L\u2019or (XAU\/USD) \u00e9tait en baisse pendant la s\u00e9ance am\u00e9ricaine de lundi, se n\u00e9gociant autour de 4 414 $ et c\u00e9dant 0,35 % apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un creux intrajournalier \u00e0 4 381 $, les volumes demeurant faibles alors que les march\u00e9s am\u00e9ricains \u00e9taient ferm\u00e9s pour le cong\u00e9 de la f\u00eate du Travail. Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli, la vigueur du yen japonais dominant; l\u2019USD\/JPY \u00e9voluait pr\u00e8s de 154,40, en baisse d\u2019environ 3,30 % depuis le d\u00e9but du mois, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) reculait vers 98,87, en baisse de pr\u00e8s de 0,30 % et pr\u00e8s de creux de deux semaines. Malgr\u00e9 tout, des attentes plus fermes quant aux taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie continuaient de peser sur le m\u00e9tal jaune.<\/p>\n
L\u2019attention demeurait centr\u00e9e sur les donn\u00e9es am\u00e9ricaines et la mont\u00e9e du risque g\u00e9opolitique au Moyen-Orient. Les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) ont augment\u00e9 de 162 000 en ao\u00fbt contre une pr\u00e9vision de 56 000, et le taux de ch\u00f4mage est rest\u00e9 \u00e0 4,1 %, ce qui a raviv\u00e9 les craintes d\u2019un resserrement de la politique mon\u00e9taire; selon le CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse au meeting des 15-16 septembre s\u2019\u00e9tablissait autour de 58 %. Le canal inflationniste du p\u00e9trole demeurait sous les projecteurs apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat de frappes impliquant des p\u00e9troliers iraniens et la raffinerie de Jazan de Saudi Aramco, avec le WTI pr\u00e8s de 91 $ US le baril, non loin de son plus haut depuis juillet. Sur le plan technique, le XAU\/USD restait sous la ligne m\u00e9diane des bandes de Bollinger pr\u00e8s de 4 466 $ et sous la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours \u00e0 4 536 $; il se maintenait au-dessus de la MMS \u00e0 100 jours autour de 4 350 $ et de la bande inf\u00e9rieure pr\u00e8s de 4 259 $, avec un RSI autour de 50 et un MACD n\u00e9gatif. Les supports se situent pr\u00e8s de 4 350 $, 4 259 $ et 4 000 $, tandis que des r\u00e9sistances sont observ\u00e9es \u00e0 4 466 $, 4 535 $ et 4 674 $; l\u2019IPP (PPI) am\u00e9ricain est attendu jeudi, suivi de l\u2019IPC (CPI) vendredi.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur l\u2019or, le m\u00e9tal restant plafonn\u00e9 sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours de 4 536 $. Avec le XAU\/USD autour de 4 414 $, le biais imm\u00e9diat favorise les vendeurs, ce qui rend attrayantes les positions courtes lors de tout rebond bref vers la r\u00e9sistance de 4 466 $. Nous viserions le prochain support cl\u00e9 \u00e0 la MMS \u00e0 100 jours pr\u00e8s de 4 350 $, en utilisant des ordres stop serr\u00e9s juste au-dessus de la moyenne \u00e0 200 jours pour g\u00e9rer le risque.<\/p>\n
La principale pression sur l\u2019or provient de l\u2019envol\u00e9e des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, le brut West Texas Intermediate se maintenant pr\u00e8s de 91 $ US le baril en raison de l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient. Historiquement, des prix du p\u00e9trole durablement au-dessus de 90 $ se r\u00e9percutent rapidement dans les prix \u00e0 la consommation, ce qui maintient actuellement les rendements obligataires mondiaux pr\u00e8s de leurs r\u00e9cents sommets pluriannuels. Cet environnement de rendements \u00e9lev\u00e9s augmente fortement le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs sans rendement comme l\u2019or, ce qui renforce notre perspective baissi\u00e8re \u00e0 court terme.<\/p>\n
Avec une probabilit\u00e9 cruciale de 58 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale int\u00e9gr\u00e9e aux prix pour la r\u00e9union des 15-16 septembre, nous conseillons aux traders d\u2019utiliser des options pour se couvrir contre des issues binaires. L\u2019achat de puts de protection ou la mise en place de strat\u00e9gies d\u2019\u00e9carts (spreads) baissiers avant les publications de l\u2019IPP jeudi et de l\u2019IPC vendredi peut aider \u00e0 capter la baisse si les rapports sur l\u2019inflation s\u2019av\u00e8rent \u00e9lev\u00e9s. \u00c0 l\u2019inverse, comme le march\u00e9 est tr\u00e8s partag\u00e9 quant \u00e0 la prochaine d\u00e9cision de la Fed, l\u2019achat de straddles pourrait \u00eatre une fa\u00e7on tr\u00e8s rentable de n\u00e9gocier la cassure de volatilit\u00e9 qui s\u2019annonce.<\/p>\n\n\n\n