Une possible intervention de la Banque du Japon a fait chuter fortement l\u2019USDJPY, entra\u00eenant l\u2019Indice du dollar \u00e0 la baisse avant la publication d\u2019aujourd\u2019hui des chiffres des emplois non agricoles (NFP) aux \u00c9tats-Unis. L\u2019euro se dirige vers 1,17, avec l\u2019EURINR attendu \u00e0 110-110,50, tandis que l\u2019EURJPY est pass\u00e9 sous 182 et semble en position de tester 180. L\u2019AUDUSD est vu en hausse vers 0,73, le GBPUSD pourrait aller sonder 1,3450 avant de rebondir, l\u2019USDCNY se dirige vers 6,71\/70, et la roupie indienne est per\u00e7ue comme ayant encore de la marge pour se renforcer jusqu\u2019\u00e0 94 avant un retournement.<\/p>\n\n
Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain demeurent \u00e9lev\u00e9s et stables, avec un biais haussier, alors que les rendements allemands se situent pr\u00e8s d\u2019une r\u00e9sistance cl\u00e9 et pourraient reculer en l\u2019absence de confirmation. Le rendement du GSec indien \u00e0 10 ans a diminu\u00e9, mais reste au-dessus d\u2019un soutien, ce qui maintient un ton positif \u00e0 court terme m\u00eame si un repli interm\u00e9diaire est signal\u00e9. C\u00f4t\u00e9 actions, le Dow a franchi 53 000 et vise 54 500-55 000 si 54 000 c\u00e8de; le DAX vise 26 500; le Nifty risque 23 600 si 23 800 ne tient pas; le Nikkei est vu en baisse vers 62 000; et Shanghai demeure plafonn\u00e9 sous 4 000, dans une fourchette 3 850-4 000. Le Brent et le WTI visent 100 $ et 95 $; l\u2019or a besoin de 4 600 $ pour atteindre 4 700 $-4 800 $; l\u2019argent doit franchir 70 $ pour viser 75 $-80 $; le cuivre est enferm\u00e9 entre 6,50 $ et 6,80 $; et le gaz naturel requiert 3,00 $ pour atteindre 3,25 $-3,50 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019un yen japonais plus fort au cours des prochaines semaines, \u00e0 la suite de l\u2019intervention pr\u00e9sum\u00e9e de la Banque du Japon sur le march\u00e9. Historiquement, les interventions directes de la BOJ \u2014 comme les interventions record de 2022 et 2024 o\u00f9 elle a d\u00e9pens\u00e9 plus de 60 G$ US \u2014 d\u00e9clenchent de fortes hausses du yen sur plusieurs semaines. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019USDJPY et l\u2019EURJPY, d\u2019autant plus que l\u2019EURJPY semble pr\u00eat \u00e0 tester le niveau de soutien \u00e0 180.<\/p>\n\n
En amont de la publication cruciale d\u2019aujourd\u2019hui des NFP am\u00e9ricains, l\u2019Indice du dollar montre des signes de faiblesse, ce qui ouvre des occasions \u00e0 l\u2019achat dans les devises alternatives. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019euro en visant 1,17, ainsi que sur le dollar australien en visant 0,73. Pour la livre sterling, les traders devraient attendre un bref repli vers 1,3450 avant d\u2019acheter des calls sur le rebond anticip\u00e9.<\/p>\n\n
Comme les rendements des Treasuries am\u00e9ricains demeurent stables et orient\u00e9s \u00e0 la hausse, il faut privil\u00e9gier des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme obligataires, car toute baisse de prix devrait probablement \u00eatre de courte dur\u00e9e. Historiquement, de solides donn\u00e9es sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis maintiennent les rendements \u00e9lev\u00e9s, ce qui fait des options de vente sur les futures de Treasuries une strat\u00e9gie g\u00e9n\u00e9ralement fiable. En revanche, il convient de rester prudent sur les d\u00e9riv\u00e9s de dette europ\u00e9enne, puisque les rendements allemands font face \u00e0 une r\u00e9sistance marqu\u00e9e et pourraient facilement se retourner.<\/p>\n\n
Dans les d\u00e9riv\u00e9s sur actions, nous observons une divergence nette entre des march\u00e9s occidentaux solides et des indices asiatiques faibles. Le franchissement des 53 000 par le Dow signale une puissante impulsion haussi\u00e8re vers 55 000, ce qui fait des \u00e9carts haussiers (bull call spreads) une strat\u00e9gie de choix. \u00c0 l\u2019inverse, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente sur le Nikkei alors qu\u2019il glisse vers 62 000, et de vendre des contrats \u00e0 terme sur le Nifty si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 conserver son soutien \u00e0 23 800.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie envoient de solides signaux d\u2019achat, alors que le Brent et le WTI progressent respectivement vers 100 $ et 95 $, port\u00e9s par une offre mondiale serr\u00e9e, comparable aux \u00e9pisodes de resserrement observ\u00e9s \u00e0 la fin de 2023. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur les futures p\u00e9troliers afin de profiter de cet \u00e9lan haussier. Pour les m\u00e9taux pr\u00e9cieux comme l\u2019or et l\u2019argent, nous sugg\u00e9rons d\u2019attendre des cassures confirm\u00e9es au-dessus de 4 600 $ et de 70 $ respectivement avant de prendre des positions d\u00e9riv\u00e9es acheteuses.<\/p>\n\n\n\n