L\u2019indice ISM des prix pay\u00e9s dans le secteur des services aux \u00c9tats-Unis est mont\u00e9 \u00e0 72,6 en ao\u00fbt, contre 70,3 lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Cette hausse indique une acc\u00e9l\u00e9ration des pressions sur les prix, telles que rapport\u00e9es au cours du mois par les gestionnaires d\u2019achats du secteur des services.<\/p>\n
\u00c0 72,6, l\u2019indice demeure largement au-dessus du seuil de 50 qui s\u00e9pare l\u2019expansion de la contraction, ce qui pointe vers une poursuite de la dynamique inflationniste des co\u00fbts des intrants dans les services. Le chiffre pr\u00e9c\u00e9dent de 70,3 signalait d\u00e9j\u00e0 des conditions de prix \u00e9lev\u00e9es, et la progression d\u2019ao\u00fbt laisse entendre que ces pressions se sont encore intensifi\u00e9es.<\/p>\n
Le bond marqu\u00e9 de l\u2019indice ISM des prix pay\u00e9s dans les services \u00e0 72,6 en ao\u00fbt montre que l\u2019inflation dans le secteur des services s\u2019acc\u00e9l\u00e8re beaucoup plus vite que pr\u00e9vu. Cette hausse inattendue par rapport au 70,3 pr\u00e9c\u00e9dent indique que la demande des consommateurs demeure tenace et que les entreprises continuent de refiler des co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s. \u00c0 notre avis, ce chiffre \u00e9lev\u00e9 forcera la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, ce qui modifie compl\u00e8tement les attentes des march\u00e9s pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 revenu fixe, nous anticipons une forte vente de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme, alors que les paris sur des baisses de taux seront rapidement retranch\u00e9s des prix. Historiquement, lorsque cet indice d\u00e9passe le seuil de 70, les rendements des obligations \u00e0 court terme grimpent rapidement, comme lors des pouss\u00e9es inflationnistes de 2022, quand les rendements ont augment\u00e9 de plus de 50 points de base en un mois. Nous recommandons des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 deux ans afin de profiter de la hausse des rendements.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions, une inflation persistante dans les services exerce g\u00e9n\u00e9ralement une forte pression \u00e0 la baisse sur les titres technologiques \u00e0 valorisations \u00e9lev\u00e9es. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le S&P 500 ou le Nasdaq 100 afin de se couvrir contre un repli plus large du march\u00e9 boursier. De plus, nous nous attendons \u00e0 un \u00e9largissement des fluctuations, ce qui rend les options d\u2019achat (calls) sur le VIX attrayantes pour tirer parti d\u2019une volatilit\u00e9 en hausse.<\/p>\n
Enfin, nous pr\u00e9voyons un renforcement notable du dollar am\u00e9ricain, \u00e0 mesure que les investisseurs mondiaux recherchent ces rendements am\u00e9ricains plus \u00e9lev\u00e9s. Les traders devraient se tourner vers les options de change, en particulier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur le dollar am\u00e9ricain contre l\u2019euro ou le yen japonais. Cette divergence mon\u00e9taire devrait vraisemblablement pousser l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) \u00e0 la hausse durant le reste de septembre.<\/p>\n\n\n\n