L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 lundi, mettant fin \u00e0 une hausse de deux s\u00e9ances, alors que les attentes de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et un dollar am\u00e9ricain plus ferme ont pes\u00e9 sur le m\u00e9tal. En s\u00e9ance am\u00e9ricaine, il se n\u00e9gociait autour de 4 360 $ US, en baisse d\u2019environ 0,40 % sur la journ\u00e9e, m\u00eame si les pertes sont demeur\u00e9es limit\u00e9es puisque le repli du p\u00e9trole a maintenu les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sous les sommets pluriannuels atteints la semaine derni\u00e8re. Le West Texas Intermediate (WTI) \u00e9voluait pr\u00e8s de 92,85 $ US, son plus bas niveau en plus d\u2019une semaine, et se dirigeait vers une quatri\u00e8me baisse quotidienne cons\u00e9cutive, alors que les contacts diplomatiques autour du conflit au Moyen-Orient et l\u2019am\u00e9lioration des flux d\u2019approvisionnement saoudiens ont exerc\u00e9 une pression sur le brut.<\/p>\n\n
Les signaux de politique mon\u00e9taire demeuraient au c\u0153ur de l\u2019attention. La Fed a relev\u00e9 ses taux de 25 pdb la semaine derni\u00e8re, et les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 non n\u00e9gligeable d\u2019une nouvelle hausse en octobre, tandis que le \u00ab dot plot \u00bb sugg\u00e8re au moins une hausse suppl\u00e9mentaire cette ann\u00e9e; la perspective d\u2019un resserrement accru a soutenu le dollar et maintenu les rendements \u00e9lev\u00e9s. L\u2019indice du dollar (DXY) gravitait autour de 100,30, sous le sommet de sept semaines de 100,56 atteint vendredi, alors que l\u2019attention se tourne vers les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires des PMI de S&P Global et l\u2019enqu\u00eate de septembre sur le moral des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan, en plus de nouvelles interventions de membres de la Fed. Sur le plan technique, le XAU\/USD se maintenait juste au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) sur 20 p\u00e9riodes des bandes de Bollinger, pr\u00e8s de 4 347 $ US, avec une r\u00e9sistance \u00e0 4 412 $ US, puis 4 450 $ US et 4 500 $ US; le soutien se situait \u00e0 4 347 $ US, puis 4 282 $ US et 4 200 $ US, tandis que le RSI se trouvait pr\u00e8s de 51 et que le MACD oscillait autour de z\u00e9ro.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient privil\u00e9gier une strat\u00e9gie de n\u00e9gociation en range sur l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, alors que le m\u00e9tal consolide autour de 4 360 $ US. Avec un indice de force relative (RSI) pr\u00e8s de 51 et un MACD neutre, l\u2019absence d\u2019\u00e9lan directionnel est manifeste. Nous recommandons de mettre l\u2019accent sur des strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 court terme, comme les iron condors, afin de tirer parti de cette pause temporaire.<\/p>\n\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des contrats \u00e0 terme ou des CFD, nous devrions surveiller de pr\u00e8s le niveau de soutien cl\u00e9 correspondant \u00e0 la moyenne mobile simple (SMA) sur 20 p\u00e9riodes des bandes de Bollinger \u00e0 4 347 $ US. Si ce niveau c\u00e8de, on peut s\u2019attendre \u00e0 un repli plus marqu\u00e9 vers la bande inf\u00e9rieure pr\u00e8s de 4 282 $ US, voire vers le seuil psychologique de 4 200 $ US. \u00c0 la hausse, nous devrions envisager d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses pr\u00e8s de la r\u00e9sistance situ\u00e9e \u00e0 4 412 $ US, \u00e0 moins qu\u2019une cassure nette au-dessus de 4 500 $ US ne signale une reprise d\u2019une tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n\n
Nous devons aussi demeurer tr\u00e8s attentifs \u00e0 l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) et aux commentaires \u00e0 venir de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui continuent d\u2019agir comme des vents contraires majeurs. Apr\u00e8s la r\u00e9cente hausse de taux de 25 points de base, les contrats \u00e0 terme sur les fed funds int\u00e8grent maintenant une probabilit\u00e9 de 62 % d\u2019une nouvelle hausse des taux en octobre. Historiquement, l\u2019or tend \u00e0 souffrir lorsque les rendements r\u00e9els augmentent, et un dollar plus fort autour de 100,30 risque de plafonner les prix.<\/p>\n\n
De plus, nous devrions surveiller le p\u00e9trole brut West Texas Intermediate (WTI), qui a gliss\u00e9 autour de 92,85 $ US dans un contexte d\u2019efforts diplomatiques au Moyen-Orient. La baisse des prix de l\u2019\u00e9nergie att\u00e9nue temporairement les craintes inflationnistes, ce qui emp\u00eache les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain de d\u00e9passer les sommets pluriannuels de la semaine derni\u00e8re. Toutefois, toute d\u00e9t\u00e9rioration soudaine de la diplomatie dans le golfe Persique pourrait rapidement propulser le p\u00e9trole au-del\u00e0 de 100 $ US et d\u00e9clencher une forte demande de valeur refuge en faveur de l\u2019or.<\/p>\n\n
\u00c0 tr\u00e8s court terme, nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 autour de la publication \u00e0 venir des PMI pr\u00e9liminaires de S&P Global et de l\u2019enqu\u00eate sur la confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan. Il sera crucial de maintenir des tailles de position r\u00e9duites et d\u2019utiliser des ordres stop-loss serr\u00e9s \u00e0 mesure que nous naviguons \u00e0 travers ces signaux macro\u00e9conomiques contradictoires. Tant que l\u2019or ne sort pas de son canal actuel de 4 282 $ US \u00e0 4 412 $ US, une approche d\u00e9fensive et patiente demeure notre meilleure voie \u00e0 suivre.<\/p>\n\n\n\n