La roupie a ouvert en grande partie inchang\u00e9e pr\u00e8s de 94,90 par dollar am\u00e9ricain mercredi, \u00e9voluant pr\u00e8s du creux de deux mois de mardi \u00e0 94,80, alors que le billet vert se raffermissait sur fond d\u2019anticipations d\u2019un resserrement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019indice du dollar gagnait 0,13 % autour de 99,80, un peu au-dessus d\u2019un sommet de plus de deux semaines, tandis que les contrats \u00e0 terme sur les fed funds \u00e9taient r\u00e9put\u00e9s int\u00e9grer une probabilit\u00e9 de 67 % d\u2019une hausse de 25 pb le 16 septembre et sugg\u00e9raient 60 pb de resserrement sur les 12 prochains mois. Les attentes de taux ont \u00e9t\u00e9 soutenues par des projections d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9es li\u00e9es \u00e0 la hausse des prix du p\u00e9trole et par des risques de perturbations associ\u00e9s aux tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran. Des donn\u00e9es de Kpler cit\u00e9es par Al Jazeera montraient que cinq navires ont transit\u00e9 le passage, contre une moyenne sur 10 jours d\u2019environ 14, alors que des armateurs \u00e9vitaient le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui achemine pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial; Trump a d\u00e9clar\u00e9 que des frappes am\u00e9ricaines avaient suivi une pr\u00e9sum\u00e9e tentative de poser des mines marines et qu\u2019une base en Jordanie avait intercept\u00e9 huit missiles.<\/p>\n
Les march\u00e9s attendent les donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi, avec l\u2019ADP pr\u00e9vu \u00e0 12 h 15 GMT et des pr\u00e9visions pointant vers 48 000 emplois priv\u00e9s en ao\u00fbt contre 44 000 en juillet, suivi vendredi de la publication des Nonfarm Payrolls. En Inde, Standard Chartered a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de croissance du PIB pour l\u2019exercice 2027 \u00e0 7,2 % contre 6,6 %, citant une croissance de 7,8 % au T1 de l\u2019exercice 2027 contre un consensus de 7,3 % et s\u2019attendant \u00e0 une croissance de 7,4 % au T2 de l\u2019exercice 2027 contre 6,6 % auparavant, tout en projetant le S2 de l\u2019exercice 2027 \u00e0 6,7 % contre 6,5 %. Sur les graphiques, l\u2019USD\/INR demeurait sous l\u2019EMA 20 jours \u00e0 95,41, avec un RSI pr\u00e8s de 35; le support se situe \u00e0 94,80, puis \u00e0 94,15.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le support de 94,80 sur la paire USD\/INR, car une cassure nette sous ce creux de deux mois pourrait d\u00e9clencher une glissade rapide vers 94,15. \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019indice de force relative (RSI) gravite pr\u00e8s d\u2019un faible 35 et que les prix au comptant demeurent plafonn\u00e9s par la moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours \u00e0 95,41, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 cours proche du march\u00e9 sur l\u2019USD\/INR semble une strat\u00e9gie judicieuse. Si le support tient, toutefois, on devrait s\u2019attendre \u00e0 un rapide rallye de couverture de positions vendeuses vers la zone de r\u00e9sistance de 95,40.<\/p>\n
Avec des prix du Brent qui r\u00e9agissent vivement aux perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, o\u00f9 les transits quotidiens de navires ont chut\u00e9 de 14 \u00e0 seulement 5, la volatilit\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie est appel\u00e9e \u00e0 s\u2019accro\u00eetre. Nous recommandons d\u2019acheter des straddles sur options de p\u00e9trole afin de tirer parti de mouvements de prix brusques et impr\u00e9visibles caus\u00e9s par les tensions persistantes entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Historiquement, les goulots d\u2019\u00e9tranglement g\u00e9opolitiques dans ce d\u00e9troit, qui traite environ 20 % des liquides p\u00e9troliers mondiaux, ont entra\u00een\u00e9 des pics \u00e0 deux chiffres des primes sur les d\u00e9riv\u00e9s p\u00e9troliers \u00e0 court terme.<\/p>\n
M\u00eame si la hausse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et une probabilit\u00e9 de 67 % d\u2019une hausse des taux de la Fed le 16 septembre favorisent le dollar US, les fondamentaux \u00e9conomiques de l\u2019Inde demeurent exceptionnellement solides. Il ne faut pas oublier que la Reserve Bank of India (RBI) d\u00e9tient d\u2019importantes r\u00e9serves de change, qui ont oscill\u00e9 autour de 680 G$ US ces derniers mois, donnant aux d\u00e9cideurs une grande marge de man\u0153uvre pour emp\u00eacher une d\u00e9pr\u00e9ciation marqu\u00e9e de la roupie. Cette solide protection sugg\u00e8re que la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD\/INR au-dessus de 95,80 pourrait g\u00e9n\u00e9rer une \u00e9rosion r\u00e9guli\u00e8re de la prime.<\/p>\n
La trajectoire imm\u00e9diate des contrats \u00e0 terme sur devises sera dict\u00e9e par les donn\u00e9es am\u00e9ricaines de l\u2019ADP et des Nonfarm Payrolls cette semaine, qui pourraient consolider ou invalider l\u2019orientation restrictive de la Fed. Si les chiffres de l\u2019emploi de vendredi d\u00e9passent les estimations consensuelles, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une br\u00e8ve pouss\u00e9e du dollar US, offrant un point d\u2019entr\u00e9e de choix pour vendre \u00e0 d\u00e9couvert l\u2019USD\/INR \u00e0 des niveaux techniques plus \u00e9lev\u00e9s. \u00c0 l\u2019inverse, des donn\u00e9es d\u2019emploi faibles acc\u00e9l\u00e9reraient probablement l\u2019appr\u00e9ciation de la roupie vers la cible de support de 94,15.<\/p>\n\n\n\n