Les strat\u00e8ges du Groupe DBS pr\u00e9voient une hausse de 27 % sur un an des exportations de biens du Vietnam en ao\u00fbt 2026, en acc\u00e9l\u00e9ration par rapport \u00e0 25 % en juillet, les exp\u00e9ditions d\u2019\u00e9lectronique \u00e9tant en t\u00eate, tandis que la demande externe apporte du soutien. Les ventes au d\u00e9tail devraient \u00eatre demeur\u00e9es solides tout au long d\u2019ao\u00fbt, appuy\u00e9es par la consommation int\u00e9rieure ainsi que par les d\u00e9penses li\u00e9es au tourisme. L\u2019\u00e9valuation fait \u00e9tat d\u2019un maintien de l\u2019\u00e9lan du commerce et de l\u2019activit\u00e9 des consommateurs \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9conomie traverse le troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n
L\u2019inflation globale devrait se maintenir \u00e0 4,4 % sur un an en ao\u00fbt. Ce niveau serait inf\u00e9rieur au sommet de 5,6 % atteint en mai, apr\u00e8s que les hausses des prix du transport ont ralenti par rapport aux r\u00e9cents sommets, tandis que les co\u00fbts des aliments et du logement sont demeur\u00e9s fermes. L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et r\u00e9vis\u00e9 par un r\u00e9dacteur.<\/p>\n
Alors que les exportations d\u2019ao\u00fbt 2026 du Vietnam devraient bondir de 27 % sur un an, nous voyons une occasion int\u00e9ressante pour les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de miser sur le dong vietnamien (VND). Cette pouss\u00e9e marqu\u00e9e des exportations, surtout dans l\u2019\u00e9lectronique, devrait renforcer sensiblement l\u2019exc\u00e9dent commercial du pays, qui a d\u00e9pass\u00e9 28 G$ US ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Nous recommandons d\u2019examiner des contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 (forwards) USD\/VND ou des options d\u2019achat sur le dong afin de tirer parti de ce soutien \u00e0 la devise.<\/p>\n
L\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure tourne aussi \u00e0 plein r\u00e9gime, comme en t\u00e9moignent la r\u00e9silience des ventes au d\u00e9tail et l\u2019essor des d\u00e9penses li\u00e9es au tourisme. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur des actions ax\u00e9es sur la consommation et sur la fabrication d\u2019\u00e9lectronique, ou de prendre des positions acheteuses sur les contrats \u00e0 terme de l\u2019indice VN30. Historiquement, de solides performances du commerce de d\u00e9tail et de l\u2019\u00e9lectronique se sont traduites directement par des gains \u00e0 deux chiffres pour les principaux indices locaux durant les p\u00e9riodes de pointe des exportations.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 du revenu fixe, l\u2019inflation devrait demeurer ferme \u00e0 4,4 %, ce qui est sous le sommet de 5,6 % observ\u00e9 en mai, mais suffisamment \u00e9lev\u00e9 pour maintenir la banque centrale sur ses gardes. Cette inflation tenace, aliment\u00e9e par les co\u00fbts des aliments et du logement, signifie que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat resteront probablement \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur obligations d\u2019\u00c9tat vietnamiennes \u00e0 court terme ou de conclure des swaps payeurs afin de se couvrir contre cette p\u00e9riode prolong\u00e9e de taux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n