L\u2019USD\/CAD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 mardi, le dollar canadien ayant trouv\u00e9 du soutien gr\u00e2ce \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus faible, tandis que les march\u00e9s \u00e9valuaient de nouvelles mesures commerciales de repr\u00e9sailles entre les \u00c9tats-Unis et le Canada. La paire s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3834 apr\u00e8s avoir reflu\u00e9 d\u2019un sommet intrajournalier de 1,3867. Le Canada a indiqu\u00e9 qu\u2019il imposera des droits de douane de repr\u00e9sailles sur 27,6 G$ CA de produits am\u00e9ricains, avec des tarifs de 15 % \u00e0 50 % couvrant environ 700 produits \u00e0 compter du 8 septembre. Cette d\u00e9cision fait suite \u00e0 la d\u00e9cision des \u00c9tats-Unis d\u2019appliquer des tarifs de 50 % sur une valeur comparable d\u2019importations canadiennes apr\u00e8s l\u2019\u00e9chec des pourparlers, tandis que le plan du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain visant \u00e0 augmenter les rachats de titres d\u2019\u00c9tat \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance a ajout\u00e9 \u00e0 la pression sur le billet vert.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD demeure plafonn\u00e9 sous la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours \u00e0 1,3843, avec une r\u00e9sistance suppl\u00e9mentaire au retracement de Fibonacci de 50,0 % \u00e0 1,3887 et \u00e0 la MMS \u00e0 100 jours \u00e0 1,3914. Au-dessus se trouvent le retracement de 38,2 % \u00e0 1,3971, la MMS \u00e0 50 jours \u00e0 1,4057 et le retracement de 23,6 % \u00e0 1,4075. Les indicateurs de momentum montrent un RSI pr\u00e8s de 37 et un MACD en territoire n\u00e9gatif, tandis que l\u2019ADX est \u00e0 35; le soutien est observ\u00e9 au retracement de 61,8 % pr\u00e8s de 1,3803, puis \u00e0 1,3684 et 1,3531. Une cl\u00f4ture quotidienne de retour au-dessus de 1,3843 puis de 1,3887 att\u00e9nuerait la pression baissi\u00e8re et pointerait vers le milieu de la zone des 1,39.<\/p>\n
Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite du mouvement baissier de la paire USD\/CAD au cours des prochaines semaines, alors que les tensions commerciales s\u2019intensifient. L\u2019annonce des droits de douane de repr\u00e9sailles du Canada de 27,6 G$ CA \u00e0 compter du 8 septembre est susceptible d\u2019injecter une volatilit\u00e9 importante sur le march\u00e9 des devises. Historiquement, les diff\u00e9rends commerciaux entre ces partenaires \u00e9troits, comme les batailles tarifaires de 2018, ont provoqu\u00e9 des variations rapides de 2 % \u00e0 4 % du taux de change.<\/p>\n
Compte tenu de cette configuration baissi\u00e8re, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur l\u2019USD\/CAD visant le niveau de soutien imm\u00e9diat \u00e0 1,3803. Pour une strat\u00e9gie \u00e0 moindre co\u00fbt, les traders peuvent utiliser des \u00e9carts baissiers de puts (bear put spreads) afin de capter un repli potentiel vers le niveau de 1,3684. La vente d\u2019options d\u2019achat (calls) au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours de 1,3843 offre \u00e9galement une fa\u00e7on d\u2019encaisser une prime tant que la tendance baissi\u00e8re persiste.<\/p>\n
Notre perspective est fortement appuy\u00e9e par des indicateurs techniques qui montrent que les vendeurs contr\u00f4lent actuellement le march\u00e9. Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille pr\u00e8s de 37 et une tendance marqu\u00e9e confirm\u00e9e par un indice directionnel moyen (ADX) de 35, la voie de moindre r\u00e9sistance demeure \u00e0 la baisse. Tant que la paire reste sous le pivot cl\u00e9 \u00e0 1,3843, nous nous attendons \u00e0 ce que les tentatives de rebond se heurtent \u00e0 des ventes agressives.<\/p>\n
Par ailleurs, il faut tenir compte d\u2019une faiblesse plus g\u00e9n\u00e9rale du dollar am\u00e9ricain, aliment\u00e9e par les projets du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain d\u2019augmenter les rachats de titres d\u2019\u00c9tat \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance. Historiquement, cette mesure a dilu\u00e9 la vigueur du billet vert, ajoutant une pression fondamentale \u00e0 notre lecture technique baissi\u00e8re. Cela dit, nous recommandons de g\u00e9rer la taille des positions, car tout revirement soudain des n\u00e9gociations commerciales avant le 8 septembre pourrait d\u00e9clencher un resserrement brutal (squeeze).<\/p>\n\n\n\n