L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est \u00e9chang\u00e9 sous 4 500 $ durant la s\u00e9ance asiatique de vendredi, mettant fin \u00e0 une progression de deux jours alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement raffermi, tout en demeurant pr\u00e8s du sommet hebdomadaire \u00e9tabli la veille. L\u2019attention se tourne vers le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) aux \u00c9tats-Unis, qui pourrait fa\u00e7onner les anticipations quant \u00e0 la trajectoire de politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, alors que le march\u00e9 r\u00e9duit la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux en septembre. Jeudi, le gouverneur Christopher Waller a indiqu\u00e9 qu\u2019il penche pour un statu quo lors de la r\u00e9union du FOMC de septembre si les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation ne surprennent pas, un contexte qui avait auparavant fait reculer les rendements am\u00e9ricains et le dollar, et aid\u00e9 le m\u00e9tal \u00e0 rebondir depuis un creux de quatre semaines.<\/p>\n\n
Le p\u00e9trole est rest\u00e9 pr\u00e8s de son plus haut niveau depuis le 24 juillet, dans la foul\u00e9e d\u2019un regain d\u2019hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran et de tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, notamment apr\u00e8s qu\u2019Iran a vis\u00e9 jeudi des bases am\u00e9ricaines au Kowe\u00eft et aux \u00c9mirats arabes unis, tandis que la Cor\u00e9e du Sud se pr\u00e9pare \u00e0 d\u00e9ployer des moyens avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Dans ce contexte, le XAU\/USD s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s avoir recul\u00e9 depuis environ 4 700 $, son plus haut depuis le 14 mai, et se dirige vers des gains hebdomadaires modestes, mais il a besoin d\u2019\u00e9lan au-dessus de 4 500 $. Sur le plan technique, le prix demeure au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours sur le graphique 4 heures et du retracement de Fibonacci de 38,2 %, avec un RSI pr\u00e8s de 56 et un MACD au-dessus de z\u00e9ro; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 540 $, 4 609 $ et autour de 4 698 $, tandis que les supports sont \u00e0 4 442 $, 4 381 $, 4 322 $ et 4 283,63 $.<\/p>\n\n
Le tr\u00e8s attendu rapport am\u00e9ricain sur les emplois non agricoles (NFP) d\u2019aujourd\u2019hui est le principal catalyseur \u00e0 surveiller, puisqu\u2019il devrait dicter le prochain mouvement directionnel de l\u2019or. Historiquement, des \u00e9carts de plus de 50 000 emplois par rapport au consensus d\u00e9clenchent des variations imm\u00e9diates de 1,5 % \u00e0 2 % du prix du m\u00e9tal. Nous recommandons aux investisseurs en produits d\u00e9riv\u00e9s de resserrer temporairement les ordres stop-loss ou d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle afin de capter la volatilit\u00e9 attendue sans prendre trop t\u00f4t une direction.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 des donn\u00e9es sur l\u2019emploi, l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient et dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintient une forte prime de risque g\u00e9opolitique int\u00e9gr\u00e9e dans les prix, tant du p\u00e9trole que des actifs refuges. Les donn\u00e9es historiques montrent que des conflits militaires touchant des corridors p\u00e9troliers majeurs peuvent faire grimper l\u2019or de 10 % \u00e0 15 % en quelques semaines, en raison des craintes d\u2019inflation. Pour nos portefeuilles d\u2019options, nous devrions envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) hors du cours afin de se couvrir contre des pouss\u00e9es g\u00e9opolitiques soudaines qui pourraient facilement propulser l\u2019or au-del\u00e0 du seuil de 4 500 $.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or demeure structurellement haussier au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 200 jours sur le graphique 4 heures, avec un support cl\u00e9 qui tient fermement \u00e0 4 442 $. Une cl\u00f4ture quotidienne soutenue au-dessus du niveau psychologique crucial de 4 500 $ serait un signal favorable pour b\u00e2tir des positions acheteuses sur contrats \u00e0 terme \u00e0 plus long terme visant 4 609 $ et 4 698 $. \u00c0 l\u2019inverse, si le dollar se renforce \u00e0 la suite d\u2019un rapport sur l\u2019emploi trop robuste, nous devrions privil\u00e9gier l\u2019achat sur repli pr\u00e8s du support de 4 381 $, o\u00f9 la pression acheteuse s\u2019est historiquement r\u00e9v\u00e9l\u00e9e forte.<\/p>\n\n\n\n