{"id":53643,"date":"2026-09-08T02:35:52","date_gmt":"2026-09-08T02:35:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/monthly-market-review-aug-recap-and-sep-outlook\/"},"modified":"2026-09-08T02:35:52","modified_gmt":"2026-09-08T02:35:52","slug":"monthly-market-review-aug-recap-and-sep-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/monthly-market-insights\/monthly-market-review-aug-recap-and-sep-outlook\/","title":{"rendered":"Revue mensuelle des march\u00e9s : bilan d\u2019ao\u00fbt et perspectives pour septembre"},"content":{"rendered":"\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bilan des march\u00e9s en ao\u00fbt<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En ao\u00fbt, l\u2019attention des march\u00e9s a quitt\u00e9 en partie les tensions g\u00e9opolitiques pour se tourner vers la politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions des banques centrales sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), l\u2019inflation (la hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) et la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire (fortes variations des prix des obligations). Comme les tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran semblaient moins dominantes, les investisseurs se sont surtout demand\u00e9 si une croissance \u00e9conomique encore solide et une inflation tenace pouvaient faire remonter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le discours de Kevin Warsh, pr\u00e9sident de la Fed (la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, soit la banque centrale des \u00c9tats-Unis) \u00e0 <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/warsh-jackson-hole-address-looms-as-markets-weigh-fed-inflation-stance-and-treasury-yield-strategy\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Jackson Hole<\/a> a raviv\u00e9 cette incertitude. Tout en soulignant la vigueur de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, Warsh est rest\u00e9 prudent sur l\u2019inflation et a r\u00e9affirm\u00e9 l\u2019engagement de la Fed envers sa cible de 2 % (le niveau d\u2019inflation qu\u2019elle vise). En parall\u00e8le, l\u2019augmentation des rachats de titres du Tr\u00e9sor (quand le gouvernement rach\u00e8te ses propres obligations en circulation) annonc\u00e9e par le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a remis au premier plan les liens entre la politique budg\u00e9taire (d\u00e9penses et imp\u00f4ts), le march\u00e9 de la dette (o\u00f9 se n\u00e9gocient les obligations) et la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les r\u00e9sultats des entreprises ont aussi soutenu les march\u00e9s. Des profits am\u00e9ricains records et des investissements soutenus en IA (intelligence artificielle) ont aid\u00e9 les actions \u00e0 tenir le coup malgr\u00e9 des rendements obligataires plus \u00e9lev\u00e9s, tandis que l\u2019or et le Bitcoin ont aussi bien perform\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Th\u00e8mes cl\u00e9s<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Le risque de hausse des taux est revenu, l\u2019inflation restant tenace.<\/strong> Des donn\u00e9es d\u2019inflation plus douces ont momentan\u00e9ment rassur\u00e9, mais les commentaires de Warsh \u00e0 Jackson Hole ont maintenu la possibilit\u00e9 d\u2019un resserrement de la Fed (hausses de taux ou maintien plus strict) dans le d\u00e9cor. L\u2019inflation li\u00e9e aux tarifs douaniers (taxes sur les importations) et des prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s ont ajout\u00e9 de l\u2019incertitude.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Le march\u00e9 obligataire a mis en lumi\u00e8re une tension de politiques.<\/strong> Les rachats d\u2019obligations du Tr\u00e9sor, visant \u00e0 influencer les co\u00fbts d\u2019emprunt \u00e0 long terme, ont attir\u00e9 l\u2019attention sur l\u2019interaction entre la politique budg\u00e9taire et la politique de la Fed.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Des r\u00e9sultats solides ont maintenu le r\u00e9cit de croissance port\u00e9 par l\u2019IA.<\/strong> Des profits records et l\u2019investissement continu en infrastructures d\u2019IA (centres de donn\u00e9es, puces, serveurs) ont soutenu les actions, la technologie demeurant un pilier de la r\u00e9sistance des march\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le dollar entre des signaux de politique contradictoires<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En ao\u00fbt, le dollar am\u00e9ricain a subi des forces oppos\u00e9es : une inflation persistante, des attentes changeantes envers la Fed et des inqui\u00e9tudes sur la politique budg\u00e9taire am\u00e9ricaine ont influenc\u00e9 le march\u00e9 des devises (le march\u00e9 o\u00f9 s\u2019\u00e9changent les monnaies).