USD\/MXN se n\u00e9gocie pr\u00e8s de ses plus bas niveaux en deux ans, alors que le peso mexicain continue de se raffermir, la paire s\u2019affichant autour de 16,88 apr\u00e8s avoir test\u00e9 la zone de 16,85. Le mouvement persiste malgr\u00e9 une publication robuste des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles aux \u00c9tats-Unis (Nonfarm Payrolls), et l\u2019\u00e9volution des prix laisse entrevoir une nouvelle tentative vers le creux d\u2019avril 2024 \u00e0 16,74. Le momentum baissier est renforc\u00e9 par l\u2019indice de force relative (RSI), qui s\u2019enfonce davantage en territoire n\u00e9gatif.<\/p>\n
Une cassure sous 16,74 mettrait l\u2019accent sur la zone de 16,52, puis sur le creux de 2024 \u00e0 16,26, avec 16,00 en ligne de mire au-del\u00e0. \u00c0 la hausse, un rebond exigerait un retour au-dessus de 17,00, suivi d\u2019une r\u00e9sistance au sommet du 19 ao\u00fbt \u00e0 17,07. Des gains additionnels exposeraient la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 17,25, puis la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 17,30, avec la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 17,48 au-dessus. Banxico vise une inflation \u00e0 3 % dans une fourchette de 2 % \u00e0 4 %, et ses d\u00e9cisions de taux, de concert avec les prix du p\u00e9trole, les envois de fonds (remises), le nearshoring et le sentiment de risque global, demeurent des moteurs cl\u00e9s du MXN.<\/p>\n
Nous observons actuellement le peso mexicain afficher une force dominante face au dollar am\u00e9ricain, poussant la paire USD\/MXN \u00e0 tester des niveaux de soutien cruciaux pr\u00e8s de 16,85. Alors que l\u2019indice de force relative (RSI) plonge davantage en territoire baissier, les indicateurs techniques sugg\u00e8rent que ce momentum n\u00e9gatif est hautement durable. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un mouvement baissier prolong\u00e9, d\u2019autant plus que la paire met de c\u00f4t\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines solides au profit de facteurs domestiques propres au MXN.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette tendance au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses sur USD\/MXN, en visant le soutien imm\u00e9diat d\u2019avril \u00e0 16,74. Une cassure nette sous ce seuil ouvrirait la voie \u00e0 une glissade vers 16,52, avec comme cible ultime le creux annuel \u00e0 16,26. Afin de se couvrir contre tout virage restrictif inattendu de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, des ordres stop devraient \u00eatre plac\u00e9s juste au-dessus du seuil psychologique de r\u00e9sistance \u00e0 17,00.<\/p>\n
Cette perspective constructive pour le peso s\u2019appuie largement sur le paysage macro\u00e9conomique robuste du Mexique et sur des \u00e9carts de rendement attrayants. Les investissements directs \u00e9trangers au Mexique, aliment\u00e9s par le boom en cours du nearshoring, ont atteint un record de 31 G$US au cours des p\u00e9riodes r\u00e9centes, renfor\u00e7ant la demande \u00e0 long terme pour la devise. De plus, alors que Banxico maintient son taux directeur \u00e0 un niveau tr\u00e8s restrictif de 10,75 % pour combattre une inflation d\u2019environ 4,99 %, le peso continue d\u2019offrir l\u2019un des rendements de portage (carry trade) les plus attrayants parmi les march\u00e9s \u00e9mergents.<\/p>\n\n\n\n