Les donn\u00e9es du CFTC au Royaume-Uni ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur la GBP ont augment\u00e9, passant de -54,6 k \u00e0 -44,5 k. Ce mouvement laisse le positionnement toujours net vendeur, mais avec une marge plus faible qu\u2019\u00e0 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n
Le dernier rapport indique une diminution du biais baissier dans le positionnement sp\u00e9culatif sur les contrats \u00e0 terme, m\u00eame si le march\u00e9 demeure sous z\u00e9ro en net. Aucun d\u00e9tail suppl\u00e9mentaire n\u2019a \u00e9t\u00e9 fourni au-del\u00e0 de la variation du chiffre net.<\/p>\n
On observe un changement clair du sentiment de march\u00e9, alors que les positions nettes vendeuses sur la GBP ont recul\u00e9 de -54,6 k \u00e0 -44,5 k contrats, ce qui indique que les paris baissiers sur la livre sterling se d\u00e9nouent rapidement. Cette r\u00e9duction de l\u2019exposition nette vendeuse laisse croire que les investisseurs institutionnels sont de plus en plus \u00e0 l\u2019aise de d\u00e9tenir la livre, possiblement en anticipant un plancher \u00e0 court terme. Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de suivre de pr\u00e8s cette dynamique, puisqu\u2019un short squeeze soutenu pourrait rapidement propulser le GBP\/USD \u00e0 la hausse au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Ce changement de positionnement s\u2019aligne sur les r\u00e9alit\u00e9s \u00e9conomiques r\u00e9centes : l\u2019inflation sous-jacente au Royaume-Uni demeure tenace \u00e0 2,8 %, ce qui oblige la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 maintenir les taux inchang\u00e9s pendant que d\u2019autres banques centrales les r\u00e9duisent. Parall\u00e8lement, les baisses de taux anticip\u00e9es de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine continuent d\u2019\u00e9roder l\u2019avantage de rendement du dollar am\u00e9ricain. Nous estimons que cette divergence de politique mon\u00e9taire rend les options d\u2019achat (calls) longues sur la GBP attrayantes \u00e0 l\u2019approche de septembre.<\/p>\n
Historiquement, lorsque les positions nettes vendeuses se redressent de plus de 10 000 contrats en une seule semaine, cela signale souvent un retournement haussier de la devise qui peut durer plusieurs semaines. Pour en tirer parti, nous recommandons d\u2019acheter des bull call spreads sur le GBP\/USD ou de viser des positions longues sur les contrats \u00e0 terme sur la livre sterling avec des stop-loss serr\u00e9s. Cette approche limite le risque de baisse tout en positionnant les traders pour capter le potentiel de hausse si le rallye de couverture de positions courtes s\u2019acc\u00e9l\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n