Le NZD\/USD a chut\u00e9 de 1,45 % mercredi, autour de 0,5810, et ce, m\u00eame apr\u00e8s que la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) eut relev\u00e9 le taux directeur (Official Cash Rate, OCR) de 25 pdb, \u00e0 2,75 % contre 2,5 %. La banque centrale a indiqu\u00e9 qu\u2019un retrait graduel des mesures de soutien est n\u00e9cessaire pour ramener l\u2019inflation vers le point m\u00e9dian de 2 % tout en soutenant la croissance et l\u2019emploi, et qu\u2019agir d\u00e8s maintenant pourrait r\u00e9duire le risque de hausses plus abruptes ult\u00e9rieurement. Elle a aussi maintenu que ses d\u00e9cisions futures demeurent conditionnelles aux risques d\u2019inflation \u00e0 moyen terme, tandis que le gouverneur a affirm\u00e9 que la trajectoire de l\u2019OCR correspond globalement aux projections ant\u00e9rieures et a soulign\u00e9 qu\u2019il faut davantage de temps pour \u00e9valuer les param\u00e8tres actuels.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne maintenant vers le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt, attendu vendredi, avec des pr\u00e9visions de +58 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois et un taux de ch\u00f4mage de 4,1 %. Sur les march\u00e9s, la paire se n\u00e9gociait \u00e0 0,5806 et demeurait sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 0,5914 ainsi que sous la SMA 200 p\u00e9riodes autour de 0,5876, avec une r\u00e9sistance s\u2019\u00e9tendant de 0,5820 vers 0,5910. Le RSI \u00e9voluait pr\u00e8s de 17, tandis que les niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient situ\u00e9s \u00e0 0,5820 et 0,5860, et les supports \u00e0 0,5800 puis 0,5760.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur le kiwi au cours des prochaines semaines, malgr\u00e9 la r\u00e9cente hausse de taux \u00e0 2,75 %. Les donn\u00e9es historiques montrent que septembre est, de fa\u00e7on saisonni\u00e8re, le mois le plus faible de l\u2019ann\u00e9e pour le NZD\/USD, avec un recul moyen d\u2019environ 1,8 % au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies. Cette faiblesse saisonni\u00e8re, combin\u00e9e \u00e0 la r\u00e9action d\u00e9\u00e7ue du march\u00e9 face au ton prudent de la banque centrale, sugg\u00e8re que tout rebond \u00e0 la hausse devrait \u00eatre de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n
Avec un indice de force relative (RSI) sur 4 heures \u00e0 un niveau d\u2019extr\u00eame survente de 17, on pourrait observer un rebond technique temporaire dans les prochains jours. Statistiquement, lorsque le RSI passe sous 20 sur cet horizon, un rebond correctif \u00e0 court terme survient dans plus de 70 % des cas, m\u00eame si ces mouvements font face \u00e0 une forte pression vendeuse au niveau de moyennes mobiles cl\u00e9s. Nous sugg\u00e9rons d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses si la paire corrige vers la zone de r\u00e9sistance dense allant de 0,5820 jusqu\u2019\u00e0 la SMA 200 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 0,5876.<\/p>\n\n
Le prochain grand catalyseur sera le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain de vendredi, les \u00e9conomistes anticipant un gain modeste de 58 000 emplois et un taux de ch\u00f4mage de 4,1 %. Historiquement, un \u00e9cart de seulement 30 000 emplois par rapport au consensus peut d\u00e9clencher un mouvement marqu\u00e9 de 60 \u00e0 80 pips sur le NZD\/USD dans la premi\u00e8re heure suivant la publication. Si les donn\u00e9es am\u00e9ricaines d\u00e9passent les attentes, nous anticipons une cassure rapide sous le support imm\u00e9diat \u00e0 0,5800, ce qui ouvrirait rapidement la voie vers le plancher horizontal \u00e0 0,5760.<\/p>\n\n
Pour composer avec cet environnement \u00e0 risque \u00e9lev\u00e9, nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s comme des \u00e9carts baissiers avec options de vente (bear put spreads) ou la vente d\u2019options d\u2019achat hors du cours (out-of-the-money) pr\u00e8s de la r\u00e9sistance \u00e0 0,5910. Cette approche permet de tirer parti de la dynamique baissi\u00e8re dominante tout en limitant strictement le risque avant des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines cl\u00e9s. Il faut demeurer tr\u00e8s disciplin\u00e9 et maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s, car toute surprise n\u00e9gative du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain pourrait provoquer un resserrement (short squeeze) marqu\u00e9 des positions vendeuses en place.<\/p>\n\n\n\n