Perspectives GBP\/USD et principaux niveaux techniques<\/p>\n
Le GBP\/USD a oscill\u00e9 pr\u00e8s de 1,3550 lundi, l\u00e9g\u00e8rement plus ferme apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse qui l\u2019avaient fait reculer de plus d\u2019un cent par rapport \u00e0 un sommet de six mois juste sous 1,3700. La paire est demeur\u00e9e au-dessus de l\u2019EMA 50 jours, juste sous 1,3500, et de la 200 jours pr\u00e8s de 1,3400, tandis que le Stoch RSI quotidien a reflu\u00e9 de plus de 90 vers environ 82. En l\u2019absence de publications pr\u00e9vues au Royaume-Uni ou aux \u00c9tats-Unis, les \u00e9changes sont rest\u00e9s cantonn\u00e9s \u00e0 une fourchette de 35 pips. Par ailleurs, les frappes am\u00e9ricaines contre des lance-roquettes iraniens sur l\u2019\u00eele de Larak et la riposte de l\u2019Iran contre des bases am\u00e9ricaines en Jordanie ont contribu\u00e9 \u00e0 faire grimper le p\u00e9trole brut de plus de 2 % et \u00e0 pousser \u00e0 la hausse les rendements des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance; l\u2019inflation IPC du Royaume-Uni en juillet s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 2,9 %.<\/p>\n
La BoE a maintenu son taux directeur \u00e0 3,75 % le 30 juillet par un vote de 6\u20133, les dissidents privil\u00e9giant 4,00 %, et sa projection centrale montrait une inflation culminant autour de 3,2 % au T4; les march\u00e9s continuent de miser sur un statu quo le 17 septembre. Apr\u00e8s Jackson Hole, les contrats \u00e0 terme sugg\u00e8rent que la Fed pourrait relever les taux, avec une probabilit\u00e9 d\u2019environ 65 % pour septembre, 92 % pour octobre, et d\u00e9cembre presque \u00e0 parts \u00e9gales entre une et deux hausses; le vote du FOMC du 29 juillet \u00e9tait de 9\u20133 en faveur du maintien. Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines reprennent mardi avec l\u2019ISM manufacturier (55,2 attendu contre 55,6 pr\u00e9c\u00e9demment), l\u2019indice des prix pay\u00e9s (72 contre 71,1) et les offres d\u2019emploi JOLTS (7,3 M), puis les cr\u00e9ations d\u2019emplois du secteur priv\u00e9 (47 k) mercredi, et le rapport sur l\u2019emploi non agricole vendredi (58 k contre -23 k), avec un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,1 % et des salaires \u00e0 0,3 % sur un mois. Les niveaux cl\u00e9s cit\u00e9s \u00e9taient une r\u00e9sistance \u00e0 1,3600, puis juste sous 1,3700 et 1,3750; des supports \u00e0 1,3500, puis 1,3450 et 1,3400, avec un biais baissier et une invalidation sur une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1,3600.<\/p>\n
Nous nous attendons \u00e0 ce que la livre sterling subisse une pression baissi\u00e8re persistante face au dollar am\u00e9ricain au cours des prochaines semaines, ce qui fait des positions vendeuses sur GBP\/USD le sc\u00e9nario le plus int\u00e9ressant pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s. Alors que la paire \u00e9volue actuellement pr\u00e8s de 1,3550, la configuration technique pointe directement vers un test du support critique \u00e0 1,3500, o\u00f9 se situe l\u2019EMA 50 jours. Le Stochastic RSI quotidien s\u2019est d\u00e9j\u00e0 retourn\u00e9 depuis la zone de surachat au-dessus de 90 jusqu\u2019\u00e0 82, confirmant que l\u2019\u00e9lan haussier s\u2019est \u00e9vapor\u00e9.<\/p>\n
Nous observons un contraste marqu\u00e9 dans la dynamique des banques centrales, o\u00f9 l\u2019impulsion restrictive (hawkish) du dollar l\u2019emporte nettement sur le r\u00e9cit plus stagnant de la livre. Bien que la Banque d\u2019Angleterre et la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale comptent chacune trois dissidents plus restrictifs au sein de leurs comit\u00e9s respectifs, les march\u00e9s int\u00e8grent de fa\u00e7on agressive une action de la Fed \u00e0 la suite du r\u00e9cent symposium de Jackson Hole. Les donn\u00e9es de CME FedWatch montrent que les anticipations de hausse de taux pour la r\u00e9union am\u00e9ricaine de septembre s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 environ 65 %, tandis que la r\u00e9union de septembre de la BoE demeure fermement valoris\u00e9e sur un maintien \u00e0 3,75 %.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques continuent \u00e9galement de soutenir le billet vert, les flux vers les valeurs refuges et la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie appuyant la devise am\u00e9ricaine. Les r\u00e9cents \u00e9changes militaires dans le Golfe, notamment les frappes sur l\u2019\u00eele de Larak, ont propuls\u00e9 les prix du p\u00e9trole brut de plus de 2 % et tir\u00e9 \u00e0 la hausse les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Historiquement, les pouss\u00e9es sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie favorisent l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, plus ind\u00e9pendante sur le plan \u00e9nerg\u00e9tique, au d\u00e9triment du Royaume-Uni, o\u00f9 l\u2019inflation IPC est d\u00e9j\u00e0 inconfortablement \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,9 %.<\/p>\n
Pour les strat\u00e9gies de n\u00e9gociation sur les march\u00e9s des options et des contrats \u00e0 terme, nous recommandons de se positionner en vue d\u2019une cassure sous 1,3500, tout en utilisant 1,3600 comme niveau d\u2019invalidation strict sur une cl\u00f4ture quotidienne. Le calendrier \u00e9conomique am\u00e9ricain charg\u00e9 de cette semaine \u2014 incluant l\u2019ISM manufacturier, les offres d\u2019emploi JOLTS et le rapport crucial sur l\u2019emploi non agricole \u2014 a de fortes chances de fournir le catalyseur n\u00e9cessaire pour pousser la paire \u00e0 la baisse. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) GBP\/USD \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance ou d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme afin de tirer parti de cet \u00e9lan asym\u00e9trique aliment\u00e9 par le dollar.<\/p>\n\n\n\n