L\u2019USD\/CAD se n\u00e9gociait autour de 1,3810 lundi, en baisse de 0,15 % sur la s\u00e9ance, alors que le raffermissement des prix du p\u00e9trole soutenait le dollar canadien, tandis que la force plus g\u00e9n\u00e9rale du dollar am\u00e9ricain limitait l\u2019ampleur du mouvement. Le WTI est remont\u00e9 au-dessus de 90 $US, en hausse de plus de 1 % \u00e0 environ 90,50 $US, apr\u00e8s que le *Financial Times* a fait \u00e9tat de nouvelles frappes visant des installations de Saudi Aramco \u00e0 Jizan, en Arabie saoudite. Le r\u00f4le du Canada comme important exportateur de brut signifie que des prix plus \u00e9lev\u00e9s peuvent am\u00e9liorer les perspectives de revenus d\u2019exportation, ce qui a aid\u00e9 le huard \u00e0 absorber l\u2019impact des donn\u00e9es d\u2019emploi canadiennes plus faibles publi\u00e9es vendredi.<\/p>\n
Le dollar am\u00e9ricain, pour sa part, a \u00e9t\u00e9 soutenu par le solide rapport sur les emplois non agricoles (NFP) de vendredi, qui a maintenu les attentes d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union de septembre, l\u2019augmentation des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie alimentant les pr\u00e9occupations inflationnistes. Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement appuy\u00e9 le billet vert via sa demande de valeur refuge, alors que les tensions au Moyen-Orient affectaient les infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes. L\u2019attention se tourne maintenant vers les publications d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, avec l\u2019IPP attendu jeudi et l\u2019IPC vendredi, susceptibles d\u2019influencer la trajectoire de la Fed. Sur le graphique horaire, l\u2019USD\/CAD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3813 sous les moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 100 et 200 p\u00e9riodes, vers 1,3844 et 1,3858, avec un RSI pr\u00e8s de 40; les r\u00e9sistances incluent 1,3842 et 1,3872, tandis que le support se situe autour de 1,3765.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la corr\u00e9lation entre le West Texas Intermediate (WTI) et le dollar canadien, puisque la cassure du p\u00e9trole au-dessus de 90,50 $US soutient directement le huard. Historiquement, une hausse soutenue de 10 % des prix du brut peut appr\u00e9cier le CAD de plus de 1,5 % face au dollar am\u00e9ricain, compensant des faiblesses \u00e9conomiques domestiques comme la r\u00e9cente mollesse des donn\u00e9es d\u2019emploi canadiennes. Compte tenu des nouvelles frappes g\u00e9opolitiques sur les infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat CAD (ou d\u2019options de vente USD\/CAD) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance offre une fa\u00e7on tactique de miser sur cet \u00e9lan soudain aliment\u00e9 par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019incapacit\u00e9 de l\u2019USD\/CAD \u00e0 se maintenir au-dessus de ses moyennes mobiles simples \u00e0 100 et 200 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 1,3844 et 1,3858 sugg\u00e8re que les rebonds sont actuellement vendus. Nous recommandons aux traders orient\u00e9s vers les structures de mettre en place des *bear call spreads* plafonn\u00e9s juste au-dessus de 1,3860 afin d\u2019encaisser une prime, en visant un repli vers le plancher de support horizontal cl\u00e9 \u00e0 1,3765. Le RSI pr\u00e8s de 40 confirme que, malgr\u00e9 une pression baissi\u00e8re, le march\u00e9 n\u2019est pas encore en survente, laissant de la place \u00e0 une extension \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Cela dit, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue au cours des prochains jours, alors que des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines cruciales \u2014 notamment l\u2019Indice des prix \u00e0 la production (IPP) et l\u2019Indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) \u2014 doivent \u00eatre publi\u00e9es. Historiquement, les journ\u00e9es de publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain peuvent d\u00e9clencher des \u00e9carts moyens quotidiens de plus de 80 \u00e0 100 pips sur l\u2019USD\/CAD, surtout lorsque la trajectoire des taux de la Fed demeure tr\u00e8s sensible \u00e0 l\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie. Pour capter cette volatilit\u00e9 imminente, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des *straddles* ou *strangles* acheteurs via des options hebdomadaires arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance juste apr\u00e8s les publications d\u2019inflation.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la vigueur \u00e0 court terme du CAD, il ne faut pas ignorer la force sous-jacente du billet vert, soutenu par un march\u00e9 du travail r\u00e9silient et par la demande de valeur refuge. Si les prochaines statistiques d\u2019inflation ressortent au-dessus des attentes, la sp\u00e9culation entourant une hausse de taux de la Fed s\u2019intensifiera et pourrait rapidement ramener la paire au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 1,3872. Conserver certaines options d\u2019achat USD\/CAD hors du cours comme couverture contre une escalade g\u00e9opolitique soudaine ou une surprise restrictive de la Fed demeure une strat\u00e9gie de gestion du risque tr\u00e8s prudente.<\/p>\n\n\n\n