Anwar Gargash, conseiller pr\u00e9sidentiel des \u00c9mirats arabes unis (EAU), a d\u00e9clar\u00e9 lundi que toute solution politique devrait commencer par une d\u00e9sescalade et le r\u00e9tablissement du transport maritime normal dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, une voie qui achemine pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial. Il a aussi plaid\u00e9 pour une approche plus r\u00e9aliste, au-del\u00e0 du protocole d\u2019entente (MoU), qu\u2019il a dit ne pas avoir fourni une feuille de route pratique et acceptable.<\/p>\n
Par ailleurs, le minist\u00e8re de la D\u00e9fense des EAU a indiqu\u00e9 avoir intercept\u00e9 lundi un drone iranien au-dessus de ses eaux r\u00e9gionales. Dans un communiqu\u00e9 relay\u00e9 par l\u2019agence de presse officielle WAM, le minist\u00e8re a affirm\u00e9 qu\u2019il se tenait pr\u00eat \u00e0 faire face aux menaces et qu\u2019il maintenait une surveillance 24 heures sur 24.<\/p>\n
La r\u00e9cente interception d\u2019un drone iranien par l\u2019arm\u00e9e des EAU pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz signale une forte escalade des risques g\u00e9opolitiques r\u00e9gionaux que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s ne peuvent pas ignorer. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette friction s\u00e9curitaire ajoute imm\u00e9diatement une prime aux march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, d\u2019autant plus que les efforts politiques visant \u00e0 s\u00e9curiser le passage demeurent au point mort. Au cours des prochaines semaines, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, tant sur le p\u00e9trole brut que sur les d\u00e9riv\u00e9s d\u2019assurance maritime.<\/p>\n
Pour mesurer l\u2019enjeu, il faut regarder les chiffres : le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est le goulot d\u2019\u00e9tranglement \u00e9nerg\u00e9tique le plus critique au monde, avec environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de la consommation mondiale. Historiquement, m\u00eame des menaces mineures dans ce corridor ont d\u00e9clench\u00e9, en quelques jours, des hausses rapides de 5 % \u00e0 10 % des prix du Brent. \u00c0 mesure que les feuilles de route diplomatiques n\u2019arrivent pas \u00e0 apporter de stabilit\u00e9, la probabilit\u00e9 de perturbations soudaines et localis\u00e9es de l\u2019offre augmente sensiblement.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de r\u00e9agir en constituant des positions acheteuses sur des options d\u2019achat (calls) sur le Brent et le WTI afin de se couvrir contre ces chocs d\u2019approvisionnement soudains. Par ailleurs, la n\u00e9gociation d\u2019instruments de volatilit\u00e9 comme l\u2019OVX (indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole) ou le positionnement sur des contrats \u00e0 terme sur les taux de fret pourraient offrir de bons rendements, alors que les routes maritimes font face \u00e0 des menaces accrues. La priorit\u00e9 devrait \u00eatre de prot\u00e9ger les portefeuilles contre des flamb\u00e9es soudaines des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques \u00e0 l\u2019approche de septembre.<\/p>\n\n\n\n