L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) est repass\u00e9 en territoire positif mardi, remontant au-dessus du milieu des 99,00 lors des \u00e9changes matinaux en Europe apr\u00e8s avoir effac\u00e9 une partie du repli de lundi depuis un sommet de plus de deux semaines. Le sc\u00e9nario d\u2019une hausse de taux en septembre s\u2019est raffermi \u00e0 la suite de commentaires restrictifs du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, et des risques inflationnistes li\u00e9s \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, tandis que l\u2019escalade des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a ajout\u00e9 du soutien au billet vert, valeur refuge.<\/p>\n\n
Les signaux techniques \u00e9taient mitig\u00e9s : le MACD est pass\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement en territoire positif et le RSI gravitait autour du seuil neutre de 50, ce qui sugg\u00e8re davantage une stabilisation qu\u2019une tendance haussi\u00e8re claire. La r\u00e9sistance se concentre entre 99,70 et 99,75, o\u00f9 la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 100 jours co\u00efncide avec le retracement de Fibonacci de 38,2 % de la baisse juillet-ao\u00fbt; d\u2019autres obstacles se situent \u00e0 100,07 et 100,44, avant des plafonds Fibonacci plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 100,95 et 101,61. Un premier soutien est observ\u00e9 \u00e0 99,26, suivi d\u2019un plancher plus profond pr\u00e8s du creux de cycle \u00e0 98,54.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019approche de septembre 2026, nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une \u00e9ventuelle cassure de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY), alors qu\u2019il repasse au-dessus de 99,50. L\u2019indice gagne en momentum gr\u00e2ce aux signaux restrictifs de hausse des taux envoy\u00e9s par le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, et \u00e0 la hausse de la demande de valeurs refuges aliment\u00e9e par l\u2019escalade des tensions \u00c9tats-Unis\u2013Iran. Ce nouvel environnement sugg\u00e8re de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur le dollar dans nos portefeuilles d\u2019options au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Notre biais haussier est appuy\u00e9 par la mont\u00e9e des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, le Brent ayant r\u00e9cemment franchi 85 $US le baril, ce qui, historiquement, maintient l\u2019inflation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 et force les banques centrales \u00e0 demeurer restrictives. Par ailleurs, les contrats \u00e0 terme sur les fonds f\u00e9d\u00e9raux indiquent maintenant une probabilit\u00e9 de 64 % d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union de septembre, en forte progression par rapport \u00e0 35 % il y a un mois. Les donn\u00e9es historiques favorisent aussi ce sc\u00e9nario : le dollar a cl\u00f4tur\u00e9 en hausse en septembre huit fois au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, pour un gain moyen de 1,2 % durant le mois.<\/p>\n\n
Pour les traders d\u2019options, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) pr\u00e8s du cours ou de mettre en place des \u00e9carts haussiers (bull call spreads), mais seulement apr\u00e8s que le DXY ait enregistr\u00e9 une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de la forte zone de r\u00e9sistance entre 99,70 et 99,75. Cette barri\u00e8re cl\u00e9 s\u2019aligne sur la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 100 jours et sur un important niveau de retracement de Fibonacci. Une cassure franche \u00e0 ce niveau devrait probablement d\u00e9clencher une progression rapide vers les prochains objectifs situ\u00e9s \u00e0 100,07 et 100,44.<\/p>\n\n
Si l\u2019indice n\u2019arrive pas \u00e0 franchir cette r\u00e9sistance dans les prochains jours, nous pouvons plut\u00f4t nous tourner vers la vente d\u2019\u00e9carts de puts (put spreads) juste au-dessus du solide plancher de soutien \u00e0 99,26. Nous devons utiliser le creux de cycle pr\u00e8s de 98,54 comme point de sortie absolu pour toute structure haussi\u00e8re. En maintenant des tailles de position modestes, nous pourrons mieux composer avec les mouvements brusques attendus en raison des d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques et des prochaines donn\u00e9es sur l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\n