L\u2019EUR\/USD a gliss\u00e9 vers le haut des 1,15 et a touch\u00e9 un nouveau creux de deux semaines, l\u2019euro reculant de 0,2 % face au dollar US, alors que les indicateurs de sentiment sur l\u2019EUR sont devenus baissiers. Avec un calendrier de donn\u00e9es domestiques calme, l\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e vers des facteurs plus larges, et le mouvement a \u00e9t\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 une reprise des prix du p\u00e9trole, qui a raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes quant aux termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro, grand importateur d\u2019\u00e9nergie. La paire d\u00e9rive sous l\u2019estimation de juste valeur \u00e9troite de 1,1619 de la Banque Scotia, m\u00eame si les \u00e9carts de rendement demeurent favorables.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la banque juge les signaux \u00e0 court terme neutres, quoique le RSI soit pr\u00e8s de 50 et ait l\u00e9g\u00e8rement bascul\u00e9 sous ce seuil, en territoire baissier. L\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e vers les niveaux de baisse, avec un support \u00e0 court terme vu \u00e0 1,1520 apr\u00e8s un glissement sous 1,1580, et un support additionnel signal\u00e9 pr\u00e8s de la MM \u00e0 50 jours \u00e0 1,1499. Une r\u00e9sistance est attendue autour de 1,16 \u00e0 1,1620, tandis que la fourchette \u00e0 moyen terme depuis la mi-2025 est d\u00e9crite comme stable, avec une large zone de congestion centr\u00e9e au milieu des 1,16.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un euro plus faible au cours des prochaines semaines, alors que l\u2019EUR\/USD passe sous son estimation de juste valeur de 1,1619. Les prix du Brent ont fortement grimp\u00e9 r\u00e9cemment, d\u00e9passant 80 $ US le baril vers la fin d\u2019ao\u00fbt 2026, ce qui p\u00e8se lourdement sur les termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro en tant qu\u2019importateur net d\u2019\u00e9nergie. Ce changement a remis au premier plan un sentiment baissier \u00e0 court terme, \u00e9clipsant compl\u00e8tement des \u00e9carts de rendement auparavant favorables.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de ce momentum baissier, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) hors du cours sur l\u2019EUR\/USD en ciblant le support \u00e0 1,1520. Le recours \u00e0 un spread baissier de puts (bear put spread) avec une \u00e9ch\u00e9ance vers la fin de septembre 2026 peut limiter le co\u00fbt de la prime tout en capturant une d\u00e9rive vers la moyenne mobile \u00e0 50 jours pr\u00e8s de 1,1499. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019euro demeure relativement faible par rapport aux moyennes historiques, ce qui rend les strat\u00e9gies \u00e0 gamma long orient\u00e9es vers la baisse particuli\u00e8rement attrayantes en ce moment.<\/p>\n\n
Les traders doivent g\u00e9rer \u00e9troitement leur risque, car nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019une forte r\u00e9sistance plafonne toute reprise \u00e0 contre-tendance dans la zone 1,1600 \u00e0 1,1620. Historiquement, lorsque l\u2019indice de force relative (RSI) passe en territoire baissier en m\u00eame temps que les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie augmentent, l\u2019EUR\/USD a tendance \u00e0 tester des bornes inf\u00e9rieures avant de se stabiliser. Si les cours au comptant ne parviennent pas \u00e0 tenir le plancher psychologique de 1,1500, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 un mouvement prolong\u00e9 vers les bandes inf\u00e9rieures de congestion \u00e9tablies depuis la mi-2025.<\/p>\n\n\n\n