L\u2019AUD\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 environ 0,7203 lors des \u00e9changes europ\u00e9ens vendredi, alors que le dollar am\u00e9ricain demeurait sous pression, les march\u00e9s r\u00e9\u00e9valuant les attentes concernant les taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. MUFG a soulign\u00e9 un changement dans l\u2019escompte des taux aux \u00c9tats-Unis : la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la Fed ce mois-ci s\u2019\u00e9tablit maintenant pr\u00e8s de 50\/50, contre pr\u00e8s de 70 % en d\u00e9but de mois, \u00e0 la suite d\u2019un ton plus prudent de la direction de la Fed. Les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) d\u2019ao\u00fbt sont attendues \u00e0 12 h 30 GMT, mais l\u2019attention des march\u00e9s, dans la formation des prix, s\u2019est davantage d\u00e9plac\u00e9e vers les donn\u00e9es d\u2019inflation.<\/p>\n\n
Sur les graphiques, la paire s\u2019est maintenue au-dessus de l\u2019EMA 20 jours \u00e0 0,7136, conservant un biais haussier \u00e0 court terme; le RSI tournait autour de 66, avec un soutien pr\u00e8s de 0,7200 et une r\u00e9sistance vers un sommet de quatre ans pr\u00e8s de 0,7280. Par ailleurs, John Williams a obtenu une note de 6\/10 sur le FXS Speechtracker, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de la moyenne historique de 5,9\/10, tandis que l\u2019indice FXS Fed Sentiment a recul\u00e9 de 1,42 point \u00e0 127,44, demeurant au-dessus du seuil neutre de 100. Les communications de la Fed ont continu\u00e9 de pr\u00e9senter l\u2019inflation \u00e0 2 % comme la priorit\u00e9, alors que les d\u00e9cideurs restent d\u00e9pendants des donn\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue du dollar australien, alors que le dollar am\u00e9ricain subit une pression baissi\u00e8re en raison de l\u2019\u00e9volution des attentes sur les taux. Avec la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ce mois-ci en recul de 70 % \u00e0 pr\u00e8s de 50 %, le dollar am\u00e9ricain perd une partie de son avantage li\u00e9 au rendement. Ce repositionnement rend particuli\u00e8rement attrayantes les strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme favorisant un dollar australien plus fort.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous constatons que l\u2019AUD\/USD reste solide au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours \u00e0 0,7136, avec un indice de force relative (RSI) haussier \u00e0 66. Les investisseurs pourraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) ou d\u2019\u00e9tablir des positions longues sur contrats \u00e0 terme visant le sommet de quatre ans pr\u00e8s de 0,7280, tout en pla\u00e7ant des ordres stop serr\u00e9s juste sous le niveau de soutien \u00e0 0,7200. Historiquement, des configurations haussi\u00e8res similaires avec un RSI sup\u00e9rieur \u00e0 65 ont men\u00e9 \u00e0 une poursuite moyenne de la hausse du taux de change d\u2019environ 1,5 % au cours des deux semaines suivantes.<\/p>\n\n
Nous estimons que la publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC, CPI) am\u00e9ricain la semaine prochaine devrait \u00eatre un catalyseur de march\u00e9 beaucoup plus important que le rapport sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles d\u2019aujourd\u2019hui. Des commentaires r\u00e9cents de responsables de la Fed sugg\u00e8rent que les tendances d\u2019inflation sont d\u00e9sormais le principal moteur des d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire, davantage que la tension sur le march\u00e9 du travail. Par cons\u00e9quent, nous recommandons de structurer des strat\u00e9gies d\u2019options, telles que des straddles, afin de capter la volatilit\u00e9 attendue autour de la date de publication de l\u2019IPC.<\/p>\n\n
Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es de la CFTC montrent que les gestionnaires d\u2019actifs ont r\u00e9cemment r\u00e9duit leurs positions nettes acheteuses en dollar am\u00e9ricain, ce qui concorde avec un refroidissement du ton hawkish. Nous conseillons de maintenir une approche flexible, puisque l\u2019indice FXS Fed Sentiment demeure au-dessus du seuil neutre de 100, \u00e0 127,44, ce qui indique que l\u2019orientation globale de la politique reste restrictive. Couvrir des actifs libell\u00e9s en USD au moyen de swaps AUD\/USD \u00e0 court terme peut aider \u00e0 att\u00e9nuer les risques si l\u2019inflation devait remonter de fa\u00e7on inattendue dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n