L\u2019or a gagn\u00e9 plus de 2 % jeudi apr\u00e8s que le gouverneur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Christopher Waller, eut indiqu\u00e9 qu\u2019il appuierait un maintien des taux si l\u2019inflation continue de se mod\u00e9rer, tout en laissant la porte ouverte \u00e0 une autre hausse advenant des donn\u00e9es plus chaudes que pr\u00e9vu. Le XAU\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 4 487 $, alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli sur fond de regain de tensions au Moyen-Orient et de rumeurs de march\u00e9 entourant une possible intervention pour soutenir le yen japonais. Les indicateurs am\u00e9ricains ont envoy\u00e9 des signaux mitig\u00e9s : les demandes initiales d\u2019assurance-ch\u00f4mage pour la semaine se terminant le 29 ao\u00fbt ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 206 k contre 204 k, un peu au-dessus de la pr\u00e9vision de 205 k, tandis que l\u2019ISM des services a grimp\u00e9 \u00e0 55,4 contre 54,1, d\u00e9passant le consensus de 54,3.<\/p>\n
Les pressions sur les co\u00fbts se sont aussi raffermies, l\u2019indice ISM des prix pay\u00e9s montant \u00e0 72,6 contre 70,3, un sommet depuis ao\u00fbt 2022. Les anticipations de taux se sont ajust\u00e9es en cons\u00e9quence : selon Prime Terminal, les march\u00e9s mon\u00e9taires \u00e9valuent \u00e0 54 % la probabilit\u00e9 d\u2019un mouvement de 25 points de base \u00e0 la r\u00e9union du 16 septembre, contre 46 % pour un statu quo. L\u2019attention se tourne maintenant vers les commentaires de Beth Hammack (Fed de Cleveland) et vers les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) de vendredi : l\u2019emploi d\u2019ao\u00fbt devrait rebondir de -23 k \u00e0 56 k, tandis que le taux de ch\u00f4mage est attendu \u00e0 4,1 %, inchang\u00e9. Sur le plan technique, l\u2019or a repris 4 400 $; les r\u00e9sistances incluent 4 500 $ et la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours \u00e0 4 533 $, tandis que les soutiens se situent \u00e0 4 400 $, la MMS \u00e0 100 jours \u00e0 4 358 $, 4 300 $ et la MMS \u00e0 50 jours \u00e0 4 232 $.<\/p>\n
Nous assistons \u00e0 une pouss\u00e9e spectaculaire du prix de l\u2019or jusqu\u2019\u00e0 4 487 $ apr\u00e8s des propos conciliants du gouverneur de la Fed Christopher Waller, qui ont att\u00e9nu\u00e9 les attentes de hausses de taux. Cette remont\u00e9e est largement soutenue par les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient et par un dollar am\u00e9ricain plus faible, propulsant le m\u00e9tal au-del\u00e0 de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s. Avec la publication aujourd\u2019hui du rapport crucial sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP), nous nous attendons \u00e0 une forte volatilit\u00e9, \u00e0 laquelle les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer sans d\u00e9lai.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019heure actuelle, les march\u00e9s mon\u00e9taires affichent un partage serr\u00e9 : 54 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux en septembre et 46 % de probabilit\u00e9 d\u2019une pause. Pour tirer parti de cette incertitude avant la r\u00e9union du 16 septembre, nous recommandons aux traders d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements brusques, peu importe la direction. Historiquement, la volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019or tend \u00e0 grimper de 15 % \u00e0 20 % dans les jours pr\u00e9c\u00e9dant des d\u00e9cisions de la Fed tr\u00e8s disput\u00e9es.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, si l\u2019or parvient \u00e0 franchir nettement la barri\u00e8re psychologique de 4 500 $, la prochaine cible claire est la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 533 $. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat \u00e0 court terme avec des prix d\u2019exercice pr\u00e8s de 4 550 $ afin de capter ce momentum potentiel. \u00c0 l\u2019inverse, l\u2019\u00e9tablissement de stops serr\u00e9s pr\u00e8s du soutien de 4 400 $ aidera \u00e0 prot\u00e9ger le capital au cas o\u00f9 des donn\u00e9es sur l\u2019emploi plus fortes que pr\u00e9vu d\u00e9clencheraient un repli abrupt.<\/p>\n
Il faut aussi consid\u00e9rer le portrait d\u2019ensemble : les achats d\u2019or des banques centrales continuent de fournir un plancher majeur \u00e0 long terme pour les prix. Les donn\u00e9es du World Gold Council montrent que les banques centrales ont achet\u00e9 de fa\u00e7on soutenue plus de 1 030 tonnes d\u2019or par ann\u00e9e au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, ce qui renforce ce march\u00e9 haussier historique. Cet appui structurel des institutions signifie que tout repli \u00e0 court terme des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or devrait \u00eatre vu comme une occasion d\u2019achat plut\u00f4t que comme un changement de la tendance haussi\u00e8re principale.<\/p>\n\n\n\n