Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont recul\u00e9 \u00e0 228,1 k, en baisse par rapport \u00e0 243,3 k dans le rapport pr\u00e9c\u00e9dent. Cette \u00e9volution indique une r\u00e9duction de l\u2019exposition sp\u00e9culative au cours de la plus r\u00e9cente p\u00e9riode de d\u00e9claration.<\/p>\n\n
La r\u00e9cente baisse des positions nettes non commerciales sur l\u2019or, de 243,3 k \u00e0 228,1 k contrats, montre que les grands sp\u00e9culateurs r\u00e9duisent leurs paris haussiers. Nous interpr\u00e9tons ce recul de 6,2 % comme un signal d\u2019essoufflement temporaire du momentum apr\u00e8s une forte progression saisonni\u00e8re. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re que nous entrons dans une phase de consolidation des prix \u00e0 court terme plut\u00f4t que dans un renversement baissier de tendance.<\/p>\n\n
Historiquement, des replis comparables de l\u2019int\u00e9r\u00eat sp\u00e9culatif ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 de br\u00e8ves corrections de prix de 3 % \u00e0 5 % avant la reprise de la tendance haussi\u00e8re principale. Alors que l\u2019or se maintient obstin\u00e9ment \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, au-dessus de 2 500 $ l\u2019once cette ann\u00e9e, des facteurs macro\u00e9conomiques comme l\u2019assouplissement des politiques des banques centrales continuent d\u2019offrir un plancher solide. Nous nous attendons \u00e0 ce que ce repli temporaire du sentiment cr\u00e9e des occasions d\u2019achat particuli\u00e8rement attrayantes une fois le march\u00e9 stabilis\u00e9.<\/p>\n\n
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux traders d\u2019options d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019\u00e9carts de calls (call spreads) afin de capter le rebond \u00e9ventuel tout en limitant le co\u00fbt des primes. Du c\u00f4t\u00e9 des contrats \u00e0 terme, les traders devraient attendre patiemment une formation de creux pr\u00e8s de niveaux de soutien technique cl\u00e9s, comme la moyenne mobile \u00e0 50 jours, avant de reconstruire des positions longues. La vente d\u2019options de vente (puts) sous les principaux niveaux de soutien offre \u00e9galement une approche \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour g\u00e9n\u00e9rer des revenus dans ce march\u00e9 en consolidation.<\/p>\n\n\n\n