Valeurs Mobili\u00e8res TD pr\u00e9voit que l\u2019IPC de base d\u2019ao\u00fbt s\u2019\u00e9tablira \u00e0 0,19 % m\/m et \u00e0 2,3 % a\/a, les services devant fournir l\u2019essentiel de l\u2019impulsion, tandis que les biens de base seraient l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatifs sur le mois. L\u2019IPC global est projet\u00e9 \u00e0 0,37 % m\/m et \u00e0 3,4 % a\/a, refl\u00e9tant une hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie ainsi qu\u2019un l\u00e9ger raffermissement de l\u2019inflation alimentaire.<\/p>\n\n
La banque signale un risque haussier pour sa pr\u00e9vision d\u2019IPC, centr\u00e9 sur son hypoth\u00e8se de fortes baisses de prix dans les biens expos\u00e9s aux droits de douane, comme l\u2019habillement et les articles m\u00e9nagers. Elle souligne aussi le premier mois o\u00f9 le PCE int\u00e8gre les r\u00e9visions du BEA, ce qui, selon elle, retrancherait environ 0,2 point de pourcentage \u00e0 l\u2019inflation de base a\/a, et cite les commentaires des r\u00e9pondants dans les ISM de la semaine derni\u00e8re comme preuve que les risques d\u2019inflation demeurent pr\u00e9sents.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019approche des rapports d\u2019inflation cruciaux de ce mois-ci, les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des options sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et sur actions. Alors que les projections sugg\u00e8rent une divergence entre un IPC de base annuel plus frais \u00e0 2,3 % et un IPC global plus \u00e9lev\u00e9 \u00e0 3,4 %, les attentes du march\u00e9 pourraient \u00e9voluer rapidement. Nous recommandons d\u2019utiliser des straddles \u00e0 court terme sur le FNB SPDR S&P 500 (SPY) afin de capter les in\u00e9vitables \u00e9carts de prix lors de la publication des donn\u00e9es officielles, le 11 septembre 2026.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe, l\u2019attention devrait se porter sur les contrats \u00e0 terme SOFR (Secured Overnight Financing Rate) afin de tirer parti d\u2019\u00e9ventuels \u00e9carts de valorisation entre les donn\u00e9es globales et les donn\u00e9es de base. \u00c0 l\u2019heure actuelle, les donn\u00e9es du CME FedWatch indiquent une forte probabilit\u00e9 d\u2019un ajustement de taux de 25 points de base \u00e0 la prochaine r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Comme l\u2019indice de base demeure ancr\u00e9 sous 0,2 % sur une base mensuelle, toute vente pr\u00e9cipit\u00e9e du march\u00e9 aliment\u00e9e par la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie pourrait constituer une excellente occasion d\u2019achat pour des options de courte \u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n\n
De plus, il faut tenir compte des risques haussiers provenant des biens expos\u00e9s aux droits de douane, comme l\u2019habillement et les articles m\u00e9nagers, mis en \u00e9vidence par les r\u00e9centes donn\u00e9es de l\u2019ISM manufacturier. La volatilit\u00e9 implicite des options sur les titres de d\u00e9tail de la consommation discr\u00e9tionnaire demeure sous-\u00e9valu\u00e9e par rapport \u00e0 ces pressions de prix imminentes li\u00e9es aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat hors du cours sur des indices de volatilit\u00e9 afin de se couvrir contre un bond soudain des craintes d\u2019inflation aliment\u00e9es par les mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n