Les donn\u00e9es de la CFTC montrent que les positions nettes non commerciales sur le dollar australien se sont davantage enfonc\u00e9es en territoire n\u00e9gatif, reculant \u00e0 -44,5 k contre -44,2 k lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente. Cette variation indique une l\u00e9g\u00e8re hausse des positions vendeuses nettes sur la p\u00e9riode.<\/p>\n\n
La position nette a diminu\u00e9 de 0,3 k sur la semaine, selon le passage de -44,2 k \u00e0 -44,5 k. Cela maintient un positionnement globalement stable, tout en demeurant sous z\u00e9ro.<\/p>\n\n
Nous observons que les fonds \u00e0 effet de levier renforcent leurs vues baissi\u00e8res, alors que les positions nettes non commerciales de la CFTC sur le dollar australien ont fl\u00e9chi \u00e0 -44,5 k. Ce biais vendeur persistant traduit un scepticisme croissant quant \u00e0 l\u2019\u00e9lan \u00e9conomique de l\u2019Australie, particuli\u00e8rement dans un contexte de ralentissement \u00e9conomique en Chine, son principal partenaire commercial. Selon nous, les intervenants sur les produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re continue sur l\u2019AUD au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es de march\u00e9 r\u00e9centes appuient ce ton baissier, alors que les prix du minerai de fer ont eu de la difficult\u00e9 \u00e0 maintenir des niveaux de soutien cl\u00e9s, ce qui p\u00e8se fortement sur les revenus d\u2019exportation de l\u2019Australie. Historiquement, lorsque les positions vendeuses nettes restent coinc\u00e9es en territoire n\u00e9gatif, la paire AUD\/USD tend \u00e0 buter sur une forte r\u00e9sistance et \u00e0 tester fr\u00e9quemment des zones de soutien inf\u00e9rieures pr\u00e8s de 0,6500. Il faut aussi noter que le resserrement de l\u2019\u00e9cart de rendement entre la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie et d\u2019autres grandes banques centrales ne parvient pas \u00e0 d\u00e9clencher une reprise significative.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux intervenants sur les produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier la vente de l\u2019AUD lors de rebonds temporaires plut\u00f4t que d\u2019essayer d\u2019attraper un creux. L\u2019utilisation d\u2019options de vente (puts) ou de contrats \u00e0 terme vendeurs, avec des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance de 0,6720, offre un ratio risque\/rendement tr\u00e8s avantageux. Nous devrions surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es manufacturi\u00e8res mondiales et les discours des banques centrales, car tout virage plus restrictif (hawkish) ailleurs devrait probablement faire reculer davantage le dollar australien.<\/p>\n\n\n\n