L\u2019indice de confiance des consommateurs au Mexique est mont\u00e9 \u00e0 46,1 en ao\u00fbt, contre 45 en juillet, ce qui indique une am\u00e9lioration modeste du moral des m\u00e9nages. Cette hausse maintient l\u2019indicateur en territoire positif et sugg\u00e8re une perception plus favorable des conditions actuelles par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n\n
La lecture d\u2019ao\u00fbt prolonge une progression graduelle de la mesure globale, m\u00eame si elle demeure un instantan\u00e9 du sentiment plut\u00f4t que de l\u2019activit\u00e9. La confiance des consommateurs est suivie de pr\u00e8s pour rep\u00e9rer des indices sur les tendances de consommation \u00e0 court terme, compte tenu de ses liens avec les intentions de d\u00e9penses et l\u2019\u00e9valuation des finances personnelles.<\/p>\n\n
La hausse inattendue de la confiance des consommateurs au Mexique \u00e0 46,1 en ao\u00fbt, au-dessus de la projection de 45, montre que la demande des m\u00e9nages demeure tr\u00e8s r\u00e9siliente. Nous estimons que cet optimisme \u00e9conomique plus solide que pr\u00e9vu r\u00e9duira probablement la pression sur la Banco de M\u00e9xico pour proc\u00e9der \u00e0 des baisses agressives des taux directeurs lors des prochaines r\u00e9unions. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient surveiller de pr\u00e8s le peso mexicain (MXN), qui a historiquement tendance \u00e0 s\u2019appr\u00e9cier lorsque les indicateurs de demande int\u00e9rieure surpassent les attentes.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cet \u00e9lan, nous sugg\u00e9rons de viser des positions vendeuses sur USD\/MXN ou d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le MXN arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance au cours des prochaines semaines. Pour le moment, le peso consolide autour de 19,50 par dollar, mais cette vigueur \u00e9conomique pourrait le ramener vers le niveau plus fort de 18,80 observ\u00e9 plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. La vente d\u2019options d\u2019achat USD\/MXN hors du cours (out-of-the-money) peut aussi permettre aux op\u00e9rateurs de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime (theta) \u00e0 mesure que le peso se stabilise sur des bases domestiques solides.<\/p>\n\n
Nous recommandons aussi de regarder du c\u00f4t\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s sur actions, en particulier des options d\u2019achat sur le FNB iShares MSCI Mexico (EWW). \u00c9tant donn\u00e9 que la confiance des consommateurs est un indicateur avanc\u00e9 des d\u00e9penses au d\u00e9tail, les titres mexicains ax\u00e9s sur la consommation devraient en b\u00e9n\u00e9ficier dans les prochaines semaines. Les donn\u00e9es historiques montrent que lorsque la confiance des consommateurs au Mexique d\u00e9passe le seuil cl\u00e9 de 45 points, l\u2019indice boursier principal du pays enregistre souvent une hausse de 3 % \u00e0 5 % au cours du mois suivant.<\/p>\n\n\n\n