Les march\u00e9s entrent dans les derni\u00e8res semaines du T3 avec une volatilit\u00e9 centr\u00e9e sur les obligations souveraines, m\u00eame si le Brent entame la semaine en baisse de 1,4 % apr\u00e8s un recul de 3 % la semaine derni\u00e8re, et que les actions s\u2019appr\u00eatent \u00e0 ouvrir en hausse. L\u2019attention se d\u00e9place du brut vers les produits raffin\u00e9s : le diesel am\u00e9ricain a atteint un record la semaine derni\u00e8re, tandis que l\u2019essence sans plomb au Royaume-Uni a grimp\u00e9 \u00e0 161,66 pence le litre, un nouveau sommet de quatre ans, maintenant la pression sur l\u2019IPC et alimentant l\u2019incertitude sur les taux. Les mouvements obligataires demeurent marqu\u00e9s : les rendements \u00e0 2 ans et \u00e0 10 ans de la France ont chacun augment\u00e9 de 10 pdb vendredi, propulsant le 10 ans \u00e0 son plus haut niveau depuis 2007. Au Royaume-Uni, la Banque d\u2019Angleterre a recalibr\u00e9 le QT, r\u00e9duisant le rythme pr\u00e9vu de contraction du bilan \u00e0 46 G\u00a3 sur huit ans (contre 70 G\u00a3) et suspendant les ventes de gilts jusqu\u2019en avril 2027.<\/p>\n
Les donn\u00e9es et la g\u00e9opolitique donneront le ton \u00e0 la semaine. Les chiffres des finances publiques britanniques publi\u00e9s mardi devraient montrer un emprunt de 15,7 G\u00a3 en ao\u00fbt, avec une dette nette \u00e0 94,1 % du PIB, tandis que l\u2019emprunt d\u2019ao\u00fbt 2025 s\u2019\u00e9levait \u00e0 18 G\u00a3. Les PMI mondiaux seront surveill\u00e9s, aux c\u00f4t\u00e9s de l\u2019estimation GDPNow de la Fed d\u2019Atlanta, qui pointe vers une croissance du PIB am\u00e9ricain de 5,1 % au T3. La livre sterling pourrait \u00eatre mise \u00e0 l\u2019\u00e9preuve apr\u00e8s une baisse de 0,88 % du GBP\/USD la semaine derni\u00e8re, avec 1,34 $ comme point de rep\u00e8re.<\/p>\n
Les risques sur l\u2019offre d\u2019\u00e9nergie se sont intensifi\u00e9s apr\u00e8s des informations selon lesquelles l\u2019Arabie saoudite cesserait d\u2019exporter davantage de p\u00e9trole vers l\u2019Europe \u00e0 la suite d\u2019attaques, ainsi qu\u2019apr\u00e8s la plus importante attaque de drones jamais men\u00e9e par l\u2019Ukraine sur Moscou; la moiti\u00e9 des six plus grandes raffineries de diesel de Russie ont r\u00e9duit ou interrompu leur production en septembre. La performance des actions a tenu bon : le VIX a recul\u00e9, et l\u2019indice des semi-conducteurs de Philadelphie a progress\u00e9 de 1,5 % la semaine derni\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n