Les prix des maisons au Royaume-Uni, selon l\u2019indice Nationwide d\u00e9saisonnalis\u00e9, ont augment\u00e9 de 0,2 % d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre en ao\u00fbt, d\u00e9passant la pr\u00e9vision du march\u00e9 de 0,1 %. La publication signale une acc\u00e9l\u00e9ration modeste par rapport aux attentes, tout en demeurant dans une fourchette faible \u00e0 un chiffre sur une base mensuelle.<\/p>\n\n
Cette donn\u00e9e s\u2019ajoute \u00e0 la r\u00e9cente s\u00e9rie d\u2019indicateurs immobiliers au Royaume-Uni et alimentera les \u00e9valuations de la demande des m\u00e9nages et des conditions du march\u00e9 hypoth\u00e9caire. La mesure d\u00e9saisonnalis\u00e9e de Nationwide offre un aper\u00e7u opportun de l\u2019\u00e9volution des prix, et la lecture d\u2019ao\u00fbt sugg\u00e8re une fermet\u00e9 des prix \u00e0 court terme plus marqu\u00e9e que pr\u00e9vu.<\/p>\n\n
Nous devrions examiner de pr\u00e8s la r\u00e9silience du march\u00e9 immobilier britannique, puisque l\u2019indice des prix des maisons de Nationwide pour ao\u00fbt a progress\u00e9 de 0,2 % d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre, surpassant les attentes de 0,1 %. Cette vigueur inattendue laisse entendre que la demande des consommateurs r\u00e9siste mieux que pr\u00e9vu malgr\u00e9 les pr\u00e9c\u00e9dentes hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, ces donn\u00e9es plus solides indiquent des pressions inflationnistes persistantes dans les services et le logement, ce qui influencera probablement les prochaines d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre.<\/p>\n\n
Nous nous attendons \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 de la livre sterling au cours des prochaines semaines, alors que les march\u00e9s int\u00e8grent une posture plus restrictive de la banque centrale. Historiquement, des donn\u00e9es immobili\u00e8res plus fortes que pr\u00e9vu ont entra\u00een\u00e9 une hausse des rendements des gilts \u00e0 court terme, les traders r\u00e9duisant leurs attentes de baisses de taux marqu\u00e9es. Nous devrions envisager un positionnement en faveur d\u2019une livre plus forte face \u00e0 l\u2019euro et au dollar au moyen d\u2019options d\u2019achat de devises \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat refl\u00e8tent actuellement un rythme d\u2019assouplissement mon\u00e9taire plus lent, les probabilit\u00e9s implicites de baisses de taux au quatri\u00e8me trimestre se repliant. Nous pouvons envisager de n\u00e9gocier des contrats \u00e0 terme sur les taux sterling \u00e0 court terme ou de conclure des swaps payeurs afin de tirer parti de rendements qui demeurent plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Avec une inflation britannique qui demeure tenace pr\u00e8s de la cible et un secteur immobilier qui retrouve de l\u2019\u00e9lan, miser sur des baisses de taux rapides \u00e0 court terme para\u00eet de plus en plus risqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n