Extr\u00eames de l\u2019indice COT commercial et positionnement de march\u00e9<\/p>\n\n
Les extr\u00eames de l\u2019indice COT commercial pla\u00e7aient le dollar australien \u00e0 97 %, le gaz naturel \u00e0 94 % et le palladium \u00e0 85 %, tous pr\u00e8s du sommet de leurs fourchettes sur 26 semaines. Les grands sp\u00e9culateurs \u00e9taient vendeurs nets sur l\u2019AUD \u00e0 -44 455 apr\u00e8s une variation hebdomadaire de -296 alors que le prix reculait de 0,10 %; sur le gaz naturel, ils \u00e9taient vendeurs nets \u00e0 -197 932 avec une am\u00e9lioration de +5 571 alors que le prix montait de 2,97 %; et sur le palladium, ils \u00e9taient vendeurs nets \u00e0 -4 824 apr\u00e8s -426 alors que le prix bondissait de 6,83 %. L\u2019euro ressortait aussi \u00e9lev\u00e9 \u00e0 78 % avec des sp\u00e9culateurs vendeurs nets \u00e0 -36 352, en am\u00e9lioration de +22 736 tandis que le prix c\u00e9dait 0,86 %, alors que le dollar canadien affichait 72 %; les sp\u00e9culateurs demeuraient vendeurs nets \u00e0 -121 522, mais s\u2019am\u00e9lioraient de +36 644 m\u00eame si le prix reculait de 1,04 %. Le WTI se situait \u00e0 63 % avec des sp\u00e9culateurs acheteurs nets \u00e0 +123 449, en hausse de +1 359, tandis que le prix baissait de 3,69 %.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019autre extr\u00eame, l\u2019or et l\u2019argent ont tous deux inscrit un indice COT de 0 %. Les sp\u00e9culateurs \u00e9taient acheteurs nets sur l\u2019or \u00e0 +243 334, ajoutant +21 145 alors que le prix reculait de 3,38 %, et acheteurs nets sur l\u2019argent \u00e0 +25 261, en hausse de +1 636, avec un prix en baisse de 2,78 %. Ailleurs, l\u2019indice du dollar montait de 0,89 % avec des sp\u00e9culateurs nets \u00e0 +18 682 (-397) et des commerciaux nets \u00e0 -19 838 (+838), l\u2019int\u00e9r\u00eat ouvert \u00e0 47 953 (0 %) et un indice COT de 16 %. La livre sterling et le franc suisse affichaient des lectures de 0 % et 3 %, avec des sp\u00e9culateurs vendeurs nets \u00e0 -44 524 (+10 049) et -19 946 (+7 332), tandis que le yen \u00e0 37 % s\u2019accompagnait de sp\u00e9culateurs \u00e0 -63 298 (-10 405). Le Mexique demeurait acheteur net \u00e0 +82 382 (+2 930) avec un indice de 5 %; le cuivre affichait un indice de 0 % avec des sp\u00e9culateurs \u00e0 +85 266 (+5 518).<\/p>\n\n
Il faut surveiller de pr\u00e8s le gain r\u00e9cent de 0,89 % du dollar am\u00e9ricain, car les achats sp\u00e9culatifs commencent \u00e0 montrer des signes d\u2019essoufflement. Parall\u00e8lement, des grandes devises comme l\u2019euro et le dollar canadien voient le positionnement des commerciaux grimper \u00e0 78 % et 72 % respectivement. Cela indique que, m\u00eame si le billet vert a \u00e9t\u00e9 solide, on pourrait assister tr\u00e8s bient\u00f4t \u00e0 un renversement de tendance ou \u00e0 une stabilisation dans ces grandes paires de devises.<\/p>\n\n
Pour les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, nous invitons les traders de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 faire preuve de prudence, puisque l\u2019or et l\u2019argent ont atteint un indice COT de 0 %. Les grands sp\u00e9culateurs d\u00e9tiennent une position acheteuse nette massive de plus de 243 000 contrats sur l\u2019or, tandis que les intervenants commerciaux se sont agressivement couverts du c\u00f4t\u00e9 vendeur. Cette divergence extr\u00eame, jumel\u00e9e \u00e0 la baisse hebdomadaire r\u00e9cente de 3,38 % de l\u2019or, pointe historiquement vers une correction baissi\u00e8re plus profonde au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, nous voyons une configuration contrarienne attrayante sur le dollar australien, qui a atteint un indice COT de 97 %. Les grands sp\u00e9culateurs sont fortement vendeurs nets de plus de 44 000 contrats, en grande partie sous l\u2019effet de donn\u00e9es \u00e9conomiques atones et d\u2019une demande plus faible pour les mati\u00e8res premi\u00e8res. Comme les acheteurs commerciaux sont fortement positionn\u00e9s au sommet de leur fourchette sur 26 semaines, nous anticipons un fort rally de compression de positions vendeuses si le sentiment se renverse.<\/p>\n\n
Nous recommandons aussi de guetter des occasions d\u2019achat sur le gaz naturel, o\u00f9 l\u2019indice COT a bondi \u00e0 94 %. Les sp\u00e9culateurs sont actuellement vendeurs nets d\u2019environ 198 000 contrats, m\u00eame si le prix a r\u00e9cemment progress\u00e9 de pr\u00e8s de 3 %. Comme la demande saisonni\u00e8re a tendance \u00e0 augmenter \u00e0 mesure qu\u2019on entre dans les mois d\u2019automne plus frais, ce lourd positionnement vendeur pourrait alimenter une pouss\u00e9e haussi\u00e8re rapide des prix.<\/p>\n\n\n\n