Le dollar am\u00e9ricain a amorc\u00e9 la semaine en hausse, alors que les march\u00e9s int\u00e9graient une poursuite du resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) gagnait 0,15 % autour de 100,37, tandis que l\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait \u00e0 pr\u00e8s de 88 % la probabilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse de taux suppl\u00e9mentaire cette ann\u00e9e. Cette r\u00e9\u00e9valuation fait suite \u00e0 la d\u00e9cision de la semaine derni\u00e8re de relever les taux de 25 points de base, \u00e0 une fourchette de 3,75 % \u00e0 4,00 %, et de signaler d\u2019autres mesures, alors que la p\u00e9riode de r\u00e9serve (blackout) de la Fed prend fin et que le pr\u00e9sident de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, doit s\u2019exprimer \u00e0 Londres.<\/p>\n
Le pr\u00e9sident de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 que l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e demeure une pr\u00e9occupation centrale de la politique mon\u00e9taire. Ses commentaires ont obtenu un score de 6,2 sur le FXS Speechtracker, contre une moyenne historique de 6,3, et l\u2019indice FXS du sentiment de la Fed a recul\u00e9 de 1,47 point \u00e0 150,61, tout en restant au-dessus du seuil neutre de 100. Ailleurs, l\u2019attention se tourne vers une r\u00e9union de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU \u00e0 New York \u00e0 compter du lundi 21 septembre, r\u00e9unissant le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump et des dirigeants du Golfe. Sur le plan technique, le DXY s\u2019\u00e9changeait \u00e0 100,35, au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 20 jours de 99,63, avec un RSI \u00e0 63,15; le sommet de la semaine derni\u00e8re se situe pr\u00e8s de 100,55.<\/p>\n
Alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) se n\u00e9gocie actuellement pr\u00e8s de 100,35, nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue d\u2019une poursuite de la vigueur du billet vert dans les prochaines semaines. Comme l\u2019indice a franchi nettement sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 20 jours de 99,63, une position acheteuse sur des contrats \u00e0 terme adoss\u00e9s au USD constitue une strat\u00e9gie tr\u00e8s viable. Historiquement, lorsque le DXY maintient une cassure au-dessus de cette MME avec un RSI autour de 63, il progresse souvent encore de 1,2 % \u00e0 1,5 % avant de montrer des signes d\u2019essoufflement.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de 88 % d\u2019une autre hausse de taux, il convient aussi de se couvrir contre une mont\u00e9e des rendements. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent acheter des options de vente (puts) sur des contrats \u00e0 terme du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ou prendre des swaps payeurs afin de tirer parti de cet \u00e9lan hawkish. Ces d\u00e9cisions sont \u00e9tay\u00e9es par le maintien d\u2019un niveau \u00e9lev\u00e9 de l\u2019indice du sentiment de la Fed, \u00e0 150,61, ce qui signale historiquement qu\u2019une politique mon\u00e9taire restrictive est l\u00e0 pour durer.<\/p>\n
Avec un indice de force relative (RSI) \u00e0 63,15, le march\u00e9 gagne en momentum, sans toutefois \u00eatre encore en situation de surachat. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le USD contre l\u2019euro et la livre, en visant une cassure au-dessus du r\u00e9cent sommet de 100,55. Cependant, il faut \u00e9tablir des ordres stop-loss stricts juste sous le niveau de soutien de 99,63 afin de limiter les risques si la tendance s\u2019inverse brusquement.<\/p>\n
Enfin, l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU qui d\u00e9bute aujourd\u2019hui \u00e0 New York devrait probablement alimenter la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. Nous pouvons exploiter cette incertitude en n\u00e9gociant des straddles acheteurs sur les principales paires de devises afin de profiter de mouvements de prix abrupts et soudains. Cela permet de capter des gains li\u00e9s \u00e0 la volatilit\u00e9, que le dollar monte ou baisse pendant ces discussions diplomatiques tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n