L\u2019EUR\/GBP s\u2019est raffermi mercredi, alors que des informations faisant \u00e9tat d\u2019un cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont raviv\u00e9 l\u2019espoir d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ce qui att\u00e9nuerait les inqui\u00e9tudes li\u00e9es aux co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie pour la zone euro, fortement d\u00e9pendante des importations. La paire \u00e9voluait autour de 0,8570 et testait 0,8574, apr\u00e8s \u00eatre repass\u00e9e au-dessus de ses moyennes mobiles simples (MMS) \u00e0 20 et 100 p\u00e9riodes, proches de 0,8558 sur le graphique de quatre heures. Selon RIA Novosti, le d\u00e9troit acheminait auparavant environ un cinqui\u00e8me du p\u00e9trole mondial et du gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 avant le conflit, et une annonce serait attendue dans les prochains jours.<\/p>\n\n
La progression est toutefois demeur\u00e9e limit\u00e9e, alors que d\u2019autres informations laissaient entendre que l\u2019Iran modifiait sa doctrine militaire vers une posture plus offensive, tandis que les discussions avec Oman \u00e9taient d\u00e9crites comme intermittentes. L\u2019attention se tourne aussi vers les donn\u00e9es de la zone euro : le ch\u00f4mage en Allemagne est attendu vendredi, le taux devant rester \u00e0 6,4 % en juillet, avant les enqu\u00eates de confiance d\u2019ao\u00fbt. Sur le plan technique, l\u2019indice de force relative (RSI) se situait pr\u00e8s de 61, avec un soutien \u00e0 0,8571 et une zone de demande \u00e0 0,8565, 0,8562 et 0,8560, tandis qu\u2019une cassure au-dessus de 0,8574 pourrait ouvrir la voie vers 0,8575.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019EUR\/GBP se hisse au-dessus de ses principales moyennes mobiles pr\u00e8s de 0,8558, nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure haussi\u00e8re vers le niveau de 0,8600 au cours des prochaines semaines. La possible r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transitent plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, repr\u00e9sente un important soulagement pour la zone euro, d\u00e9pendante de l\u2019\u00e9nergie. Nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) EUR\/GBP \u00e0 court terme afin de profiter de cet all\u00e8gement soudain des pressions li\u00e9es aux importations d\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Comme la zone euro importe environ 90 % de son p\u00e9trole et de son gaz, toute d\u00e9sescalade dans des corridors maritimes essentiels avantage de fa\u00e7on disproportionn\u00e9e l\u2019euro par rapport \u00e0 la livre. Ce changement g\u00e9opolitique survient au moment o\u00f9 l\u2019on attend les donn\u00e9es sur le ch\u00f4mage en Allemagne, historiquement un important moteur de la volatilit\u00e9 de l\u2019euro. Si le taux de ch\u00f4mage se maintient \u00e0 6,4 % en parall\u00e8le \u00e0 de solides enqu\u00eates de confiance des consommateurs, la monnaie unique disposera d\u2019un appui fondamental pour soutenir sa dynamique haussi\u00e8re.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer le risque d\u2019un revirement soudain dans les pourparlers de paix au Moyen-Orient, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) visant la zone de 0,8575 \u00e0 0,8600. Autrement, les traders peuvent placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,8558 afin de prot\u00e9ger des positions acheteuses sur contrats \u00e0 terme. Historiquement, la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019EUR\/GBP oscille \u00e0 un niveau relativement faible de 5,5 % \u00e0 6,5 %, ce qui signifie que les primes d\u2019options sont actuellement assez abordables pour tirer parti de cette cassure potentielle \u00e0 moindre co\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n