Les strat\u00e8ges de Deutsche Bank ont indiqu\u00e9 que le sentiment \u00e0 l\u2019\u00e9gard des actions est devenu modestement plus positif apr\u00e8s les r\u00e9sultats de Nvidia, dans la foul\u00e9e d\u2019une s\u00e9ance au comptant plut\u00f4t calme pour le S&P 500 et le Nasdaq. Nvidia a d\u00e9pass\u00e9 les attentes au chapitre des revenus et a pr\u00e9sent\u00e9 des pr\u00e9visions pour le trimestre en cours \u00e0 108 G$ contre une estimation de 105,2 G$, tandis que la direction a \u00e9voqu\u00e9 une croissance des revenus d\u2019environ 70 % pour l\u2019exercice d\u00e9butant en janvier 2027. Le titre a grimp\u00e9 de 4,7 % en apr\u00e8s-bourse apr\u00e8s avoir recul\u00e9 de 1,59 % en s\u00e9ance r\u00e9guli\u00e8re, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 faire monter les contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 de 0,48 % et ceux sur le Nasdaq de 0,83 %.<\/p>\n\n
Les mouvements li\u00e9s \u00e0 la techno ont aussi \u00e9t\u00e9 soutenus par d\u2019autres r\u00e9actions \u00e0 des r\u00e9sultats. Salesforce a publi\u00e9 des perspectives de ventes l\u00e9g\u00e8rement plus solides et a \u00e9largi son partenariat avec Anthropic, tandis que les actions de CrowdStrike ont bondi de pr\u00e8s de 10 % en apr\u00e8s-bourse. Les actions asiatiques ont progress\u00e9 dans le sillage de ces nouvelles, men\u00e9es par le Kospi de la Cor\u00e9e du Sud, en hausse de 1,49 %; en Chine, le CSI 300 a gagn\u00e9 0,50 % et l\u2019indice composite de Shanghai a avanc\u00e9 de 0,60 %, tandis qu\u2019au Japon, le Nikkei a ajout\u00e9 0,18 %. \u00c0 Hong Kong, le Hang Seng a recul\u00e9 de 0,46 %.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner activement en vue d\u2019une hausse men\u00e9e par la techno au cours des prochaines semaines, en tirant parti de strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur options. Apr\u00e8s les r\u00e9sultats retentissants de Nvidia et une croissance projet\u00e9e de 70 %, les indices fortement pond\u00e9r\u00e9s en technologies pourraient \u00eatre sur le point de sortir de leurs phases de consolidation r\u00e9centes. Nous recommandons d\u2019acheter des \u00e9carts de calls (call spreads) pr\u00e8s du cours (near-the-money) sur les principaux FNB technos afin de capter ce potentiel de hausse tout en limitant l\u2019\u00e9rosion de la prime.<\/p>\n\n
Historiquement, des r\u00e9sultats solides dans la techno ont agi comme un puissant catalyseur pour l\u2019ensemble des march\u00e9s, \u00e0 l\u2019image de l\u2019expansion port\u00e9e par l\u2019IA en 2024 qui a propuls\u00e9 le S&P 500 vers des sommets records cons\u00e9cutifs. Avec des contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 en hausse de 0,48 % et ceux sur le Nasdaq de 0,83 % aujourd\u2019hui, l\u2019\u00e9lan de march\u00e9 bascule nettement \u00e0 la hausse. Pour en profiter, nous privil\u00e9gions la vente de puts garantis en esp\u00e8ces (cash-secured puts) sur des grands titres en reprise comme Salesforce et CrowdStrike, afin d\u2019encaisser des primes \u00e0 mesure que leurs niveaux de soutien post-r\u00e9sultats se consolident.<\/p>\n\n
Le sentiment haussier ne se limite pas aux \u00c9tats-Unis, alors que des indices technos asiatiques comme le Kospi sud-cor\u00e9en ont bondi de 1,49 % durant la nuit \u00e0 la suite de ces nouvelles. Il convient d\u2019envisager des options d\u2019achat (calls) sur des FNB mondiaux expos\u00e9s \u00e0 la techno afin de b\u00e9n\u00e9ficier de ce vent de dos international. Historiquement, lorsque les indicateurs de demande mondiale de semi-conducteurs sont aussi robustes, l\u2019indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) a tendance \u00e0 se contracter, ce qui rend les \u00e9carts \u00e0 d\u00e9bit (debit spreads) particuli\u00e8rement \u00e9conomiques en ce moment.<\/p>\n\n
M\u00eame si les perspectives imm\u00e9diates sont tr\u00e8s positives, il faut rester attentif aux donn\u00e9es macro\u00e9conomiques de septembre, qui pourraient provoquer des fluctuations \u00e0 court terme. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser une partie des profits sur options pour acheter des puts de protection bon march\u00e9, hors du cours (out-of-the-money), sur le S&P 500 \u00e0 titre de couverture de portefeuille. Cela permet de garder nos portefeuilles de n\u00e9gociation r\u00e9silients face \u00e0 tout choc macro\u00e9conomique soudain, tout en profitant de la vague actuelle port\u00e9e par l\u2019IA.<\/p>\n\n\n\n