Le bitcoin et l\u2019or ont recul\u00e9 vendredi apr\u00e8s leurs gains r\u00e9cents, le BTC repassant sous les 80 000 $ apr\u00e8s une nouvelle pouss\u00e9e vers 81 500 $ et un rejet dans la zone d\u2019offre 81 000 $\u201382 000 $ pour la deuxi\u00e8me fois en moins de deux semaines. Les indicateurs techniques demeuraient en surchauffe : le RSI se situait autour de 78 et le MACD restait en territoire positif, tout en signalant un essoufflement de l\u2019\u00e9lan haussier. Des niveaux cl\u00e9s \u00e0 la baisse ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9s \u00e0 la MM (EMA) 200 jours pr\u00e8s de 72 069 $, puis une zone secondaire autour de la MM (EMA) 50 jours \u00e0 environ 68 694 $ et de la MM (EMA) 100 jours pr\u00e8s de 68 360 $.<\/p>\n
L\u2019or a aussi fl\u00e9chi, le XAU\/USD s\u2019\u00e9changeant sous 4 600 $ apr\u00e8s un repli de 3 % par rapport \u00e0 son sommet d\u2019ao\u00fbt \u00e0 4 697 $. L\u2019\u00e9volution des prix s\u2019est concentr\u00e9e autour de 4 580 $, avec des supports proches situ\u00e9s \u00e0 la MM (EMA) 100 jours \u00e0 4 364 $, la MM (EMA) 50 jours \u00e0 4 336 $ et la MM (EMA) 200 jours \u00e0 4 315 $, tandis qu\u2019un repli plus marqu\u00e9 \u00e9tait envisag\u00e9 autour de 4 267 $. Dans des commentaires de politique mon\u00e9taire au symposium de Jackson Hole (Wyoming), le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, a \u00e9voqu\u00e9 une inflation am\u00e9ricaine \u00e9lev\u00e9e et a maintenu ouverte l\u2019option de hausses de taux, sans fournir d\u2019indications prospectives.<\/p>\n
\u00c0 la suite du ton plus restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue et une pression baissi\u00e8re sur le bitcoin et l\u2019or au cours des prochaines semaines. Historiquement, septembre est le mois le plus faible de l\u2019ann\u00e9e pour les actifs risqu\u00e9s, le bitcoin affichant en moyenne un recul de 4,5 % sur les dix derni\u00e8res ann\u00e9es. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un environnement de march\u00e9 d\u00e9fensif, alors que les craintes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb soutiennent le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Alors que le bitcoin peine sous le seuil des 80 000 $ et que son indice de force relative (RSI) indique une situation de surachat \u00e0 78, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (put) de protection. Viser des prix d\u2019exercice pr\u00e8s de la MM (EMA) 200 jours autour de 72 000 $ constitue une fa\u00e7on rentable de couvrir des portefeuilles au comptant existants. Autrement, la vente d\u2019options d\u2019achat (call) hors du cours au-dessus de 82 000 $ permet de capter une prime durant cette phase de consolidation attendue.<\/p>\n
Pour l\u2019or, qui a retrac\u00e9 vers 4 580 $, le vent contraire macro\u00e9conomique de la hausse des rendements obligataires rend des strat\u00e9gies baissi\u00e8res \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attrayantes. Nous privil\u00e9gions la mise en place d\u2019\u00e9carts baissiers avec options de vente (bear put spreads) sur l\u2019or afin de tirer parti d\u2019un possible glissement vers le support \u00e0 4 364 $. Cette strat\u00e9gie limite le risque initial tout en positionnant les op\u00e9rateurs pour profiter si la mati\u00e8re premi\u00e8re prolonge sa baisse post-symposium.<\/p>\n
Compte tenu du changement soudain des anticipations de politique mon\u00e9taire, nous exhortons les op\u00e9rateurs \u00e0 r\u00e9duire sensiblement l\u2019effet de levier afin d\u2019\u00e9viter des liquidations lors de mouvements brusques aliment\u00e9s par les nouvelles. Le suivi de l\u2019outil CME FedWatch sera crucial, car les attentes de hausses de taux pour les prochaines r\u00e9unions de politique mon\u00e9taire devraient fluctuer fortement. Maintenir des tailles de position prudentes et des ordres stop-loss suffisamment larges aidera \u00e0 naviguer dans les eaux agit\u00e9es des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n