L\u2019indice des directeurs d\u2019achats (PMI) des services d\u2019AIB en Irlande a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 55,4 en ao\u00fbt, contre 55,2 \u00e0 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Cette hausse signale un rythme d\u2019expansion un peu plus rapide du secteur des services au cours du mois.<\/p>\n
Les plus r\u00e9centes donn\u00e9es s\u2019ajoutent aux signes d\u2019un \u00e9lan soutenu chez les fournisseurs de services irlandais, l\u2019indice demeurant au-dessus du seuil de 50,0 qui s\u00e9pare la croissance de la contraction. L\u2019augmentation est marginale, mais elle maintient l\u2019indicateur fermement en territoire d\u2019expansion.<\/p>\n
Nous observons un gain de momentum dans le secteur des services en Irlande, le PMI des services d\u2019AIB ayant grimp\u00e9 \u00e0 55,4 en ao\u00fbt, contre 55,2. Cette expansion met en \u00e9vidence une demande int\u00e9rieure robuste et une forte activit\u00e9 des entreprises, malgr\u00e9 les vents contraires \u00e9conomiques plus larges en Europe. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, cette vigueur indique que l\u2019\u00e9conomie irlandaise demeure un moteur r\u00e9silient au sein de la zone euro.<\/p>\n
Nous nous attendons \u00e0 ce que ce momentum soutenu contribue \u00e0 une inflation des services tenace, ce qui, historiquement, incite la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e0 la prudence lorsqu\u2019il s\u2019agit de r\u00e9duire les taux trop rapidement. Par cons\u00e9quent, les traders devraient anticiper un ton plus restrictif de la part des d\u00e9cideurs dans les prochaines semaines, ce qui pourrait faire monter les rendements obligataires de la zone euro. Un positionnement en faveur d\u2019un euro plus fort face \u00e0 des devises comme le dollar am\u00e9ricain ou le franc suisse para\u00eet de plus en plus int\u00e9ressant.<\/p>\n
Nous recommandons de se concentrer sur les contrats \u00e0 terme Euribor pour n\u00e9gocier l\u2019\u00e9volution des anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 mesure que les march\u00e9s s\u2019ajustent \u00e0 des indicateurs \u00e9conomiques plus solides que pr\u00e9vu. De plus, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019euro \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance peut aider \u00e0 capter une volatilit\u00e9 haussi\u00e8re avant la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la BCE. Surveiller de pr\u00e8s les donn\u00e9es des services en Allemagne et en France permettra de confirmer si cette vigueur r\u00e9gionale est g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n