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le discours de Warsh \u00e0 Jackson Hole a confirm\u00e9 la prudence de la Fed. M\u00eame si les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation ont ralenti, l\u2019inflation sous-jacente (l\u2019inflation de fond, souvent calcul\u00e9e en excluant l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) reste au-dessus de la cible de 2 %. La solidit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie et du march\u00e9 du travail laisse la porte ouverte \u00e0 un autre resserrement dans les derniers mois de 2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En m\u00eame temps, les rachats de titres du Tr\u00e9sor par Bessent ont brouill\u00e9 l\u2019horizon en soulevant la question suivante : la politique budg\u00e9taire et la politique mon\u00e9taire poussent-elles les conditions financi\u00e8res (facilit\u00e9 d\u2019emprunter, niveaux de taux, acc\u00e8s au cr\u00e9dit) dans des directions diff\u00e9rentes?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>EUR :<\/strong> A parfois profit\u00e9 d\u2019un dollar plus faible, m\u00eame si les attentes d\u2019un possible resserrement de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) ont limit\u00e9 l\u2019\u00e9cart entre politiques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>JPY :<\/strong> <a href=\"http:\/\/vtmarkets.com\/tag\/usdjpy?utm_source=MMI&amp;utm_content=Aug2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">USDJPY<\/a> est rest\u00e9 volatil <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/bessent-says-yen-moves-contained-eyes-boj-talks-as-us-presses-g20-on-china-trade-terms\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00e0 mesure que les rendements du Tr\u00e9sor et l\u2019\u00e9volution des attentes envers la Fed et la BoJ (Banque du Japon) faisaient bouger la paire<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeOTgyN2NmOWU5NGY3NWQ4MTVjNmE2MjZiN2E3ZTNiNzhfZ3ZNS3pMQ3JuSE5UcVFtbldENGFHU28xNGM3ZUlXTmJfVG9rZW46RjdBbmJDN3ZHb2d1NTZ4ZjlOTWxiWWQ4Z1JiXzE3ODgxNjYwNDA6MTc4ODE2OTY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Graphique USDJPY sur 4 heures montrant une progression graduelle du USD face au JPY, alors que les traders suivent les d\u00e9cisions de politique de la BoJ et de la Fed<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/forex\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">march\u00e9s des changes (Forex)<\/a> resteront sensibles \u00e0 l\u2019inflation, aux rendements obligataires et \u00e0 tout changement d\u2019anticipations sur la politique de la Fed, de la BCE et de la BoJ.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le p\u00e9trole tient bon malgr\u00e9 l\u2019apaisement des risques g\u00e9opolitiques<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le march\u00e9 du p\u00e9trole a \u00e9t\u00e9 relativement plus calme en ao\u00fbt, les tensions Iran\u2013\u00c9tats-Unis \u00e9tant moins dominantes, m\u00eame si le risque d\u2019une perturbation des approvisionnements \u00e9nerg\u00e9tiques au Moyen-Orient n\u2019a pas disparu.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZjI4YjllZTA1MWE1NmI1NWFkOTY4MzNiMTExMjNhZGRfdW9zTkVQblFaZ2JHeVRZUDRQTnpJNDJxZlNIRlpWZTNfVG9rZW46VVpYcWJvUEh4b2o2ekZ4b2FZemxFMnhNZ0FiXzE3ODgxNjYwNDA6MTc4ODE2OTY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Graphique du p\u00e9trole sur 4 heures, montrant une volatilit\u00e9 plus faible en ao\u00fbt<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La demande restera aussi d\u00e9terminante. L\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique am\u00e9ricaine, encore robuste, demeure un soutien, tandis que des signes de faiblesse ailleurs, notamment en Chine, pourraient peser sur les perspectives.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les inqui\u00e9tudes autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime cl\u00e9 pour les exportations de p\u00e9trole) ont continu\u00e9 de soutenir les prix en toile de fond, mais les march\u00e9s se sont davantage concentr\u00e9s sur <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/eurozone-energy-led-inflation-firms-as-markets-eye-september-ecb-hike-us-pce-lifts-dollar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">l\u2019effet des prix de l\u2019\u00e9nergie sur l\u2019inflation mondiale<\/a>. Comme l\u2019inflation est d\u00e9j\u00e0 au-dessus des cibles aux \u00c9tats-Unis et en Europe, une nouvelle hausse marqu\u00e9e du brut compliquerait la t\u00e2che des banques centrales.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les r\u00e9sultats li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA soutiennent les actions<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s boursiers sont rest\u00e9s solides en ao\u00fbt malgr\u00e9 des rendements obligataires plus \u00e9lev\u00e9s et une inflation persistante, gr\u00e2ce \u00e0 de bons fondamentaux d\u2019entreprise (profits, ventes, marges).