendements augmenteront.<\/p>\n\n
Cette perspective plus restrictive offre aussi une configuration favorable pour les cambistes. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur AUD\/USD ou de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur le dollar australien, qui tend historiquement \u00e0 se raffermir lorsque la RBA devance les autres banques centrales. L\u2019inflation australienne a r\u00e9cemment d\u00e9pass\u00e9 en moyenne 3,5 %, ce qui laisse \u00e0 la RBA une marge de man\u0153uvre importante pour resserrer davantage que ses homologues mondiales.<\/p>\n\n
Par ailleurs, nous nous attendons \u00e0 ce que le march\u00e9 boursier australien subisse une pression \u00e0 la baisse \u00e0 mesure que les co\u00fbts d\u2019emprunt augmentent. Les traders devraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019indice ASX 200 ou de vendre \u00e0 d\u00e9couvert les contrats \u00e0 terme SPI 200 afin de se couvrir contre une faiblesse des titres des secteurs immobilier et du commerce de d\u00e9tail. R\u00e9trospectivement, des hausses de taux similaires au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es ont d\u00e9clench\u00e9 des replis rapides de 3 % \u00e0 5 % de l\u2019indice, offrant un canevas fiable pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n