La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar am\u00e9ricain vendredi apr\u00e8s que le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, a donn\u00e9 la priorit\u00e9 \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation, ce qui a raviv\u00e9 la tarification de march\u00e9 d\u2019une possible hausse de taux de la Fed d\u00e8s le mois prochain. La paire GBP\/USD se n\u00e9gociait \u00e0 1,3538, en baisse de 0,40 %, le changement des attentes de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine soutenant le billet vert.<\/p>\n\n
Plus tard en s\u00e9ance, la paire s\u2019est stabilis\u00e9e pr\u00e8s de 1,3590 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne et autour de 1,3600 durant les heures asiatiques, l\u2019attention se tournant vers le symposium de politique mon\u00e9taire de Jackson Hole, aux \u00c9tats-Unis. Les attentes de resserrement de la Banque d\u2019Angleterre (BoE) ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, et les march\u00e9s mon\u00e9taires ont repouss\u00e9 l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier anticip\u00e9 de la prochaine hausse de taux de la BoE de la fin de 2026 au d\u00e9but de 2027. Le contexte comprenait aussi des prix du Brent plus faibles, qui ont att\u00e9nu\u00e9 les pressions inflationnistes \u00e0 court terme et renforc\u00e9 la r\u00e9\u00e9valuation des perspectives de taux au Royaume-Uni.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un affaiblissement \u00e0 court terme du GBP\/USD en achetant des options de vente (puts) pr\u00e8s du cours (near-the-money). \u00c0 la suite des commentaires restrictifs (hawkish) du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole, les probabilit\u00e9s implicites de march\u00e9 d\u2019une hausse de taux am\u00e9ricaine le mois prochain ont bondi au-del\u00e0 de 60 %, ce qui a soutenu le billet vert. Ce virage de politique mon\u00e9taire cr\u00e9e un contraste marqu\u00e9 avec la Banque d\u2019Angleterre, o\u00f9 le ralentissement de l\u2019inflation a repouss\u00e9 les attentes de hausse de taux domestiques au d\u00e9but de 2027.<\/p>\n\n
Il faut surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, puisque le GBP\/USD demeure techniquement en tendance haussi\u00e8re tant qu\u2019il se maintient au-dessus de ce seuil cl\u00e9. Pour tirer parti de cette configuration, nous privil\u00e9gions des \u00e9carts baissiers de puts (bear put spreads) afin de capter un mouvement de repli vers le niveau de soutien de 1,3450 tout en limitant le co\u00fbt des primes. Si la paire passe sous cette moyenne mobile, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration rapide de la pression vendeuse.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aussi de n\u00e9gocier la volatilit\u00e9 directement au moyen de straddles acheteurs (long straddles) sur le GBP\/USD en amont des r\u00e9unions de banques centrales de septembre. Comme le prix du Brent a recul\u00e9 autour de 77 $ US le baril, la pression inflationniste au Royaume-Uni s\u2019att\u00e9nue temporairement. Toutefois, tout rebond soudain des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie pourrait forcer la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer son calendrier de hausses de taux, d\u00e9clenchant d\u2019importants mouvements sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n