Le WTI a prolong\u00e9 ses pertes pour une quatri\u00e8me s\u00e9ance lundi, s\u2019\u00e9changeant juste sous 94,00 $ en Europe et laissant le baril de r\u00e9f\u00e9rence am\u00e9ricain pr\u00e8s de 8 % sous les sommets de la semaine derni\u00e8re. Le mouvement a suivi des informations selon lesquelles l\u2019Arabie saoudite a augment\u00e9 ses exportations en septembre, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 att\u00e9nuer les inqui\u00e9tudes sur l\u2019offre malgr\u00e9 la perturbation de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest, cit\u00e9e par CNBC d\u2019apr\u00e8s un rapport de JP Morgan.<\/p>\n\n
Les d\u00e9veloppements s\u00e9curitaires ont ajout\u00e9 des forces contradictoires. Le chef du United States Central Command a indiqu\u00e9 que les exp\u00e9ditions via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont atteint leur plus haut niveau en six mois au cours des deux derni\u00e8res semaines, soutenues par la protection navale am\u00e9ricaine et des op\u00e9rations de d\u00e9minage. Malgr\u00e9 tout, les prix se sont maintenus pr\u00e8s de la zone des 100 $ alors que les forces houthis du Y\u00e9men, appuy\u00e9es par T\u00e9h\u00e9ran, ont lanc\u00e9 des attaques de missiles et de drones contre Riyad, tandis que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran \u00e9changeaient des menaces, le conflit s\u2019approchant d\u2019un septi\u00e8me mois. Les autorit\u00e9s saoudiennes ont affirm\u00e9 que des attaques contre Yanbu et d\u2019autres sites ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9jou\u00e9es et n\u2019ont signal\u00e9 aucun nouveau dommage aux infrastructures p\u00e9troli\u00e8res.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019un rebond \u00e0 court terme des prix du p\u00e9trole, alors que le West Texas Intermediate (WTI) \u00e9volue juste sous 94 $. Bien que les fortes exportations saoudiennes aient r\u00e9cemment fait reculer les prix d\u2019environ 8 %, les menaces g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient laissent croire que cette tendance baissi\u00e8re s\u2019essoufflera bient\u00f4t. Pour en tirer parti, nous devrions privil\u00e9gier la vente d\u2019options de vente (puts) hors du cours afin d\u2019encaisser des primes \u00e9lev\u00e9es, tout en \u00e9tablissant un coussin de s\u00e9curit\u00e9 pr\u00e8s du niveau de soutien de 90 $.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque des risques g\u00e9opolitiques menacent des corridors \u00e9nerg\u00e9tiques majeurs, les replis de prix ont tendance \u00e0 \u00eatre brefs et des renversements agressifs sont fr\u00e9quents. Par exemple, la demande mondiale de p\u00e9trole devrait augmenter de plus de 1,2 million de barils par jour, tandis que la capacit\u00e9 exc\u00e9dentaire mondiale demeure fortement concentr\u00e9e. Le recours \u00e0 des \u00e9carts haussiers de puts (bull put spreads) nous permet de g\u00e9n\u00e9rer un revenu r\u00e9gulier dans cet environnement de forte volatilit\u00e9, tout en plafonnant nos pertes potentielles.<\/p>\n\n
M\u00eame si les exp\u00e9ditions via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 qui transporte environ 20 % de l\u2019approvisionnement quotidien mondial en \u00e9nergie liquide \u2014 demeurent actives sous protection navale, le risque d\u2019escalade est \u00e9lev\u00e9. Nous sugg\u00e9rons d\u2019ajouter \u00e0 notre portefeuille des options d\u2019achat (calls) longues avec un prix d\u2019exercice pr\u00e8s de 98 $ afin de nous couvrir contre des perturbations soudaines de l\u2019offre d\u00e9coulant de frappes de drones ou de missiles. Cette approche \u00e9quilibr\u00e9e nous permet de profiter d\u2019une stabilisation des prix tout en conservant un potentiel de hausse marqu\u00e9 si les tensions r\u00e9gionales s\u2019intensifient.<\/p>\n\n\n\n