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeY2VkOTgwZGQxY2RlYTcxZTEyYzYwZDk4YzUzNDNhMDNfVWpEVGxNRmxsNnhKN1pCZzZ4TENVSHFISVBjbEVMN0dfVG9rZW46UUtlamJkUjlQb0QxcVh4SzdMZWxwWnBmZ2pkXzE3ODgxNjYwNDA6MTc4ODE2OTY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Graphique du S&amp;P sur 4 heures montrant une consolidation et une bonne tenue apr\u00e8s une forte hausse en d\u00e9but ao\u00fbt<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les profits des entreprises am\u00e9ricaines ont atteint des sommets au deuxi\u00e8me trimestre, et Warsh a not\u00e9 que <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/analysis\/sp-500-slips-as-iran-risk-and-earnings-take-focus\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">les profits du S&amp;P 500 avaient grimp\u00e9 de plus de 20 % sur un an<\/a>. Les entreprises technos ont aussi continu\u00e9 d\u2019investir fortement dans les infrastructures d\u2019IA, et les plus r\u00e9cents r\u00e9sultats de Nvidia ont confirm\u00e9 une demande encore solide.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela dit, des profits record contrastent avec une part historiquement faible du revenu national allant aux travailleurs, ce qui soul\u00e8ve des questions sur la capacit\u00e9 des m\u00e9nages \u00e0 maintenir leurs d\u00e9penses \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour les actions, l\u2019enjeu est de savoir si les r\u00e9sultats et <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tag\/AI\/?utm_source=MMI&amp;utm_content=\">la croissance tir\u00e9e par l\u2019IA<\/a> peuvent continuer de soutenir des valorisations \u00e9lev\u00e9es (prix des actions compar\u00e9s aux profits) alors que les conditions financi\u00e8res restent serr\u00e9es (cr\u00e9dit plus cher, taux plus hauts). Des valorisations \u00e9lev\u00e9es en technologie rendent les march\u00e9s plus vuln\u00e9rables \u00e0 des r\u00e9sultats d\u00e9cevants, \u00e0 des donn\u00e9es \u00e9conomiques plus faibles ou \u00e0 une nouvelle hausse des rendements obligataires.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019or grimpe, port\u00e9 par les inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/precious-metals\/xauusd\/\">L\u2019or<\/a> a \u00e9t\u00e9 l\u2019un des actifs les plus forts en ao\u00fbt, gagnant environ 13 % gr\u00e2ce \u00e0 un dollar plus faible, des inqui\u00e9tudes sur les finances publiques (d\u00e9ficits et dette) et une demande renouvel\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZDIxY2FlMWU4MjJmOGQyYmU3MWM5ZjljOTRjM2NhYmFfWEtYNG11MmU4QnBXQUJQZFpYTGplc1dIUFZvckcyVEdfVG9rZW46VUZiMGJacEdjb09KRlZ4N1FRWmxZMWYyZ1FlXzE3ODgxNjYwNDA6MTc4ODE2OTY0MF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Graphique de l\u2019or sur 4 heures montrant une forte performance en ao\u00fbt, soutenue par un USD plus faible<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les rachats d\u2019obligations du Tr\u00e9sor ont aliment\u00e9 les craintes sur le co\u00fbt d\u2019emprunt \u00e0 long terme des \u00c9tats-Unis et sur la dette publique, ce qui a renforc\u00e9 l\u2019int\u00e9r\u00eat pour les actifs tangibles (valeurs refuges comme l\u2019or), m\u00eame si la Fed maintenait une politique restrictive.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela rend les perspectives plus complexes. L\u2019engagement de Warsh envers <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/gold-nears-4700-as-fed-hawkishness-and-treasury-buybacks-sharpen-inflation-and-yield-tensions\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">la cible d\u2019inflation de 2 % de la Fed signifie que d\u2019autres hausses de taux restent possibles<\/a> si l\u2019inflation demeure \u00e9lev\u00e9e. Des rendements du Tr\u00e9sor plus hauts et un dollar plus fort p\u00e8sent habituellement sur les actifs sans rendement (comme l\u2019or, qui ne paie pas d\u2019int\u00e9r\u00eat), ce qui peut augmenter les variations de prix.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ao\u00fbt a remis les taux au c\u0153ur du jeu: inflation tenace, discours prudent de la Fed \u00e0 Jackson Hole et rachats du Tr\u00e9sor ont secou\u00e9 les obligations. Actions soutenues par l\u2019IA; dollar volatil; p\u00e9trole stable; or et Bitcoin en hausse.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[33],"tags":[],"class_list":["post-53643","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monthly-market-insights"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t<!-- All in One SEO Pro 5.0.1.1 - aioseo.com -->\n\t<meta name=\"description\" content=\"Ao\u00fbt a remis les taux au c\u0153ur du jeu: inflation tenace, discours prudent de la Fed \u00e0 Jackson Hole et rachats du Tr\u00e9sor ont secou\u00e9 les obligations. 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