Les rumeurs d\u2019une possible intervention de la Banque du Japon ont fait chuter fortement l\u2019USDJPY, entra\u00eenant l\u2019indice du dollar \u00e0 la baisse \u00e0 l\u2019approche de la publication d\u2019aujourd\u2019hui des emplois non agricoles am\u00e9ricains. L\u2019euro progresse vers 1,17, tandis que l\u2019EURINR se dirige vers 110-110,50; l\u2019EURJPY est pass\u00e9 sous 182 et vise 180. L\u2019AUDUSD est attendu en hausse vers 0,73 et le GBPUSD pourrait tester 1,3450 avant un rebond, tandis que l\u2019USDCNY tend vers 6,71\/70. La roupie indienne devrait se renforcer vers 94 avant de se retourner.<\/p>\n\n
Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sont d\u00e9crits en hausse et stables, avec une marge pour de nouveaux gains, l\u2019attention se portant sur les donn\u00e9es de ch\u00f4mage d\u2019aujourd\u2019hui. Les rendements allemands oscillent pr\u00e8s d\u2019une r\u00e9sistance cl\u00e9 et ont besoin d\u2019un prolongement pour poursuivre \u00e0 la hausse, sinon un repli est signal\u00e9. Le rendement de l\u2019emprunt d\u2019\u00c9tat indien \u00e0 10 ans (GoI) a recul\u00e9, mais reste au-dessus du support; le ton \u00e0 court terme est positif, bien qu\u2019un creux interm\u00e9diaire soit anticip\u00e9. C\u00f4t\u00e9 actions, le Dow a franchi 53 000 et vise 54 500-55 000 s\u2019il casse 54 000; le DAX cible 26 500, tandis que le Nifty risque 23 600 si 23 800 c\u00e8de, le Nikkei pointe vers 62 000 et Shanghai est vu en range 3 850-4 000. Le Brent vise 100 $ et le WTI 95 $; l\u2019or doit franchir 4 600 $ pour viser 4 700 $-4 800 $, l\u2019argent doit passer 70 $ pour atteindre 75 $-80 $, le cuivre tient 6,50 $-6,80 $ et le gaz naturel doit d\u00e9passer 3,00 $ pour viser 3,25 $-3,50 $. Le profil de Vikram mentionne la gestion de 1,2 G$ d\u2019exposition FX depuis ses d\u00e9buts en 1991.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de change de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur les paires en yen, \u00e0 la suite d\u2019une nouvelle intervention soup\u00e7onn\u00e9e de la Banque du Japon, qui a d\u00e9j\u00e0 fait reculer l\u2019USDJPY. Compte tenu de la chute marqu\u00e9e de l\u2019EURJPY sous 182, nous recommandons de conserver des positions vendeuses en visant 180, tout en se positionnant pour un affaiblissement de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain avant le rapport crucial sur l\u2019emploi d\u2019aujourd\u2019hui. Nous voyons \u00e9galement une marge pour que l\u2019euro teste 1,17 et pour que la roupie indienne se renforce vers 94 avant de faire face \u00e0 un retournement.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s de la dette, nous maintenons une opinion haussi\u00e8re sur les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et sugg\u00e9rons d\u2019acheter tout repli de courte dur\u00e9e d\u00e9clench\u00e9 par les donn\u00e9es d\u2019emploi d\u2019aujourd\u2019hui. Les rendements allemands se situent pr\u00e8s d\u2019une r\u00e9sistance critique; nous recommandons donc d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e avant de b\u00e2tir des positions longues, tout en se pr\u00e9parant \u00e0 un bref repli du rendement indien \u00e0 10 ans (GoI). Historiquement, les pointes de rendements durant les cycles de n\u00e9gociation de fin d\u2019\u00e9t\u00e9 offrent d\u2019excellents points d\u2019entr\u00e9e pour les traders de moyen terme.<\/p>\n\n
Pour les d\u00e9riv\u00e9s sur actions, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le Dow Jones, puisque sa cassure au-dessus de 53 000 ouvre la porte \u00e0 une progression vers 55 000. \u00c0 l\u2019inverse, nous sugg\u00e9rons de vendre \u00e0 d\u00e9couvert ou d\u2019acheter des options de vente (puts) sur le Nikkei, qui para\u00eet structurellement faible et semble se diriger vers 62 000. Dans les march\u00e9s \u00e9mergents, nous conseillons de couvrir les positions longues sur le Nifty, car l\u2019incapacit\u00e9 \u00e0 tenir le support de 23 800 pourrait acc\u00e9l\u00e9rer rapidement une baisse vers 23 600.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, nous sugg\u00e9rons de rester \u00e0 l\u2019achat sur le Brent, alors que la faiblesse de l\u2019offre mondiale et la discipline de production de l\u2019OPEP poussent les prix vers le cap des 100 $. Pour les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, il convient d\u2019attendre avant d\u2019initier de nouvelles positions longues sur l\u2019or tant qu\u2019il ne cl\u00f4ture pas solidement au-dessus de 4 600 $, ce qui signalerait un mouvement plus large vers 4 800 $. Par ailleurs, nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s le gaz naturel et de garder une posture neutre jusqu\u2019\u00e0 une cassure nette au-dessus de 3,00 $.<\/p>\n\n\n\n