L\u2019EUR\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique lundi, oscillant pr\u00e8s de 1,1615 et se maintenant au-dessus de 1,1600, alors que les march\u00e9s am\u00e9ricains \u00e9taient ferm\u00e9s pour la f\u00eate du Travail. Le mouvement est survenu apr\u00e8s un rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt plus robuste, qui a limit\u00e9 la marge de man\u0153uvre pour de nouveaux gains de l\u2019euro. Les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) ont augment\u00e9 de 162 000, comparativement \u00e0 21 000 en juillet (r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse), et ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes de 56 000; le taux de ch\u00f4mage est rest\u00e9 inchang\u00e9 \u00e0 4,1 %. Apr\u00e8s la publication, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de 25 pb \u00e0 la r\u00e9union de septembre de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est pass\u00e9e \u00e0 58,3 %, contre 50,2 %, selon le CME FedWatch.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne maintenant vers la r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne de jeudi, o\u00f9 un sondage Reuters pointe vers une hausse de 25 pb qui porterait le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50 %. Des strat\u00e8ges de Nordea ont pr\u00e9sent\u00e9 l\u2019enjeu cl\u00e9 comme \u00e9tant l\u2019orientation de la Fed au-del\u00e0 de septembre. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD demeure au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 100 jours et de la ligne m\u00e9diane des bandes de Bollinger, avec un RSI (14) \u00e0 55,3; une r\u00e9sistance est observ\u00e9e pr\u00e8s de 1,1710, tandis que des niveaux de soutien se situent \u00e0 1,1612, 1,1565 et 1,1515.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue cette semaine, alors que l\u2019EUR\/USD se maintient au-dessus de 1,1600 malgr\u00e9 le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi, particuli\u00e8rement solide. Comme le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain a ajout\u00e9 162 000 emplois en ao\u00fbt \u2014 bien au-dessus des 56 000 attendus \u2014, le dollar b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un appui fondamental solide. Il faudra chercher \u00e0 tirer parti des fluctuations \u00e0 court terme, surtout \u00e0 la r\u00e9ouverture des march\u00e9s am\u00e9ricains apr\u00e8s le cong\u00e9 de la f\u00eate du Travail.<\/p>\n\n
Tous les regards sont tourn\u00e9s vers la Banque centrale europ\u00e9enne ce jeudi, o\u00f9 une hausse attendue de 25 points de base \u00e0 2,50 % est largement anticip\u00e9e. Historiquement, durant les semaines marqu\u00e9es par des signaux divergents des banques centrales, la volatilit\u00e9 implicite hebdomadaire de l\u2019EUR\/USD peut bondir de plus de 15 %, ce qui peut rendre les strat\u00e9gies options standard tr\u00e8s attrayantes. Nous recommandons d\u2019utiliser des straddles ou des strangles acheteurs afin de capter la cassure de prix anticip\u00e9e, peu importe la direction que prendra la paire.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019outil CME FedWatch montre que les probabilit\u00e9s d\u2019une hausse de taux en septembre ont grimp\u00e9 \u00e0 58,3 % contre 50,2 %, les indications \u00e0 venir de la Fed dicteront la tendance \u00e0 moyen terme. Si les d\u00e9cideurs laissent entendre un cycle de resserrement prolong\u00e9 plut\u00f4t qu\u2019un ajustement ponctuel, le dollar am\u00e9ricain pourrait facilement enfoncer les niveaux de soutien actuels de l\u2019euro. Nous estimons que l\u2019achat de puts de protection sur l\u2019euro constitue une fa\u00e7on judicieuse de se couvrir contre une surprise hawkish de la Fed plus tard ce mois-ci.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, la paire demeure constructive, puisqu\u2019elle \u00e9volue au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 100 jours de 1,1565 et de la ligne m\u00e9diane des bandes de Bollinger \u00e0 1,1612. Nous pouvons viser des barri\u00e8res d\u2019options pr\u00e8s de la bande sup\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 1,1710 pour des strat\u00e9gies de cassure haussi\u00e8re, tout en pla\u00e7ant des ordres stop-loss serr\u00e9s pr\u00e8s du soutien \u00e0 1,1515. Structurer nos op\u00e9rations autour de ces rep\u00e8res techniques cl\u00e9s aidera \u00e0 maximiser les rendements tout en ma\u00eetrisant les risques de baisse.<\/p>\n\n\n\n