Le ch\u00f4mage enregistr\u00e9 en Norv\u00e8ge, corrig\u00e9 des variations saisonni\u00e8res, a augment\u00e9 en ao\u00fbt pour atteindre 80,064 k. Cela se compare \u00e0 79,275 k le mois pr\u00e9c\u00e9dent, ce qui indique une hausse modeste du nombre de personnes comptabilis\u00e9es comme ch\u00f4meuses.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es pointent vers une l\u00e9g\u00e8re progression d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre du ch\u00f4mage enregistr\u00e9, sur une base CVS. La derni\u00e8re lecture maintient la s\u00e9rie pr\u00e8s des niveaux r\u00e9cents, tout en affichant un chiffre sup\u00e9rieur \u00e0 celui de juillet.<\/p>\n\n
Avec le ch\u00f4mage enregistr\u00e9 en Norv\u00e8ge qui grimpe \u00e0 80 064 en ao\u00fbt, le march\u00e9 du travail domestique montre des signes clairs de ralentissement. Cette hausse par rapport \u00e0 79 275 en juillet devrait probablement r\u00e9duire la pression sur la Norges Bank pour maintenir son taux directeur historiquement \u00e9lev\u00e9 de 4,5 %. Nous nous attendons \u00e0 ce que ce changement alimente une forte sp\u00e9culation des march\u00e9s sur d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux \u00e0 l\u2019automne.<\/p>\n\n
Pour les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s sur devises, nous recommandons de se positionner pour une couronne norv\u00e9gienne (NOK) plus faible face aux principales contreparties comme l\u2019euro et le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, lorsque les chiffres du ch\u00f4mage norv\u00e9gien remontent vers le seuil de 2,7 %, la couronne se d\u00e9pr\u00e9cie, les capitaux sortant de la devise en anticipation de rendements plus faibles. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat EUR\/NOK (calls) venant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans un \u00e0 deux mois est un moyen tr\u00e8s efficace de tirer parti de cette faiblesse attendue de la devise.<\/p>\n\n
Nous voyons aussi une solide occasion de n\u00e9gociation dans les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat norv\u00e9giens, notamment les contrats de taux \u00e0 terme (FRA). \u00c0 mesure que les donn\u00e9es \u00e9conomiques s\u2019assouplissent, le segment court de la courbe des taux norv\u00e9gienne est tr\u00e8s susceptible de se d\u00e9placer vers le bas. Les n\u00e9gociateurs devraient envisager de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur des contrats \u00e0 terme de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme ou de conclure des swaps receveurs afin de profiter de la baisse des rendements.<\/p>\n\n\n\n