Les donn\u00e9es industrielles de Ta\u00efwan ont continu\u00e9 d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer gr\u00e2ce \u00e0 la demande en IA et en informatique haute performance, maintenant le cycle des exportations solide jusqu\u2019au troisi\u00e8me trimestre. La production industrielle a progress\u00e9 de 25,6 % sur un an en juillet, au-dessus du consensus Bloomberg de 20,7 % et en hausse par rapport \u00e0 22,6 % en juin; dans le d\u00e9tail, la production manufacturi\u00e8re a augment\u00e9 de 26,9 %, apr\u00e8s un rythme de 24 % pr\u00e9c\u00e9demment. Les ordinateurs, les produits \u00e9lectroniques et optiques ont bondi de 95,6 %, tandis que les composants \u00e9lectroniques ont cr\u00fb de 22,7 %; au-del\u00e0 de la technologie, les machines ont gagn\u00e9 19,8 % et les m\u00e9taux de base 13,2 %, m\u00eame si les produits chimiques et l\u2019automobile ont tir\u00e9 de l\u2019arri\u00e8re.<\/p>\n
Le minist\u00e8re des Affaires \u00e9conomiques pr\u00e9voit pour ao\u00fbt une croissance manufacturi\u00e8re de 25,5 % \u00e0 28,9 % sur un an, alors que la demande saisonni\u00e8re en \u00e9lectronique se combine \u00e0 l\u2019\u00e9lan li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA. Les exportations ont grimp\u00e9 de 32,9 % sur un an en juillet et les commandes \u00e0 l\u2019exportation ont bondi de 61,9 %, ce qui soutient des attentes de croissance du PIB au T3 d\u2019environ 12,0 % \u00e0 12,5 % apr\u00e8s 12,9 % au T2. L\u2019\u00e9conomie a progress\u00e9 de 14,2 % au S1 2026, et le gouvernement a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de croissance 2026 \u00e0 11,05 %. Une inflation autour de 2,1 % am\u00e8ne la CBC \u00e0 maintenir son taux directeur \u00e0 2 %.<\/p>\n
Nous voyons une occasion sans pr\u00e9c\u00e9dent sur les d\u00e9riv\u00e9s d\u2019actions ta\u00efwanaises alors que l\u2019\u00e9conomie de l\u2019\u00eele, propuls\u00e9e par la technologie, tourne \u00e0 plein r\u00e9gime. Avec une production manufacturi\u00e8re en hausse de 26,9 % en juillet et des estimations pour ao\u00fbt pouvant atteindre 28,9 %, l\u2019\u00e9lan haussier du Taiwan Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX) devrait s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019examiner de pr\u00e8s des options d\u2019achat (calls) longues sur le TAIEX ou sur de grands fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse (FNB\/ETF) de semi-conducteurs afin de capter ce potentiel de hausse explosif.<\/p>\n
La position dominante de Ta\u00efwan dans le mat\u00e9riel informatique mondial est ind\u00e9niable, les fabricants locaux de puces produisant plus de 90 % des micropuces ultra-avanc\u00e9es utilis\u00e9es pour l\u2019intelligence artificielle \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Cette pouss\u00e9e industrielle est fortement concentr\u00e9e dans le secteur technologique, o\u00f9 la production d\u2019ordinateurs et de produits optiques a bondi de pr\u00e8s de 96 % en juillet. Les traders devraient en tirer parti en mettant en place des \u00e9carts haussiers sur calls (bull call spreads) sur de grands titres de semi-conducteurs comme TSMC, dont les d\u00e9penses en immobilisations devraient atteindre jusqu\u2019\u00e0 37 G$ cette ann\u00e9e pour r\u00e9pondre \u00e0 cette demande mondiale soutenue.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des devises, la banque centrale locale maintient son taux directeur \u00e0 2 % afin de soutenir l\u2019expansion, tandis que l\u2019inflation se situe confortablement autour de 2,1 %. Comme les d\u00e9cideurs gardent les taux inchang\u00e9s malgr\u00e9 une croissance vigoureuse, nous nous attendons \u00e0 ce que le nouveau dollar ta\u00efwanais (TWD) demeure relativement stable plut\u00f4t que de s\u2019appr\u00e9cier brusquement. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent l\u2019exploiter en vendant de la prime au moyen de strat\u00e9gies de strangle court ou de condor de fer sur des options USD\/TWD, en profitant d\u2019un environnement de faible volatilit\u00e9 dans ce corridor de change.<\/p>\n
Le bond spectaculaire de 61,9 % des commandes \u00e0 l\u2019exportation en juillet indique que la demande mondiale pour l\u2019infrastructure IA est loin d\u2019avoir atteint un sommet. Historiquement, le troisi\u00e8me trimestre est la p\u00e9riode la plus forte pour les exp\u00e9ditions d\u2019\u00e9lectronique, ce qui sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 implicite des d\u00e9riv\u00e9s ax\u00e9s sur la techno sous-\u00e9value actuellement le potentiel de hausse. Nous conseillons de se positionner sur des options d\u2019achat hors du cours (out-of-the-money) expirant vers la fin de septembre et en octobre afin de maximiser l\u2019effet de levier avant le pic saisonnier des exp\u00e9ditions \u00e0 l\u2019automne.<\/p>\n\n\n\n