L\u2019Iran a affirm\u00e9 avoir cibl\u00e9 trois p\u00e9troliers qui empruntaient une route non autoris\u00e9e dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ainsi qu\u2019un certain nombre de navires li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, en r\u00e9ponse aux attaques am\u00e9ricaines contre des p\u00e9troliers iraniens durant la fin de semaine, a rapport\u00e9 Bloomberg dimanche. Cette action remet au premier plan les risques pour le transport maritime autour de cette voie navigable, canal essentiel des flux d\u2019\u00e9nergie du Golfe.<\/p>\n\n
Le haut responsable de la s\u00e9curit\u00e9 Mohsen Rezaee a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019Iran mettrait en place une nouvelle zone r\u00e9glement\u00e9e pr\u00e8s d\u2019Ormuz dans les prochains jours. Il a pr\u00e9cis\u00e9 que cette zone commencerait \u00e0 la ligne de blocus de la marine am\u00e9ricaine et s\u2019\u00e9tendrait \u00e0 certaines parties du golfe Persique, et que tout navire qui y entrerait serait ajout\u00e9 \u00e0 la liste des sanctions de l\u2019Iran. Rezaee a aussi indiqu\u00e9 que l\u2019Iran et Oman signeraient dans les prochains jours un accord visant \u00e0 cr\u00e9er un nouveau corridor \u00e0 travers Ormuz, dont les points d\u2019entr\u00e9e et de sortie seraient sous contr\u00f4le iranien.<\/p>\n\n
Nous nous attendons \u00e0 une pression haussi\u00e8re imm\u00e9diate sur les r\u00e9f\u00e9rences p\u00e9troli\u00e8res comme le Brent et le WTI, puisque le d\u00e9troit d\u2019Ormuz voit transiter environ 20 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de p\u00e9trole. Les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue d\u2019un bond marqu\u00e9 des prix du brut en achetant des options d\u2019achat (calls) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance et hors du cours (out-of-the-money) sur le Brent. Historiquement, m\u00eame la menace de perturbations \u00e0 ce point d\u2019\u00e9tranglement critique a fait grimper les prix du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en quelques jours.<\/p>\n\n
Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut du CBOE (OVX) afin de tirer parti de la hausse quasi in\u00e9vitable de l\u2019aversion au risque sur les march\u00e9s. La volatilit\u00e9 implicite des d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques se n\u00e9gocie actuellement \u00e0 des niveaux relativement modestes, ce qui rend ces options une couverture abordable contre une escalade plus large au Moyen-Orient. Des strat\u00e9gies de straddle ou de strangle \u00e0 l\u2019achat sur des FNB (ETF) li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, comme l\u2019Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), offrent aussi une fa\u00e7on \u00e9quilibr\u00e9e de n\u00e9gocier cette incertitude g\u00e9opolitique soudaine.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons \u00e9galement d\u2019examiner de pr\u00e8s le secteur du transport maritime, o\u00f9 les contrats d\u00e9riv\u00e9s de fret comme les Forward Freight Agreements (FFA) sont tr\u00e8s sensibles aux blocus r\u00e9gionaux. Lors de pr\u00e9c\u00e9dentes crises de p\u00e9troliers dans le golfe Persique, les taux d\u2019affr\u00e8tement quotidiens des Very Large Crude Carriers (VLCC) ont explos\u00e9, doublant parfois en moins d\u2019une semaine. Prendre des positions acheteuses sur les titres de p\u00e9troliers ou sur les contrats \u00e0 terme de fret aidera \u00e0 capter l\u2019importante prime de risque d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9e aux routes maritimes mondiales.<\/p>\n\n
Comme la situation pourrait s\u2019envenimer rapidement en cas de blocus naval, nous devons maintenir des limites de stop-loss strictes sur toute op\u00e9ration sp\u00e9culative \u00e0 court terme. Les n\u00e9gociateurs devraient aussi surveiller le dollar am\u00e9ricain, qui a historiquement tendance \u00e0 se raffermir comme valeur refuge lors de bras de fer g\u00e9opolitiques li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. \u00c9quilibrer des positions acheteuses sur le p\u00e9trole avec des couvertures dans des actifs refuges prot\u00e9gera les portefeuilles si une panique plus large sur les march\u00e9s d\u00e9clenche des ventes g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es d\u2019actifs.<\/p>\n\n\n\n